新劲刚并购宽普科技的混合支付方式研究
发布时间：2021-08-10 17:21
随着我国资本市场的不断发展,上市公司并购己经成为各个公司实现资本扩张和优化资源配置的重要手段。与公司依靠自身积累实现扩张相比,并购在时间上更具有优势,可以迅速扩大公司规模从而增强企业的综合竞争力。随着我国企业并购交易规模的不断扩大,传统的现金和股票支付方式己经渐渐无法满足并购双方的现实需要,因此我国需要加强并购工具的创新和推广应用。2018年中国证监会推进定向可转债试点用于并购以支持上市公司更好的发展,定向可转债是指向特定投资者非公开发行的可转换为公司股票的债券,新劲刚作为试点公告发布后首例将定向可转债用于并购支付和募集配套资金的公司具有很强的代表性。本文运用文献研究法和案例分析法相结合的方式对新劲刚并购宽普科技这一典型案例进行研究。首先,本文介绍选题背景、研究意义和当前国内外研究现状,并说明本文的创新点与不足。其次,介绍并购双方和并购交易的基本情况。再次,分析新劲刚并购宽普科技的支付方式及其影响因素、可转债用于配套融资的优势和并购的市场影响。并购支付方式选择的影响因素从政策因素、并购目的、财务状况、股权结构、税务优惠等多个方面分析,并购支付方式主要分析“现金+股票+定向可转债”混合支...
【文章来源】：辽宁大学辽宁省 211工程院校
【文章页数】：43 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
新劲刚实际控制人控股关系图
8将继续在新材料技术开发和应用领域不断创新，锐意进取，以能够更好地完成为客户创造最大价值的使命。1.1.2被并购方宽普科技广东宽普科技股份有限公司（以下简称“宽普科技”）创建于2001年6月18日，位于广东省佛山市禅城区，注册资本为3560万元，是一家军民融合型的高新技术企业。宽普科技在军用射频微波功率产品方面具有较强自主研发能力和规模生产能力，主要从事宽带、高效、高可靠军用电子信息产品研发、生产和销售，主要产品系列为射频微波功率放大、滤波及相关电路模块，应用在车载、舰载、机载、弹载等多种武器平台上，为设备系统如雷达、对抗、通信、导航、压制、指挥自动化、磁共振等提供配套，多项产品填补国内空白，部分产品替代进口。文俊担任宽普科技的董事长和总工程师，持有宽普科技21%股份，吴小伟担任宽普科技的董事和总经理，持有宽普科技20.56%股份，文俊与吴小伟为一致行动人，双方合计持有宽普科技41.56%股份，为宽普科技的实际控制人，控股关系如图1-2所示。图1-2宽普科技实际控制人控股关系图宽普科技拥有较完备的各类调试、检测仪器和设备，拥有较高水准的装配生产线、调试生产线、微组装实验室，凭借着宽频带、高效率、高线性、高可靠性、重量轻、体积小的产品特点和完善适用的射频系统解决方案，在各项目投标及产品测评中屡创佳绩。宽普科技已取得发明专利、实用新型专利、外观设计专利、计算机软件著作权共40余项，技术水平也达到国际同类产品水平或处于国内领先，宽普科技已经成为客户的合格供应方和优选供应方，在行业中得到广泛认可。
26图2-1估计期参数拟合散点图由回归结果可知，为-0.077，为1.335，回归方程为335.1077.0-RRmtt。P值0.000<0.05，通过检验，说明当置信度为95%时，个股收益率与市场收益率之间显著正相关。由回归方程计算得出预期收益率，根据个股实际收益率和预期收益率计算出超额收益率AR和累计超额收益率CAR，如表2-8所示。表2-8窗口期（-20,20）超额收益率和累计超额收益率difARCARdifARCAR-201.0996059181.09960591810.06411703713.93146324-19-0.3373419050.7622640132-1.98153555411.94992733-18-0.6941345330.068129483-1.66036188610.28956604-171.8291854861.8973150254-1.5083465588.781219482-16-1.4630184170.4342965485-0.0801280518.701090813-150.7665278321.200824386-0.9730176937.728073597-144.3432402615.5440645227-2.5793602475.148713112-13-1.8889112473.6551532758-2.7198095322.428903818-127.82119941711.4763526993.1907062535.619609833-112.15830159213.63465405104.87746906310.4970789-10-5.0362486848.59840583811-2.6543099887.842769146
本文编号：3334472
【文章来源】：辽宁大学辽宁省 211工程院校
【文章页数】：43 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
新劲刚实际控制人控股关系图
8将继续在新材料技术开发和应用领域不断创新，锐意进取，以能够更好地完成为客户创造最大价值的使命。1.1.2被并购方宽普科技广东宽普科技股份有限公司（以下简称“宽普科技”）创建于2001年6月18日，位于广东省佛山市禅城区，注册资本为3560万元，是一家军民融合型的高新技术企业。宽普科技在军用射频微波功率产品方面具有较强自主研发能力和规模生产能力，主要从事宽带、高效、高可靠军用电子信息产品研发、生产和销售，主要产品系列为射频微波功率放大、滤波及相关电路模块，应用在车载、舰载、机载、弹载等多种武器平台上，为设备系统如雷达、对抗、通信、导航、压制、指挥自动化、磁共振等提供配套，多项产品填补国内空白，部分产品替代进口。文俊担任宽普科技的董事长和总工程师，持有宽普科技21%股份，吴小伟担任宽普科技的董事和总经理，持有宽普科技20.56%股份，文俊与吴小伟为一致行动人，双方合计持有宽普科技41.56%股份，为宽普科技的实际控制人，控股关系如图1-2所示。图1-2宽普科技实际控制人控股关系图宽普科技拥有较完备的各类调试、检测仪器和设备，拥有较高水准的装配生产线、调试生产线、微组装实验室，凭借着宽频带、高效率、高线性、高可靠性、重量轻、体积小的产品特点和完善适用的射频系统解决方案，在各项目投标及产品测评中屡创佳绩。宽普科技已取得发明专利、实用新型专利、外观设计专利、计算机软件著作权共40余项，技术水平也达到国际同类产品水平或处于国内领先，宽普科技已经成为客户的合格供应方和优选供应方，在行业中得到广泛认可。
26图2-1估计期参数拟合散点图由回归结果可知，为-0.077，为1.335，回归方程为335.1077.0-RRmtt。P值0.000<0.05，通过检验，说明当置信度为95%时，个股收益率与市场收益率之间显著正相关。由回归方程计算得出预期收益率，根据个股实际收益率和预期收益率计算出超额收益率AR和累计超额收益率CAR，如表2-8所示。表2-8窗口期（-20,20）超额收益率和累计超额收益率difARCARdifARCAR-201.0996059181.09960591810.06411703713.93146324-19-0.3373419050.7622640132-1.98153555411.94992733-18-0.6941345330.068129483-1.66036188610.28956604-171.8291854861.8973150254-1.5083465588.781219482-16-1.4630184170.4342965485-0.0801280518.701090813-150.7665278321.200824386-0.9730176937.728073597-144.3432402615.5440645227-2.5793602475.148713112-13-1.8889112473.6551532758-2.7198095322.428903818-127.82119941711.4763526993.1907062535.619609833-112.15830159213.63465405104.87746906310.4970789-10-5.0362486848.59840583811-2.6543099887.842769146
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