研发投资与上市公司杠杆率动态调整

发布时间：2018-04-22 16:31

  本文选题：杠杆率 + 创新投资　； 参考：《上海经济研究》2017年07期

【摘要】：以中国A股1567家上市公司2001-2015年财务数据为样本,检验了创新支出对企业杠杆率(资本结构)动态调整速度的影响。研究发现:企业创新投资能够正向影响杠杆率水平向最优水平的动态收敛速度,即增加研发投资有助于企业实现杠杆率的内生治理与优化。但是,创新投资对杠杆率的动态优化作用存在显著区位差异,东部企业能够显著通过提高研发投资来加速去杠杆进程,而研发投资的增加对中西部地区企业杠杆率优化进程却不具有显著影响。
[Abstract]:Based on the financial data of 1567 Chinese A-share listed companies from 2001 to 2015, this paper examines the impact of innovation expenditure on the dynamic adjustment speed of corporate leverage ratio (capital structure). It is found that innovation investment can positively affect the dynamic convergence rate of leverage ratio from the level to the optimal level, that is, increasing R & D investment will help enterprises to achieve endogenous governance and optimization of leverage ratio. However, there are significant regional differences in the dynamic optimization effect of innovation investment on leverage ratio. Eastern enterprises can accelerate the deleveraging process by increasing R & D investment significantly. However, the increase of R & D investment has no significant effect on the process of corporate leverage optimization in the central and western regions.
【作者单位】： 天津财经大学经济学院;
【基金】：教育部人文社科基金青年项目:货币政策、营运资本平滑与投资效率的动态传导效应(编号:14YJC630174) 国家社科基金一般项目:货币政策波动与企业投资结构再平衡研究(编号:17BGL062)的资助
【分类号】：F273.1;F275

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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本文编号：1788016