过度自信和会计稳健性对企业现金流风险的影响研究
发布时间：2021-04-18 08:20
心理学研究表明,大多数人都存在过度自信心理偏差,而处在金字塔顶端的高管心里偏差更为严重。过度自信行为偏差直接影响企业各项决策,由于我国传统君臣文化的根深蒂固的影响及未来创业者的增多,高管及创业者的过度自信问题值得重视。随着学者对财务灵活性和流动性的深入研究,现金持有成为重要议题,公司持有现金绝对额在持续增长,但是每年仍有半数企业现金流为负,即公司存在现金短缺。是企业持有现金的绝对值依然不够,还是对现金短缺的测量方式出了问题,故本文从风险的角度出发,研究高管过度自信和现金流风险的关系。会计稳健性作为公司内部治理机制的研究不胜枚举,本文试图从会计稳健性如何影响高管决策出发,研究高管过度自信和会计稳健性的共同作用对现金流风险的影响。本文选取2007年至2016年在主板、中小板、创业板上市的公司数据,选用管理者持股数及其变动情况和管理者的相对薪酬水平度量过度自信,选用在险值和残差法度量现金流风险,研究过度自信和企业现金流风险之间的关系。选用C-Score度量企业会计稳健性,探究会计稳健性如何调节过度自信和企业现金流风险之间的关系。研究结果表明,高管的过度自信,会让企业不断开启新项目,使得企业未...
【文章来源】：厦门大学福建省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：74 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图１－１：２００７－２０１６年Ａ股上市公司现金持有情况??
中国企业持有现金日益增多。陈德球、李思飞和王丛（２０１１）指出，近些年企??业高管逐渐意识到现金持有的重要性，企业持有现金稳步提升。本文对２００７－２０１６??年上市公司企业持有现金及现金流短缺情况进行分析。如图１－１及图１－２所示，??除ＳＴ及金融企业外，中国Ａ股上市公司期末现金持量有逐年增加，截至２０１６??年底企业共持有现金超过６万亿人民币，现金占总资产份额在１２－１４％左右并呈??温和增长态势。但是仍然存在大量现金流为负的企业，２０１１－２０１４年一度超过５０％，??为应对危机及经济新常态局势企业增加现金持有，截至２０１６年仍有４０％企业现??金流为负。这不得不引起反思，为什么在现金持有备受重视且增多的情形下依然??存在大量企业现金短缺的情形呢？??单位：元??￥７，０００，０００?１６％??叫?〇〇〇，〇〇〇?．１４％??一。＂—＾７?１２％??￥４
?资料来源：黄健柏，伍如昕ｍ．管理科学，２０１０．??图２－１：过度自信强度与时间的关系曲线??（２）效率维度。黄健柏和伍如昕（２０１０）认为，活动成果简单理解为受能??力和动机两因素影响，即ｃｏｎ＝ｆ（ａ＊ｍ），其中ｃｏｎ代表活动成果，ａ代表能力，??ｍ代表动机。我们做事会受内因和外因的影响，过度自信作为内在动力进而影响??活动成果。通常情况下，人的动机和做事效率呈正相关关系，但并不是说二者无??限保持这样的正相关关系。人还会受到焦虑的影响，当我们急于完成某件事就会??焦躁，反而降低成果产出，故工作效率并不总是和动机成正比，只有适度动机才??会和工作效率成最佳匹配，结果输出达到最高。故动机和工作效率的关系如下图??２－２所示
【参考文献】：
期刊论文
[1]股权集中度、管理层过度自信与企业并购决策[J]. 李佳. 金融论坛. 2016(09)
[2]稳健性对非经常性损益价值相关性的影响研究——基于不同投资者类型的分析视角[J]. 周晓苏,吴锡皓. 管理评论. 2014(04)
[3]C-Score在我国的适用性[J]. 郑宝红,刘亚伟. 预测. 2014(02)
[4]管理者过度自信对公司业绩:好事还是坏事?——基于会计稳健性视角的经验证据[J]. 罗劲博. 财经研究. 2014(01)
[5]基于CFaR的企业信用风险评估模型构建及其实证研究[J]. 赵亦军,谢赤,王彭. 系统工程. 2013(07)
[6]会计稳健性、管理者过度自信与企业过度投资[J]. 胡国柳,周遂. 东南大学学报(哲学社会科学版). 2013(02)
[7]管理者过度自信、企业投资与企业绩效——基于我国A股上市公司的实证检验[J]. 叶玲,王亚星. 山西财经大学学报. 2013(01)
[8]过度自信对企业投资行为影响研究——基于CEO权力调节效应视角[J]. 王海明,曾德明. 湖南大学学报(自然科学版). 2012(11)
[9]管理者过度自信、公司治理与企业并购决策相关性的实证研究[J]. 章细贞,何琳. 中南大学学报(社会科学版). 2012(05)
[10]金融资产规模、公允价值会计与管理层过度自信[J]. 徐经长,曾雪云. 经济理论与经济管理. 2012(07)
博士论文
[1]管理者过度自信、财务决策行为与上市公司业绩关系研究[D]. 肖峰雷.大连理工大学 2011
[2]基于过度自信的行为企业理论研究[D]. 陈其安.重庆大学 2004
硕士论文
[1]中小板上市公司管理层过度自信对资本结构影响的研究[D]. 董坤.西南交通大学 2011
本文编号：3145150
【文章来源】：厦门大学福建省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：74 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图１－１：２００７－２０１６年Ａ股上市公司现金持有情况??
中国企业持有现金日益增多。陈德球、李思飞和王丛（２０１１）指出，近些年企??业高管逐渐意识到现金持有的重要性，企业持有现金稳步提升。本文对２００７－２０１６??年上市公司企业持有现金及现金流短缺情况进行分析。如图１－１及图１－２所示，??除ＳＴ及金融企业外，中国Ａ股上市公司期末现金持量有逐年增加，截至２０１６??年底企业共持有现金超过６万亿人民币，现金占总资产份额在１２－１４％左右并呈??温和增长态势。但是仍然存在大量现金流为负的企业，２０１１－２０１４年一度超过５０％，??为应对危机及经济新常态局势企业增加现金持有，截至２０１６年仍有４０％企业现??金流为负。这不得不引起反思，为什么在现金持有备受重视且增多的情形下依然??存在大量企业现金短缺的情形呢？??单位：元??￥７，０００，０００?１６％??叫?〇〇〇，〇〇〇?．１４％??一。＂—＾７?１２％??￥４
?资料来源：黄健柏，伍如昕ｍ．管理科学，２０１０．??图２－１：过度自信强度与时间的关系曲线??（２）效率维度。黄健柏和伍如昕（２０１０）认为，活动成果简单理解为受能??力和动机两因素影响，即ｃｏｎ＝ｆ（ａ＊ｍ），其中ｃｏｎ代表活动成果，ａ代表能力，??ｍ代表动机。我们做事会受内因和外因的影响，过度自信作为内在动力进而影响??活动成果。通常情况下，人的动机和做事效率呈正相关关系，但并不是说二者无??限保持这样的正相关关系。人还会受到焦虑的影响，当我们急于完成某件事就会??焦躁，反而降低成果产出，故工作效率并不总是和动机成正比，只有适度动机才??会和工作效率成最佳匹配，结果输出达到最高。故动机和工作效率的关系如下图??２－２所示
【参考文献】：
期刊论文
[1]股权集中度、管理层过度自信与企业并购决策[J]. 李佳. 金融论坛. 2016(09)
[2]稳健性对非经常性损益价值相关性的影响研究——基于不同投资者类型的分析视角[J]. 周晓苏,吴锡皓. 管理评论. 2014(04)
[3]C-Score在我国的适用性[J]. 郑宝红,刘亚伟. 预测. 2014(02)
[4]管理者过度自信对公司业绩:好事还是坏事?——基于会计稳健性视角的经验证据[J]. 罗劲博. 财经研究. 2014(01)
[5]基于CFaR的企业信用风险评估模型构建及其实证研究[J]. 赵亦军,谢赤,王彭. 系统工程. 2013(07)
[6]会计稳健性、管理者过度自信与企业过度投资[J]. 胡国柳,周遂. 东南大学学报(哲学社会科学版). 2013(02)
[7]管理者过度自信、企业投资与企业绩效——基于我国A股上市公司的实证检验[J]. 叶玲,王亚星. 山西财经大学学报. 2013(01)
[8]过度自信对企业投资行为影响研究——基于CEO权力调节效应视角[J]. 王海明,曾德明. 湖南大学学报(自然科学版). 2012(11)
[9]管理者过度自信、公司治理与企业并购决策相关性的实证研究[J]. 章细贞,何琳. 中南大学学报(社会科学版). 2012(05)
[10]金融资产规模、公允价值会计与管理层过度自信[J]. 徐经长,曾雪云. 经济理论与经济管理. 2012(07)
博士论文
[1]管理者过度自信、财务决策行为与上市公司业绩关系研究[D]. 肖峰雷.大连理工大学 2011
[2]基于过度自信的行为企业理论研究[D]. 陈其安.重庆大学 2004
硕士论文
[1]中小板上市公司管理层过度自信对资本结构影响的研究[D]. 董坤.西南交通大学 2011
本文编号：3145150
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