CEO特征、政策不确定性与企业研发投资行为研究
发布时间：2021-11-11 11:48
中国从改革开放发展成现今的全球第二大经济体,成为全球经济增长的主要动力,离不开政府政策的支持。政策不仅对GDP、消费、出口等宏观层面产生影响,也为企业可持续性发展提供源源不断的动力。政策的出台和实施是保证经济快速增长的关键,但也导致了政策不确定性的增加。经济全球化的大背景下,企业面临着国内外错综复杂的经济环境,频繁的政策波动更是会加剧企业外部环境的不确定性。企业作为价值创造的主体,创新是其在全球竞争中取得成功的关键。当企业加大自身的研发投资时,企业产品更换速度进一步加快,能够更好满足竞争市场的需求。这离不开政策的支持,因此,影响企业研发投资的一个重要因素就是企业所处政策环境的波动性。目前,我国处于经济转轨时期,在这样的大环境下,研究政策不确定性对企业研发投资的影响十分重要。基于此,本文以委托代理理论、实物期权理论和金融摩擦理论为理论基础,结合政策不确定性的相关研究成果,研究以下两个问题:（1）政策不确定性对企业研发投资的影响——影响的存在性和影响渠道;（2）CEO特征在政策不确定性影响企业研发投资过程中所起的调节作用。本文采用2011-2018年沪深股市A股上市公司的数据,通过回归方法...
【文章来源】：华南理工大学广东省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：92 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
全球经济政策不确定性指数
华南理工大学硕士学位论文2不可逆转的危害。图1-2反映中国的经济政策不确定性指数，在2015年以前，中国的经济政策不确定性指数较低，而近五年都呈现不稳定的状态。图1-1全球经济政策不确定性指数图1-2中国经济政策不确定性指数数据来源：http://www.policyuncertainty.com/政策不确定性水平与宏观经济之间有着一定的关联，许志伟和王文甫（2018）政策不确定性影响价格波动和产出[2]。政策不确定性指数与GDP增长速度之间呈现负向的关系，可以推断出在经济比较低迷时，国家会出台政策来进行宏观调控，以减小危机出现的可能性（杨海生等，2014）[3]。新政策的实施不仅反映在宏观经济层面，对微观企业
引作用，各级政府积极响应。以广东省为例，广东省在创新政策的制定上贯彻落实国家部署的政策文件，及时落地配套政策，按时间点完成。《广东省省级企业研究开发财政补助资金办法》、《激励企业研究开发财政补助试行方案》、《关于支持新型研发机构发展的试行办法》等政策均为支持创新的落地政策。然而，各级政府频繁出台创新政策的谈判成本较小，且未进行充分的市场调查以及后续引导，导致部分政策的接受度和实施程度不高，使企业陷入一个不稳定的政策环境之中。因此，研究政策不确定性对企业研发投资的影响显得十分必要。图1-32009-2017年国家研究与试验发展经费支出数据来源：国家统计局官方网站本文认为研究政策不确定性对企业研发投资的影响迫在眉睫。企业作为研发活动的主体，外部环境的不确定性会影响其判断和决策能力，而不可否认的是政策在任何时候都可能发生变动，企业很难预知未来政府将会出台什么政策，这将会对其经营活动产生影响，尤其在这种不确定性对企业产生较为明显的作用时。由于研发活动具有不确定性和时间周期长等特点，企业难以下定决心将资源集中于研发投资上。当企业无法预知政府出台的政策时，其在决策时往往容易出现偏差，因此无法做出最优选择，最直接的体现在研发产出上，这会极大程度地影响企业的研发积极性。一个企业的专利和非专利转型技术体现其创新水平，而研发支出直接影响创新产出的水平。企业研发投资是保证企业能够长期发展的重要决策，尤其对于高新技术企业来说，研发是维持其在行业中地位的关键，行业和国家的发展也需要依靠企业研发。此前已有国内外文献研究政策不确定性对宏观经济的影响，也有少部分文献研究政策不确定性对企业行为的影响，可见政策
【参考文献】：
期刊论文
[1]经济政策不确定性影响企业风险承担吗?[J]. 王菁华,茅宁. 华东经济管理. 2019(08)
[2]经济政策不确定性,双轮驱动与经济增长[J]. 欧阳志刚,何富美,薛龙. 系统工程理论与实践. 2019(04)
[3]战略性新兴产业政策不确定性对研发投资的影响[J]. 南晓莉,韩秋. 科学学研究. 2019(02)
[4]经济政策不确定性与创新产出——来自21个国家和地区的经验证据[J]. 韩亮亮,佟钧营,马东山. 工业技术经济. 2019(01)
[5]经济政策不确定性对宏观经济的影响——基于实证与理论的动态分析[J]. 许志伟,王文甫. 经济学(季刊). 2019(01)
[6]宏观经济政策不确定性与企业技术创新——基于我国上市公司的经验证据[J]. 张倩肖,冯雷. 当代经济科学. 2018(04)
[7]经济周期、经济政策不确定性与跨国并购:基于中国企业跨国并购的研究[J]. 贾玉成,张诚. 世界经济研究. 2018(05)
[8]政策不确定性对公司投融资行为的影响研究[J]. 才国伟,吴华强,徐信忠. 金融研究. 2018(03)
[9]经济政策不确定性与创新——基于我国上市公司的实证分析[J]. 顾夏铭,陈勇民,潘士远. 经济研究. 2018(02)
[10]高管激励对研发投入影响研究——终极控制权的调节作用[J]. 苗淑娟,夏朦,孟庆顺. 工业技术经济. 2018(01)
本文编号：3488803
【文章来源】：华南理工大学广东省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：92 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
全球经济政策不确定性指数
华南理工大学硕士学位论文2不可逆转的危害。图1-2反映中国的经济政策不确定性指数，在2015年以前，中国的经济政策不确定性指数较低，而近五年都呈现不稳定的状态。图1-1全球经济政策不确定性指数图1-2中国经济政策不确定性指数数据来源：http://www.policyuncertainty.com/政策不确定性水平与宏观经济之间有着一定的关联，许志伟和王文甫（2018）政策不确定性影响价格波动和产出[2]。政策不确定性指数与GDP增长速度之间呈现负向的关系，可以推断出在经济比较低迷时，国家会出台政策来进行宏观调控，以减小危机出现的可能性（杨海生等，2014）[3]。新政策的实施不仅反映在宏观经济层面，对微观企业
引作用，各级政府积极响应。以广东省为例，广东省在创新政策的制定上贯彻落实国家部署的政策文件，及时落地配套政策，按时间点完成。《广东省省级企业研究开发财政补助资金办法》、《激励企业研究开发财政补助试行方案》、《关于支持新型研发机构发展的试行办法》等政策均为支持创新的落地政策。然而，各级政府频繁出台创新政策的谈判成本较小，且未进行充分的市场调查以及后续引导，导致部分政策的接受度和实施程度不高，使企业陷入一个不稳定的政策环境之中。因此，研究政策不确定性对企业研发投资的影响显得十分必要。图1-32009-2017年国家研究与试验发展经费支出数据来源：国家统计局官方网站本文认为研究政策不确定性对企业研发投资的影响迫在眉睫。企业作为研发活动的主体，外部环境的不确定性会影响其判断和决策能力，而不可否认的是政策在任何时候都可能发生变动，企业很难预知未来政府将会出台什么政策，这将会对其经营活动产生影响，尤其在这种不确定性对企业产生较为明显的作用时。由于研发活动具有不确定性和时间周期长等特点，企业难以下定决心将资源集中于研发投资上。当企业无法预知政府出台的政策时，其在决策时往往容易出现偏差，因此无法做出最优选择，最直接的体现在研发产出上，这会极大程度地影响企业的研发积极性。一个企业的专利和非专利转型技术体现其创新水平，而研发支出直接影响创新产出的水平。企业研发投资是保证企业能够长期发展的重要决策，尤其对于高新技术企业来说，研发是维持其在行业中地位的关键，行业和国家的发展也需要依靠企业研发。此前已有国内外文献研究政策不确定性对宏观经济的影响，也有少部分文献研究政策不确定性对企业行为的影响，可见政策
【参考文献】：
期刊论文
[1]经济政策不确定性影响企业风险承担吗?[J]. 王菁华,茅宁. 华东经济管理. 2019(08)
[2]经济政策不确定性,双轮驱动与经济增长[J]. 欧阳志刚,何富美,薛龙. 系统工程理论与实践. 2019(04)
[3]战略性新兴产业政策不确定性对研发投资的影响[J]. 南晓莉,韩秋. 科学学研究. 2019(02)
[4]经济政策不确定性与创新产出——来自21个国家和地区的经验证据[J]. 韩亮亮,佟钧营,马东山. 工业技术经济. 2019(01)
[5]经济政策不确定性对宏观经济的影响——基于实证与理论的动态分析[J]. 许志伟,王文甫. 经济学(季刊). 2019(01)
[6]宏观经济政策不确定性与企业技术创新——基于我国上市公司的经验证据[J]. 张倩肖,冯雷. 当代经济科学. 2018(04)
[7]经济周期、经济政策不确定性与跨国并购:基于中国企业跨国并购的研究[J]. 贾玉成,张诚. 世界经济研究. 2018(05)
[8]政策不确定性对公司投融资行为的影响研究[J]. 才国伟,吴华强,徐信忠. 金融研究. 2018(03)
[9]经济政策不确定性与创新——基于我国上市公司的实证分析[J]. 顾夏铭,陈勇民,潘士远. 经济研究. 2018(02)
[10]高管激励对研发投入影响研究——终极控制权的调节作用[J]. 苗淑娟,夏朦,孟庆顺. 工业技术经济. 2018(01)
本文编号：3488803
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