经验学习、地理重叠与企业渐进式并购

发布时间：2021-10-23 08:42

　　在中国产业结构优化、资本市场不断发展和企业转型升级的大背景下,企业间的并购已被视为一种快速实现外部发展的流行战略。并购活动需要进行大量的资源承诺。但在并购前,目标方的发展前景、资产质量、核心技术、企业文化以及市场环境等信息对并购方来说是不完整的（信息不对称）。并且目标方具有天然的动机来披露正面信息,隐瞒负面信息,歪曲和修饰难以核实的能力（逆向选择风险）。因此,目标方真实价值的模糊性和预期协同效应的波动性会直接导致并购结果的不确定性。在此条件下,企业如何选择合适的并购策略?渐进式并购与一次性并购的潜在优缺点使得企业并购策略的选择成为了一个棘手的决策问题。企业应当通过渐进式并购追求决策的灵活性?还是应当进行一次性并购,快速、果断地取得所有权优势?不同并购策略选择的前提条件是什么?这既是企业管理者面临的决策困境,也是本研究聚焦的现实问题。渐进式并购与一次性并购的选择本质上是“灵活”与“承诺”的权衡。实物期权理论为不确定性环境下企业的战略决策提供了一个契合的分析框架。其核心观点在于,如果不确定性不能得以有效缓解,企业会追求灵活性较高的投资策略。基于实物期权理论的基本逻辑,本研究通过梳理相关文献... 

【文章来源】：华南理工大学广东省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：176 页

【学位级别】：博士

【部分图文】：

图１－１企业并购??可以看出，企业的兼并和收购两个概念往往密切交织在ｇ起统称为企业并购■＞在学??

?华南理工大学博士学位论文???行业并购水平??￣－?—?Ｌ?—?￣￣￣－１??丨外部学习的替代效应丨??行业相关并购经验??＊???Ｉ??Ｉ??Ｉ??Ｉ??Ｉ??Ｉ?１??；?＿戰鱗机制?Ｉ??、＇、、?－丨?［???丨通过主动学习缓解并购ｌ＿＞??丨中的内源不确定性｜??「?ｆ??；?信ｓ收集机制?ｉ??并购双方地理重叠??Ｔ???！并购交易的不可逆性、｜??ｊ?信息不对称程度?｜??并购方与目标方的??相对规模??图３－２本研宄的理论模型??因此，根据上述研宄框架：??第一＞?基于实物期权理论，本研究认为，并购方的行业相关并购经验和并购双方的??地理童叠关系分别通过知识获取机制和憤息收集机制强化了并购方的主动学习，进而使??并购中的内源不确定性得以缓解，最终影响并购方在一次性并购和渐进式并购之间的决??策。也就是说，本文需要分析行业相关并购经验、并购双方的地理重叠关系两个因素对??企业渐进式弁购的直接影响。??第＾基于组织学习理论，本研究认为，除了自身经验，并购方还会进行外部学习。??行业并购水平会产生外部学习的替代效应，进而弱化企业内部经验学习对渐进式并购的??影响。酒此，本文需要分析行业并购水平对行业相关并购经验与渐进式并购的关系的调??节作用《??７４??

【参考文献】：
期刊论文
[1]距离产生美：跨国并购中个人/集体主义价值观差异的不对称效应[J]. 李洪,叶广宇,赵文丽.  南开管理评论. 2019(06)
[2]跨国并购股权选择:述评与展望[J]. 张明,蓝海林,黄嫚丽.  管理学季刊. 2019(03)
[3]知识距离与中国企业跨国并购的创新绩效研究[J]. 李洪,叶广宇,赵文丽.  管理学报. 2019(09)
[4]中国企业“凭什么”完全并购境外高新技术企业——基于94个案例的模糊集定性比较分析（fsQCA）[J]. 张明,陈伟宏,蓝海林.  中国工业经济. 2019(04)
[5]关联并购与公司价值:会计稳健性的治理作用[J]. 唐清泉,韩宏稳.  南开管理评论. 2018(03)
[6]政府研发支持行为影响高科技企业外部融资吗——基于组织合法性理论的解释[J]. 高洪利,李莉,陈靖涵,解立.  南开管理评论. 2017(06)
[7]中国企业并购经验与跨国并购股权的关系研究[J]. 黄嫚丽,张慧如,刘朔.  管理学报. 2017(08)
[8]不确定性下子公司自主性与绩效的关系研究[J]. 陈志军,郑丽.  南开管理评论. 2016(06)
[9]公众公司、公司规模与并购绩效——基于中国上市公司数据的实证分析[J]. 宋晓华,蒋雨晗,魏烁,龙芸,张栩蓓,史富莲.  管理世界. 2016 (11)
[10]组织资源冗余:概念、测量、成因与作用[J]. 廖中举,黄超,姚春序.  外国经济与管理. 2016(10)

博士论文
[1]动态能力视角下企业双元创新形成机制研究[D]. 亢秀秋.吉林大学 2019
[2]并购政策、企业并购及其绩效研究[D]. 赵妍.北京交通大学 2019
[3]融资能力、企业并购与经济后果[D]. 赵立彬.北京交通大学 2013



本文编号：3452866