现金股利政策对我国上市公司企业价值影响的实证研究

发布时间：2017-12-23 14:37

  本文关键词：现金股利政策对我国上市公司企业价值影响的实证研究　出处：《山西财经大学》2016年硕士论文　论文类型：学位论文

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【摘要】：股利政策在微观金融领域处于至关重要的地位,也是公司进行利润分配的核心。上市公司合理的股利政策在企业价值提升的过程中至关重要,对公司财务来说这也是一项重要内容,而对于投资者而言,主要是通过股利来获得投资回报。目前我国的资本市场还很不完善,处于这样的情况下,上市公司作为市场中的微观主体,如何来制定股利政策,来实现企业价值最大化的目标,一直以来备受微观金融领域的关注。现金分红作为常见的股利分配形式,对公司获取良好的融资渠道和制定合理的资本结构有着重要影响。本文在总结了国内外的研究成果之后,着重研究在当前的经济环境下上市公司现金分红对企业价值的影响。本文在阅读相关文献的基础上,从现金分红理论和企业价值评估方法出发,对我国现金分红的现状进行了描述。目前我国在股利分配上主要以现金分红为主,但是我国的现金分红水平相对较低,不分配现象普遍存在。接着又通过实证研究来分析现金分红对企业价值的影响。本文选取2011-2014年的沪深主板A股上市公司数据,从是否进行现金分红、现金分红水平两个维度来对企业价值的影响做了分析。此项研究结果表明,现金分红与企业价值是正相关的关系,进行现金分红的公司企业价值更大;现金分红的水平与企业价值也是正相关的关系,现金分红的水平越高,企业价值越大。最后,本文在相关数据的基础上,描述了我国股利政策的现状,并为优化我国上市公司股利政策提出了一些政策性建议。
【学位授予单位】：山西财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F275

【参考文献】

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本文编号：1324307