中国对外并购的绩效研究——基于制造业上市企业的微观分析

发布时间：2020-10-26 23:08

　　 文章运用倾向得分匹配和倍差法,利用A股制造业上市公司中对外并购的数据,检验了企业对外并购对企业的生产率、规模和盈利情况的影响。通过研究发现:(1)出于技术寻求型动机的对外并购小幅改善了企业生产率,但总体上看,生产率在并购之后出现了下降;(2)上市公司对外并购显著提升了企业规模;(3)对外并购显著降低了企业的盈利能力;但是对于不同的子样本,影响的主要因素并不相同。
【文章目录】：
一、 前言
二、 文献综述
三、 数据和方法
    （一） 数据处理
    （二） 重要变量的计算
        1. 中间投入和增加值的计算。
        2. 折旧率的计算。
        3. 其他数据。
    （三） 方法说明
        1. TFP的计算方法。
        2. 倾向得分匹配和倍差法
四、 实证分析
    （一） 匹配及匹配质量检验
    （二） 倍差法检验
        1. 生产率效应的检验。
        2. 规模效应的检验。
        3. 盈利效应的检验。
    （三） 利润分解
    （四） 稳健性检验
五、 不同并购动机检验
    （一） 生产率效应
    （二） 规模效应
    （三） 利润效应及分解
六、 结论

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本文编号：2857652