风华高科员工持股计划实施效果研究
发布时间：2021-10-25 22:29
随着经济与科技的发展,企业所处的环境也在不断变化,人力资本在企业中的重要性逐渐凸显。自2014年中国证监会发布《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》开始,员工持股计划在上市公司中的实施范围不断扩大,并不断成为国有企业激励员工的重要手段。员工持股计划能够有效解决企业由于所有权与经营权分离而带来的代理问题,并能优化企业内部员工结构及治理结构,起到一定长期的激励效果。但这项举措对企业的影响并不都是正向的,这需要企业通过不断分析、总结实施过程及结果的利弊,不断作出完善。通过研究员工持股计划对企业的绩效影响,既能丰富相关案例及理论又能为实践中的企业提供相关经验。本文选取风华高科作为研究对象,该企业同时具备国有企业及高新技术企业的双重特点。在混合所有制改革的背景下,风华高科于2015年开始实施第一次员工持股计划,此次实施长达两年。文章整体分为五部分,首先运用文献研究法,通过对研究目的及研究意义的阐述、对国内外学者文献的梳理,以及对员工持股计划定义特点的整理,奠定了文章的理论基础,随后运用案例分析法首先从风华高科企业自身性质、股本结构以及宏观环境方面分析其实施员工持股计划的动因,进而具体阐述...
【文章来源】：哈尔滨商业大学黑龙江省
【文章页数】：58 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
员工持股计划实施前后风华高科与大盘股价涨跌对比图
哈尔滨商业大学硕士学位论文-24-数据来源：东方财富网图4-1员工持股计划实施前后风华高科与大盘股价涨跌对比图（2）长期股价影响数据来源：东方财富网图4-22014-2018年风华高科股价走势图由图4-2股价走势图可以看出，2015-2017年即实施员工持股计划期间，2015年6月12日股价涨幅最高为+10.27%，9月1日跌幅最大为-9.20%。整体来看，风华高科2014-2018年股价呈现缓缓上涨趋势，特别是在2017年-2018年明显呈上涨趋势。2015年由于全球经济不景气并且电子信息产业发展不好，风华高科股价波动幅度较大。但2015-2017年总体股价处于平稳状态，与大盘走势基本一致，并且基本都高于大盘上证指数，股价波动也基本在深证指数均值之上，尤其是2016年股价波动全线都在大盘指数之上，市场反应良好，即公
傻牟涣加跋欤??笠捣⒄勾蛳禄??4.1.2代理成本代理成本的高低能够反应代理矛盾的解决程度，而关于代理成本的准确计量方式，目前并未找到统一标准，研究时须利用替代变量进行表示。参考其它学者衡量代理成本的方法，本文选用管理费用率作为衡量代理成本指标[53]。管理费用率能够反映管理者是否存在滥用资金、过度消耗公司资金情况，并能反映企业是否对管理费用率实施有效控制。一般来说，管理费用率越高，企业的代理成本越高，代理矛盾则越大[54]。管理费用率=管理费用/主营业务收入×100%。数据来源：风华高科年度报告图4-32013-2018年风华高科管理费用率由图4-3可以看出，在实行员工持股计划的第一年即2015年，管理费用率较高为14.75%，并在此较高水平维持了两年即2015年和2016年。管理费用率上升代表在实行员工持股计划初期风华高科代理成本上升。首先，这是由于此次员工持股计划主要针对经营管理人员，导致在实行员工持股计划初期所有者与管理者矛盾较高，有一定的利益冲突，此时代理问题凸显，员工持股计划此时并未对企业解决代理矛盾起到正向作用；其次，在企业投入实施员工持股计划时将耗用大量管理费用。基于这两点原因，管理费用率上升。但在员工持股计划实行后半段，从2016年开始至2018年管理费用率持续降低，即随着员工持股计划的实施代理问题、矛盾逐渐减少、有所缓和，即代理成本下降。即风华高科实施此次员工持股计划在一定程度上能够缓和所有者与经营者之间的代理问题、降低代理成本，但作用有限。4.1.3股权结构理论上讲，员工持股是将企业中相对分散的股权集中起来，持股员工通过选出员工代表对企业生产经营进行监督，同时为企业长久发展提供切实可行的建议。一般来讲，员工持股
【参考文献】：
期刊论文
[1]员工持股计划对企业绩效的影响——基于创业板上市公司[J]. 韩光强,许媛,史东梁. 商业经济研究. 2019(12)
[2]员工持股计划与企业创新[J]. 周冬华,黄佳,赵玉洁. 会计研究. 2019(03)
[3]员工持股计划的激励效应及政策完善[J]. 印智平. 财经界(学术版). 2019(05)
[4]员工持股计划对企业财务绩效的影响——以华为公司为例[J]. 张睿. 河南科技学院学报. 2018(11)
[5]上市公司员工持股计划:实施动机、方案设计及其影响因素[J]. 宋芳秀,柳林. 改革. 2018(11)
[6]众合科技员工持股计划的选择原因与效果评析[J]. 邢雪. 国际商务财会. 2018(11)
[7]云内动力员工持股计划分析[J]. 曾昭灶,栗昉旸. 现代营销(下旬刊). 2018(10)
[8]员工持股计划对公司绩效的影响研究[J]. 黄运旭. 财会通讯. 2018(20)
[9]SG集团公司员工持股计划的效果分析与改进对策[J]. 夏鑫,桂琳,房朝燕. 财务与会计. 2018(11)
[10]我国员工持股计划存在的问题及建议[J]. 刘永丽,李思荃. 财务与会计. 2018(06)
本文编号：3458284
【文章来源】：哈尔滨商业大学黑龙江省
【文章页数】：58 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
员工持股计划实施前后风华高科与大盘股价涨跌对比图
哈尔滨商业大学硕士学位论文-24-数据来源：东方财富网图4-1员工持股计划实施前后风华高科与大盘股价涨跌对比图（2）长期股价影响数据来源：东方财富网图4-22014-2018年风华高科股价走势图由图4-2股价走势图可以看出，2015-2017年即实施员工持股计划期间，2015年6月12日股价涨幅最高为+10.27%，9月1日跌幅最大为-9.20%。整体来看，风华高科2014-2018年股价呈现缓缓上涨趋势，特别是在2017年-2018年明显呈上涨趋势。2015年由于全球经济不景气并且电子信息产业发展不好，风华高科股价波动幅度较大。但2015-2017年总体股价处于平稳状态，与大盘走势基本一致，并且基本都高于大盘上证指数，股价波动也基本在深证指数均值之上，尤其是2016年股价波动全线都在大盘指数之上，市场反应良好，即公
傻牟涣加跋欤??笠捣⒄勾蛳禄??4.1.2代理成本代理成本的高低能够反应代理矛盾的解决程度，而关于代理成本的准确计量方式，目前并未找到统一标准，研究时须利用替代变量进行表示。参考其它学者衡量代理成本的方法，本文选用管理费用率作为衡量代理成本指标[53]。管理费用率能够反映管理者是否存在滥用资金、过度消耗公司资金情况，并能反映企业是否对管理费用率实施有效控制。一般来说，管理费用率越高，企业的代理成本越高，代理矛盾则越大[54]。管理费用率=管理费用/主营业务收入×100%。数据来源：风华高科年度报告图4-32013-2018年风华高科管理费用率由图4-3可以看出，在实行员工持股计划的第一年即2015年，管理费用率较高为14.75%，并在此较高水平维持了两年即2015年和2016年。管理费用率上升代表在实行员工持股计划初期风华高科代理成本上升。首先，这是由于此次员工持股计划主要针对经营管理人员，导致在实行员工持股计划初期所有者与管理者矛盾较高，有一定的利益冲突，此时代理问题凸显，员工持股计划此时并未对企业解决代理矛盾起到正向作用；其次，在企业投入实施员工持股计划时将耗用大量管理费用。基于这两点原因，管理费用率上升。但在员工持股计划实行后半段，从2016年开始至2018年管理费用率持续降低，即随着员工持股计划的实施代理问题、矛盾逐渐减少、有所缓和，即代理成本下降。即风华高科实施此次员工持股计划在一定程度上能够缓和所有者与经营者之间的代理问题、降低代理成本，但作用有限。4.1.3股权结构理论上讲，员工持股是将企业中相对分散的股权集中起来，持股员工通过选出员工代表对企业生产经营进行监督，同时为企业长久发展提供切实可行的建议。一般来讲，员工持股
【参考文献】：
期刊论文
[1]员工持股计划对企业绩效的影响——基于创业板上市公司[J]. 韩光强,许媛,史东梁. 商业经济研究. 2019(12)
[2]员工持股计划与企业创新[J]. 周冬华,黄佳,赵玉洁. 会计研究. 2019(03)
[3]员工持股计划的激励效应及政策完善[J]. 印智平. 财经界(学术版). 2019(05)
[4]员工持股计划对企业财务绩效的影响——以华为公司为例[J]. 张睿. 河南科技学院学报. 2018(11)
[5]上市公司员工持股计划:实施动机、方案设计及其影响因素[J]. 宋芳秀,柳林. 改革. 2018(11)
[6]众合科技员工持股计划的选择原因与效果评析[J]. 邢雪. 国际商务财会. 2018(11)
[7]云内动力员工持股计划分析[J]. 曾昭灶,栗昉旸. 现代营销(下旬刊). 2018(10)
[8]员工持股计划对公司绩效的影响研究[J]. 黄运旭. 财会通讯. 2018(20)
[9]SG集团公司员工持股计划的效果分析与改进对策[J]. 夏鑫,桂琳,房朝燕. 财务与会计. 2018(11)
[10]我国员工持股计划存在的问题及建议[J]. 刘永丽,李思荃. 财务与会计. 2018(06)
本文编号：3458284
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