多元化战略视角下企业财务风险预警系统的研究

发布时间：2020-06-03 19:25

【摘要】：近年来,我国经济进入新常态,传统的单一业务经营模式无法满足企业长远持久的发展目标,因此很多企业开始逐渐采用多元化发展战略。多元化发展既为企业提供了机遇,又给企业增加了财务风险,企业因为盲目多元化而导致财务危机的情况时有发生。为了减少企业因为多元化战略失败而陷入财务困境的情况,维持我国市场经济的稳定,本文通过对已有学术成果的研究总结进行多元化企业财务风险预警模型的实证研究。选择我国实施多元化经营战略的上市公司作为研究样本,将170家非ST公司与10家ST公司进行对比,选取了2011-2015年数据的25个指标来进行分析,其中既有传统的财务指标,也有反映多元化程度的非财务指标,利用T检验与因子分析进行指标的筛选后,通过逻辑回归分析建立财务风险预警模型希望可以对企业的财务风险状况进行分析。在多元化企业的财务风险预警模型建立以后,对每一年的预测准确率进行检验,并利用2016年的数据进行预测,检验后发现模型的准确率在75%左右。再将其准确率与传统多变量模型进行对比,证明了其预警能力要强于传统多变量模型。研究发现,企业的盈利能力、营运能力、偿债能力、多元化程度都可以对企业的财务风险情况进行反映。其中企业的多元化程度与其所面临的财务风险成正比,企业经营所涉及的行业数越多,财务风险越大,盈利能力、营运能力、偿债能力等指标与其所面临的财务风险成反比。
【图文】：

多元化企业,创新点,财务风险,学者

研究框架

预警模型,单变量分析,财务风险

[23]。财务风险预警模型的分类如图2-1所示，本节将对目前为止知名度较高的几种模型进行介绍。图 2-1 财务风险预警模型分类（1）单变量分析单变量预警模型是指寻找一个财务指标来对企业是否会陷入财务困境进行预测，，这个指标在正常企业与陷入财务困境企业之间存在显著差异，因此可以用其进行预警。Fitzpatrick 在 1932 年选取 19 家企业作为研究样本用单个财务指标对其进行预测发现判别能力最高的两个指标是净利润/股东权益、股东权益/负债[24]。Beaver 在 1998 年通过进一步研究，发现了公司股票价格的变动也可以作为预测指标[25]。单变量预警模型的优点是数据可以公开获取，操作简单，可理解性强。但是其缺点也显而易见：第一，单个财务比率只能反映企业某一方面的能力，无法反映企业的全貌；第二，不同指标的预测结果可能产生矛盾，无法进行准确判断，例如企业反映营运能力的指标很好但反映企业盈利能力的指标却很差；第三
【学位授予单位】：天津大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F275

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