河南省新三板挂牌企业融资效率研究

发布时间：2019-10-17 06:25

【摘要】：科学技术是第一生产力。近几年,得益于政府相关部门出台的一系列鼓励高新技术企业发展的政策措施,高新技术企业如雨后春笋般蓬勃发展。出于对企业自身生存和发展的要求,高新技术企业也面临着严峻的资金需求,为有效解决高新技术企业的融资困境,全国中小企业股份转让系统即新三板应运而生。现在,越来越多的中小企业选择在新三板挂牌公开转让,筹集所需的发展资金,新三板已经成为非上市中小企业重要的融资平台。河南省地处祖国中部,位于东中西部联动发展、协同发展的重要枢纽,地理区位优势突出;河南省已连续多年GDP排名全国第五,再加上国家粮食生产核心区,中原经济区,郑州航空港经济综合试验区,郑州、洛阳、新乡国家自主创新示范区,以及中国(河南)自由贸易试验区等一系列国家级政策的支持,这对河南省来说都是极大的利好政策,河南省未来的经济发展态势不容小觑。中小企业作为最具活力的经济主体,在此背景下研究河南省新三板挂牌中小企业的融资效率具有现实意义。本文首先梳理了有关融资效率的研究文献;其次,梳理了企业融资结构理论和效率理论等与本文密切相关的两大经济学经典理论;再次,从企业角度入手说明了影响企业融资效率的微观因素,包括企业生命周期、企业规模、资本结构、融资成本、企业的持续盈利能力和成长性等;然后介绍了河南省新三板挂牌企业概况,涵盖挂牌企业规模、行业分布状况、地域分布状况、融资方式及融资现状等;接着,借助数据包络分析模型和DAEP软件,选取挂牌企业原始财务指标,构建融资效率投入产出指标体系,对河南省新三板挂牌企业的融资效率进行测算,实证结果说明:河南省新三板挂牌企业整体融资效率偏低,投入要素存在冗余,产出结果不理想,存在资源浪费情况;此外,挂牌企业的融资效率受行业因素和地域因素的影响较明显;文章最后从微观角度分析了制约河南省新三板挂牌企业融资效率提高的原因,包括融资成本偏高、资金来源方式单一、缺少核心竞争力以及经营管理水平不高等,并据此提出了相应的政策建议。
【图文】：

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可以进行如下分析：.融资效率总体分析1）综合技术效率分析用综合技术效率这一指标可以对样本企业的资源配置能力、资源使进行综合评价和考量。根据融资效率值的划分标准，结合上文表 5企业融资效率测算结果可知：有 7 家样本企业的综合技术效率值为效率的理想状态，共占到样本总体的 17.07%；有 2 家企业的综合于 0.8-1 区间，占样本总体的 4.88%，这部分企业投入的资金未能，但投入和产出也达到较好的配比，融资效率处于较高状态；有合技术效率值处于 0.5-0.8 区间，占样本总体的 24.39%，这部分率较低；还有22家企业的综合技术效率值小于0.5，占样本总体的说有一半以上的企业融资效率处于偏低状态。河南省新三板挂牌企遍处于偏低状态，这些企业通过定向增发融资和股权质押融资两种所筹集到的资金未能发挥最大效益，投入资金存在冗余的现象较金使用效率低下。

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兰州大学硕士研究生学位论文河南省新三板挂牌企业率的；有 9 家企业的纯技术效率值位于 0.8-1 区间，占样本总体的 212 家企业的纯技术效率值位于 0.5-0.8 区间，占样本总体的 29.27%业的纯技术效率值小于 0.5，占样本总体的 19.51%。由此可得出，河挂牌企业的融资纯技术效率整体水平比较乐观，这也进一步印证出新企业大都是高新技术企业，拥有先进的技术水平，，因此，加大科学技发力度，增加研发投入，并将研发成果转化为生产能力是增强河南省企业综合竞争力的有效途径。
【学位授予单位】：兰州大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2017
【分类号】：F832.51;F275

【参考文献】