政府控制、创新投入与公司价值——基于投资者信心的中介效应分析

发布时间：2018-04-01 12:24

  本文选题：创新投入　切入点：投资者信心　出处：《财贸研究》2017年06期

【摘要】：基于行为金融学视角,利用2007—2014年A股上市公司的混合截面数据,通过构建个股层面的投资者信心指数,运用多元层次回归方法对政府控制的制度背景是否以及如何影响投资者信心介入创新投入与公司价值之间关系的问题进行研究。实证检验表明,创新投入与公司价值显著正相关,相对于政府控制的上市公司,非政府控制上市公司的创新投入对于公司价值的提升力较强,投资者信心是政府控制属性得以发挥调节效应的重要中介。
[Abstract]:Based on the behavioral finance perspective, using the mixed cross-section data of A-share listed companies from 2007 to 2014, this paper constructs an index of investor confidence at the level of individual stocks. This paper studies whether and how the institutional background of government control affects investor confidence in the relationship between innovation investment and corporate value by using multilevel regression method. Compared with the listed companies controlled by the government, the innovation investment of the non-government controlled listed companies has a strong ability to enhance the value of the companies. Investor confidence is an important medium for government control to play a regulatory effect.
【作者单位】： 安徽财经大学会计学院;首都经济贸易大学会计学院;
【基金】：国家社会科学基金项目“研发指数构建与应用评价研究”(14BGL023) 安徽高校自然科学研究项目“投资者异质情绪与企业创新投资:影响机理与经济后果”(KJ2017A431)、“高管人力资本溢价与企业绩效倒U型关系研究”(KJ2014A002)
【分类号】：F273.1;F275;F832.51

【参考文献】

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本文编号：1695578