网络位置、董事经验与企业并购

发布时间：2021-01-12 01:52

　　现阶段,无论是国内还是国外,扩张冲动是企业最重要的内生行为之一。但由于信息不对称的存在,使许多具有并购意愿的企业望而却步。尤其是在目标公司多为非上市公司的情况下,由于证监会并不要求其公开披露信息,并购双方的信息不对称程度进一步恶化,增加了主并公司的决策风险。由于主并公司难以准确评估目标公司的未来现金流和风险,很可能并购不良资产,从而导致并购失败,给企业带来巨大的损失,这与企业原本想要获得并购协同效应的初衷背道而驰。由此观之,信息不对称在企业并购过程中非常关键,其不但影响企业的并购决策还对并购绩效产生重大影响。而董事会是并购等企业行为的直接决策主体,是企业的最高决策机构,其所拥有的信息资源必然会对企业的战略决策发挥重要作用。从每位董事会成员获取的信息渠道来看,一方面来自于董事兼任这一社会关系,另一方面来源于每一位个体自身的经验。因此,本文首先从外部信息渠道出发,探究不同的董事网络位置对企业并购决策造成何种影响?董事网络又会如何影响企业并购绩效?当企业信息环境越差时,董事网络位置与并购的关系又会发生如何变化?其次,针对董事先前并购经验这一特殊内部信息,董事并购经验是否能使现有企业出现更多与... 

【文章来源】：东北财经大学辽宁省

【文章页数】：172 页

【学位级别】：博士

【部分图文】：

图４－１?２００４－２０１６年我国上市公司董事兼任占比趋势分析??４．１．２行业特征??

４．１．３地域特征??再次，根据上市公司经营所在地，本文还分析２００４－２０１６年间样本公司的地域??趋势特征，见表４－４与图４－３。从表４－４中可以看到，排名前五位的是广东省、浙江??省、江苏省、北京市和上海市，广东省占据绝对第一的优势之外，其他四个省市平??分秋色，这些省市都处于珠江三角洲和长江三角洲经济最为突出的地区，不仅本身??企业数量较多，并且由于地理优势与政策利好，企业间交流相对频繁，因而企业间??董事的兼任较多。??４２??

公司则为非国企），同时也列示了不同产权性质上市公司董事兼任占比的趋势变动??情况。表４－５是根据央企，地方国企和非国企的不同产权性质，统计出２００４－２０１６??年上市公司董事兼任情况，同时图４－４为不同产权性质上市公司董事兼任占比的趋??势变动情况。根据表４－５和图４－４可知，２００４年，存在董事兼任的地方国企数目占??比为５４．１３％，非国企仅为１４１家，占比２４．７８％。说明此时国企占据绝对主导地位，??但是之后非国企一直处于逐年上涨趋势，并且在２０１０年和国有企业基本持平，２０１１??年反超国有企业，此后到２０１６年为止，非国企上市公司的董事兼任都远多于国企??上市公司。??４４??

【参考文献】：
期刊论文
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博士论文
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本文编号：2971898