宗族文化与企业并购收益

发布时间：2021-04-18 04:02

　　基于2005年全国1%人口调查、2010和2012年"北京大学中国家庭和个人跟踪调查"（CFPS）数据,本文以姓氏集中度代理宗族文化强度,研究并购双方所在地区宗族文化差异对企业并购收益的影响,发现宗族文化差异越大企业并购收益越高。进一步研究表明宗族文化不会显著影响地区内个体的思维方式或价值观念,但宗族的排外性使强宗族文化地区企业掌握了独有的社会关系网络和社会资本,收购强宗族文化地区企业有助于外地企业进入地方社会网络,吸收地方社会资本,增加市场竞争优势。基于这一现象构建投资策略,收益远超市场表现。本文研究结果对构建投资策略、企业并购决策具有价值。 

【文章来源】：会计研究. 2020,(02)北大核心CSSCI

【文章页数】：16 页

【部分图文】：

中国部分地区宗族文化强度热力图

中国部分地区宗族文化强度立体示意图

进一步,若“结构洞”理论成立,那么地区宗族文化越强,该地区排外性越强,该地区企业掌握的非重复信息和资源越多,宗族文化差异对企业并购收益的正向影响会加大。从图2中可以看到在所有弱宗族文化企业收购强宗族文化企业的子样本中,宗族文化差异对企业并购收益的影响都是显著为正的,且随着目标企业所在地区宗族文化的逐步提升,宗族文化差异对企业并购收益的影响逐步加大。表6报告了控制收购方宗族文化强度在中位数以下,目标企业宗族文化强度由大于等于中位数逐步提高至大于等于90%分位数的一系列子样本回归结果。可以看到在所有弱宗族文化企业收购强宗族文化企业的子样本中,宗族文化差异对企业并购收益的影响都是显著为正的,且随着目标企业所在地区宗族文化的逐步提升,宗族文化差异对企业并购收益的影响逐步加大。强宗族文化地区究竟是否更易形成社会关系网络,有更强的社会资本呢?国内学者采用亲戚朋友和礼金往来数量代理社会网络关系和社会资本规模(陈钊等,2009;李爽等,2008;章元和陆铭,2009;马光荣和杨恩艳,2011),本文利用2010年CFPS调查数据,计算了宗族文化差异对家庭礼金收支的影响,表7报告了这一回归结果,第(1)-(4)列分别展示了宗族文化差异对家庭礼金支出占家庭总收入比重、家庭礼金支出占家庭总支出比重、家庭礼金收入占家庭总收入比重和家庭礼金收入占家庭总支出比重的回归情况,结果显示宗族文化差异对家庭礼金收支具有显著正向影响,即宗族文化越强的地区,家庭礼金支出占比越大,表明宗族文化是形成社会资本的渠道之一。

【参考文献】：
期刊论文
[1]文化差异、方言特征与企业并购[J]. 李路,贺宇倩,汤晓燕.  财经研究. 2018(06)
[2]流动的社会资本——传统宗族文化是否影响移民就业?[J]. 陈斌开,陈思宇.  经济研究. 2018(03)
[3]宗族网络与农村劳动力流动[J]. 郭云南,姚洋.  管理世界. 2013(03)
[4]谁进入了高收入行业?——关系、户籍与生产率的作用[J]. 陈钊,陆铭,佐藤宏.  经济研究. 2009(10)
[5]中国宗族研究:从社会人类学到社会历史学的转向[J]. 乔素玲,黄国信.  社会学研究. 2009(04)
[6]宗族势力:当前农村社区生活中一股潜在的破坏力量[J]. 陈永平,李委莎.  社会学研究. 1991(05)



本文编号：3144762