供应链集中对中小企业债务融资成本的影响研究
发布时间：2021-06-01 20:34
随着经济一体化和分工专业化的推进,现代企业的生产过程拆分越来越细致,产品的生产需要多个企业紧密配合进行,由此诞生了供应链的概念。在市场精细化分工的背景下,部分企业集中只与少数几家上下游企业贸易,使得企业的贸易对象数量较少、贸易的供销渠道集中、供应链构成较为简单。其中,集中地向上游少数几家供应商进行采购的行为会形成较高的供应商集中度,而集中地向下游少数几家客户进行销售的行为会形成较高的客户集中度,上下游的集中共同构成中间企业的供应链集中的概念。供应链集中作为企业外部环境的重要组成部分,它与企业经营状况等内部信息均会影响银行等债权人对企业信用的评定,进而影响债务融资成本。债权人评价企业信用水平时会考察企业的财务状况、经营状况、违约风险等指标,供应链集中与企业的经营息息相关,也成为了金融机构衡量放贷规模和成本的重要参考。对于信息披露制度不健全的中小企业而言,企业外部供应链状况的指标对债权人会更加具有指示意义。中小企业作为供应链上脆弱的一环,受限于信贷状况和抵押物状况,面临“融资难、融资贵”的困境。中小企业依托供应链金融,可凭借上下游的大企业获得更高的授信额度、更低的信用成本,但区别与上下游的...
【文章来源】：山东大学山东省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：65 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图１－２研宄框架图??１．３．２研究方法??（１）文献研究法??９??
?山东大学硕士学位论文???作为其决策的信号，为投资者提供参考??．．，??１?盡???——！物流、商涴、信息？雨??＊?１物淺、商泫、信息滴———＾３－???供应商??？??？备户??１，２，３??－？?中间止业?＾??ｌ，ａ?３????１资金疏、信息法?资金读、信息？凍??????图２－３供应链上涉及中间企业的流程??本文认为，供应链集中度（包括供应商集中和客户集中）的提升会增加企??业债务融资成本，且供应商集中和客户集中的作用存在差异。??从供应链整体构成来讲，企业的上下游关系共同构成了完整的贸易链，这??个链条任一环节的中断都无法促成贸易的完成，企业的供应链关系断裂存在如??下几种可能：上下游企业陷入财务危机，由于其负债方式、资金使用方式和期??限结构不合理等原因导致资金断裂，企业生产经营无法有序开展，危及中间企??业贸易；重要供应商和客户寻求新的合作伙伴，与其他企业建立盟友关系，减??少甚至停止与中间企业的贸易；上下游重要企业由于外部环境或内部管理原因??破产清算，会使中间企业的供销渠道突然断裂，如果供应链集中度足够高，中??间企业在短期内寻找新合作伙伴的压力也会增高。任何一种情形下的供应链断??裂都会显著提升链上企业的经营风险，进而影响债务违约风险，而供应链集中??度的増加会放大这些风险的负面效应。??从供应商的角度来讲，较高的供应商集中度会使企业过分依赖大供应商的??供货，降低企业的议价能力，重要的供应商处于绝对优势地位，使企业面临更??高的货物成本和更少的商业信用让渡，缩减企业的资金交付期限、增加企业的??资金需求规模和成本。重要供应商由于
?上行时，竞争地位较高的企业能够显著缩短其商业信用回收期，降低财务风险，??更有利于银行等金融机构对企业运营状况的评价。此外，处于高竞争地位的企??业也能传递出稳健经营的信号，降低债权人对企业违约的预期，使企业拥有更??广泛的融资渠道，得到低成本的贷款。由此，本文提出假设４：??Ｈ４：竞争地位的提升会削弱供应链集中对中小企业债务融资成本的影响。??债努融资??酿链誠?ｊ?Ｉ??｜?＿商＾?［Ｊ＾＞｜?｜??！合户光或！?｜塯＾?经営风险债务融姑ｗ、Ｓ??企业静地位Ｉ??图２－４供应链集中影响偾务融资作用机理??１６??
【参考文献】：
期刊论文
[1]客户集中度只会加剧债务融资成本吗?——来自我国上市公司的经验证据[J]. 吴兴宇,王满,马勇. 商业研究. 2020(01)
[2]企业社会责任信息披露与债务融资相关性的实证研究——基于企业成长性与产权性质视角[J]. 杨哲. 中国注册会计师. 2020(01)
[3]智力资本信息披露、产品市场竞争与债务融资成本[J]. 傅传锐,陈俊兰,吴文师. 会计论坛. 2019(02)
[4]海外背景董事与债务融资成本——基于董事会咨询和监督职能的中介效应[J]. 谢获宝,丁龙飞,廖珂. 管理评论. 2019(11)
[5]实际控制人境外居留权、机构投资者与企业债务融资成本——基于中国民营上市公司的经验证据[J]. 王雪平,王小平. 江西财经大学学报. 2019(06)
[6]社会道德与债务融资——来自民营上市公司的证据[J]. 王夫乐. 中央财经大学学报. 2019(09)
[7]高管权力对债券融资成本的影响研究[J]. 俞静,徐小清. 南京审计大学学报. 2019(05)
[8]供应链环境下客户集中度对现金持有量水平影响研究[J]. 方宗,陈佳煌. 财会通讯. 2019(18)
[9]新型供应链金融模式在小微企业融资中的应用研究[J]. 姜浩,郭頔. 西南金融. 2019(04)
[10]地区金融发展、供应链集成与企业银行债务融资[J]. 王永青,单文涛,赵秀云. 经济经纬. 2019(02)
博士论文
[1]竞争优势战略、供应链集成与企业绩效关系之研究[D]. 杨文安.厦门大学 2003
本文编号：3210105
【文章来源】：山东大学山东省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：65 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图１－２研宄框架图??１．３．２研究方法??（１）文献研究法??９??
?山东大学硕士学位论文???作为其决策的信号，为投资者提供参考??．．，??１?盡???——！物流、商涴、信息？雨??＊?１物淺、商泫、信息滴———＾３－???供应商??？??？备户??１，２，３??－？?中间止业?＾??ｌ，ａ?３????１资金疏、信息法?资金读、信息？凍??????图２－３供应链上涉及中间企业的流程??本文认为，供应链集中度（包括供应商集中和客户集中）的提升会增加企??业债务融资成本，且供应商集中和客户集中的作用存在差异。??从供应链整体构成来讲，企业的上下游关系共同构成了完整的贸易链，这??个链条任一环节的中断都无法促成贸易的完成，企业的供应链关系断裂存在如??下几种可能：上下游企业陷入财务危机，由于其负债方式、资金使用方式和期??限结构不合理等原因导致资金断裂，企业生产经营无法有序开展，危及中间企??业贸易；重要供应商和客户寻求新的合作伙伴，与其他企业建立盟友关系，减??少甚至停止与中间企业的贸易；上下游重要企业由于外部环境或内部管理原因??破产清算，会使中间企业的供销渠道突然断裂，如果供应链集中度足够高，中??间企业在短期内寻找新合作伙伴的压力也会增高。任何一种情形下的供应链断??裂都会显著提升链上企业的经营风险，进而影响债务违约风险，而供应链集中??度的増加会放大这些风险的负面效应。??从供应商的角度来讲，较高的供应商集中度会使企业过分依赖大供应商的??供货，降低企业的议价能力，重要的供应商处于绝对优势地位，使企业面临更??高的货物成本和更少的商业信用让渡，缩减企业的资金交付期限、增加企业的??资金需求规模和成本。重要供应商由于
?上行时，竞争地位较高的企业能够显著缩短其商业信用回收期，降低财务风险，??更有利于银行等金融机构对企业运营状况的评价。此外，处于高竞争地位的企??业也能传递出稳健经营的信号，降低债权人对企业违约的预期，使企业拥有更??广泛的融资渠道，得到低成本的贷款。由此，本文提出假设４：??Ｈ４：竞争地位的提升会削弱供应链集中对中小企业债务融资成本的影响。??债努融资??酿链誠?ｊ?Ｉ??｜?＿商＾?［Ｊ＾＞｜?｜??！合户光或！?｜塯＾?经営风险债务融姑ｗ、Ｓ??企业静地位Ｉ??图２－４供应链集中影响偾务融资作用机理??１６??
【参考文献】：
期刊论文
[1]客户集中度只会加剧债务融资成本吗?——来自我国上市公司的经验证据[J]. 吴兴宇,王满,马勇. 商业研究. 2020(01)
[2]企业社会责任信息披露与债务融资相关性的实证研究——基于企业成长性与产权性质视角[J]. 杨哲. 中国注册会计师. 2020(01)
[3]智力资本信息披露、产品市场竞争与债务融资成本[J]. 傅传锐,陈俊兰,吴文师. 会计论坛. 2019(02)
[4]海外背景董事与债务融资成本——基于董事会咨询和监督职能的中介效应[J]. 谢获宝,丁龙飞,廖珂. 管理评论. 2019(11)
[5]实际控制人境外居留权、机构投资者与企业债务融资成本——基于中国民营上市公司的经验证据[J]. 王雪平,王小平. 江西财经大学学报. 2019(06)
[6]社会道德与债务融资——来自民营上市公司的证据[J]. 王夫乐. 中央财经大学学报. 2019(09)
[7]高管权力对债券融资成本的影响研究[J]. 俞静,徐小清. 南京审计大学学报. 2019(05)
[8]供应链环境下客户集中度对现金持有量水平影响研究[J]. 方宗,陈佳煌. 财会通讯. 2019(18)
[9]新型供应链金融模式在小微企业融资中的应用研究[J]. 姜浩,郭頔. 西南金融. 2019(04)
[10]地区金融发展、供应链集成与企业银行债务融资[J]. 王永青,单文涛,赵秀云. 经济经纬. 2019(02)
博士论文
[1]竞争优势战略、供应链集成与企业绩效关系之研究[D]. 杨文安.厦门大学 2003
本文编号：3210105
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