金蝶国际软件集团有限公司企业价值评估研究

发布时间：2020-05-27 06:08

【摘要】：时光荏苒,伴随着社会的进步与科技的飞速发展,软件行业在我国政府的大力支持下发展的如火如荼,经济活动也随之越来越多。在资本市场中,企业作为特殊的商品,其所需要经历的一系列经济活动,几乎都离不开对于目标企业价值的评估。软件企业作为高新技术型企业,具有无形资产比重高、收益与成本不对称等特点。所以,软件企业的价值评估方法与传统企业是不同的。而且,伴随着评估体系的逐渐发展,现代价值评估理论体系与评估时构建的模型种类也变的更加丰富与完善。但是由于软件企业等高新技术企业在我国的发展时间较短,对于软件企业价值评估的研究相对于传统企业来说并不深刻,所以一套完整的、准确的软件企业价值评估方法对于我国软件企业乃至整个高新技术企业的发展都有着至关重要的作用。本文首先研究了国外与国内的评估方法研究现状,并对其进行了评述。然后从理论上阐述了软件企业的特点及分类,并分析了软件企业价值的影响因素,在明确了软件企业价值的影响因素的基础上,做出了必要的解释。接着本文介绍了企业价值评估当中常用的三种方法与新型的实物期权法,并分析了每一个方法的特点,进行了比较与选择,最后结合软件企业特有的无形资产比重大等特点,选用了传统价值评估方法当中的收益法与实物期权法相结合,共同对本文的案例金蝶国际软件集团有限公司的企业价值进行评估。评估过程为:首先利用收益法中的自由现金流量模型与EVA模型共同对金蝶国际软件集团有限公司的净资产与商誉的价值进行估值,为了减少偏差,得出的结果各取50%的权重。之后利用实务期权模型计算出金蝶国际软件集团有限公司的潜在的收益,本文主要选择了其在2018年投入的新型人工智能解决方案,最后将计算出的潜在收益与之前收益法得到的净资产与商誉价值相加,得到金蝶国际软件集团有限公司的企业整体价值,并将其评估得到的整体价值减去有息负债得到的股权价值与评估基准日的市值相比较,分析误差的原因为软件企业价值评估方法的应用提供了一个新思路。
【学位授予单位】：青岛理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F49;F275

【参考文献】

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本文编号：2683081