风险投资股权质押与企业创新——基于中小板和创业板的实证研究

发布时间：2021-04-04 22:24

　　企业创新活动需要充足的资金来源,而股权质押也逐渐成为一种重要的融资方式,那么风险投资的股权质押行为会给企业创新带来什么影响呢?以2007—2017年我国中小板和创业板上市公司为研究对象,实证检验了风险投资股权质押与企业创新之间的关系。研究发现,风险投资股权质押会抑制企业创新;机制检验表明风险投资股权质押会提高企业融资约束,进而抑制企业创新。进一步研究发现,在内部控制水平较低、独立董事规模较小的企业以及非国有和高新技术行业的企业,风险投资股权质押对创新的抑制作用更大。 

【文章来源】：南京审计大学学报. 2020,17(06)北大核心CSSCI

【文章页数】：9 页

【文章目录】：
一、 引言
二、 文献综述
    （一） 与股权质押相关的文献
    （二） 与企业创新相关的文献
三、 理论分析与研究假设
    （一） 风险投资股权质押和企业创新
    （二） 融资约束在风险投资股权质押和企业创新之间的中介效应
四、 研究设计
    （一） 样本选择与数据来源
    （二） 变量选取
        1. 被解释变量。
        2. 解释变量。
        3. 中介变量。
        4. 控制变量。
    （三） 研究模型
五、 实证结果与分析
    （一） 描述性统计
    （二） 主要实证结果与分析
        1. 风险投资股权质押对企业创新的影响
        2. 融资约束在风险投资股权质押和企业创新之间的中介效应
    （三） 进一步分析
        1. 内部控制对风险投资股权质押和企业创新关系的影响
        2. 独立董事规模对风险投资股权质押和企业创新关系的影响
        3. 产权性质对风险投资股权质押和企业创新关系的影响
        4. 行业性质对风险投资股权质押和企业创新的影响
    （四） 稳健性检验
        1. 缩尾处理。
        2. 改变风险投资股权质押衡量方式。
        3. 改变创新衡量方式。
        4. 内生性问题。
六、 结论性评述


【参考文献】：
期刊论文
[1]控股股东股权质押与公司融资约束[J]. 唐玮,夏晓雪,姜付秀.  会计研究. 2019(06)
[2]控股股东股权质押与企业创新投入[J]. 李常青,李宇坤,李茂良.  金融研究. 2018(07)
[3]多个大股东与企业创新[J]. 朱冰,张晓亮,郑晓佳.  管理世界. 2018(07)
[4]管理层能力、创新水平与创新效率[J]. 姚立杰,周颖.  会计研究. 2018(06)
[5]大股东股权质押和企业风险承担研究[J]. 何威风,刘怡君,吴玉宇.  中国软科学. 2018(05)
[6]风险投资与企业创新:“增值”与“攫取”的权衡视角[J]. 温军,冯根福.  经济研究. 2018(02)
[7]通才还是专才:CEO的能力结构和公司创新[J]. 赵子夜,杨庆,陈坚波.  管理世界. 2018(02)
[8]控股股东股权质押与审计师风险应对[J]. 翟胜宝,许浩然,刘耀淞,唐玮.  管理世界. 2017(10)
[9]风险投资与企业创新:影响和潜在机制[J]. 陈思,何文龙,张然.  管理世界. 2017(01)
[10]中国情景下政治关联、创新过程与创新绩效的关系研究[J]. 陈嘉文,姚小涛,李鹏飞.  软科学. 2016(09)



本文编号：3118597