立思辰资产剥离效果研究
发布时间：2021-11-15 23:51
资产剥离是企业重组的重要手段之一,近年来,企业资产剥离规模持续增大,很多国内外优秀企业通过采取适当的资产剥离战略而重组成功。与其他收缩型重组方式相比,资产剥离是最便捷的公司资本重组手段,因其不会变动公司股本结构,这也使得资产剥离被国内外企业广泛运用。本文以北京立思辰科技股份有限公司（简称立思辰）为对象,逐一分析立思辰发生资产剥离的动因、时机选择、剥离方案和绩效,其中本文重点评估了立思辰进行资产剥离后的财务绩效和市场绩效。本文通过收集选定案例的相关数据和资料,一方面,用财务指标法,对比企业资产剥离前后立思辰财务绩效的变化,全面分析该事件对立思辰财务绩效产生的影响;通过分析发现,此次剥离在短期内改善了立思辰的偿债能力和营运能力,促使其成功扭亏为盈,有积极效果。另一方面,本文运用事件研究法,通过计算其超额收益率和累积超额收益率对立思辰资产剥离宣告前后股价变动进行市场绩效分析;结果表明,投资者对于此次剥离业务的反应有明显积极的反应,之后有了波动震荡,AR和CAR值在基准线上下反复,可以看到后续潜力不足不能长久维持上涨态势,但回落后又继续呈上升趋势,说明此次剥离效果总体来说正向的反响较多。为了对...
【文章来源】：南华大学湖南省
【文章页数】：83 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
论文主题结构思维导图
根据上表，可以看到公司的十大控股股东持股情况，公司与实际控制人之间的产权及控制关系如下图：朱文生 1.91% 16,573,910 0 16,573,910林亚琳 1.66% 14,395,790 7,611,916 6,783,874 14,386,778华安基金等1.55% 13,475,577 0 13,475,577中国工商银行等1.54% 13,341,588 0 13,341,588
南华大学硕士学位论文22图3.22017-2018年立思辰财务指标变动趋势图从上图可以看出，2018年下半年净资产收益（黄色）处于不断恶化的趋势，第三和第四季度皆处于亏损状态。从销售净利率（蓝色）的走势来看，基本与净资产收益率（黄色）走势一致，这说明，销售净利率的恶化是净资产收益率恶化的主要因素。从图3.2中也可以看出，2018年下半年的权益乘数在不断的攀升，这意味着企业面将承受着越来越高的破产成本，投资者面临着越来越大的杠杆风险。同时，2017-2018年立思辰的总资产周转率趋于稳定，说明资产管理效率较为稳定。3.3.2利润形成方面从立思辰的利润形成来分析，根据其年报获取了相关数据如下表：
【参考文献】：
期刊论文
[1]上市公司“高商誉”风险问题研究——关于现行准则对商誉处理的反思[J]. 胡文雯,任宇飞. 中国物价. 2019(12)
[2]资产剥离对风险溢价的影响研究[J]. 陈佳,李强,曾勇. 运筹与管理. 2019(10)
[3]内控质量对实际控制人干预企业决策的影响——基于民营企业资产剥离效率的实证检验[J]. 曹满丹,卢香君. 安顺学院学报. 2019(05)
[4]战略转型下资产剥离市场反应与财务绩效研究——以国新健康为例[J]. 吕雅铭. 现代商贸工业. 2019(25)
[5]企业财务分析的误区及改进——基于价值链的视角[J]. 贾丽. 财会研究. 2019(07)
[6]企业财务报表分析的方法体系问题与对策研究[J]. 金毅. 中国商论. 2018(18)
[7]商场业态组合模式财务效果分析[J]. 蔡洁. 时代金融. 2018(17)
[8]竞争情报视角下企业外延式战略的制定与实施——以RFID行业A公司为例[J]. 董嘉维. 竞争情报. 2017(04)
[9]迎合监管资产剥离及其绩效研究[J]. 戴娟萍,史习民. 财务与会计. 2017(09)
[10]我国财务困境上市公司资产剥离的绩效研究[J]. 赵丽琼,王彤,王靖. 财务与金融. 2015(05)
博士论文
[1]基于投资者视角的上市公司多元化战略对企业价值的影响研究[D]. 宋海旭.哈尔滨工业大学 2013
[2]资产剥离的财务绩效：理论与实证[D]. 赖斌慧.北京交通大学 2009
[3]资产剥离的原因与绩效[D]. 李占猛.复旦大学 2004
硕士论文
[1]煤炭企业资产剥离后的财务绩效研究[D]. 张靖茹.青岛大学 2019
[2]山煤国际资产剥离行为及绩效分析[D]. 王梦杰.北京印刷学院 2019
[3]经营者集中救济中的资产剥离制度研究[D]. 张利飞.郑州大学 2019
[4]*ST东晶电子资产剥离绩效研究[D]. 张静静.河北经贸大学 2019
[5]云南白药资产剥离行为对企业经营绩效的影响[D]. 沈思扬.东华大学 2018
[6]资源型企业资产剥离的动因和绩效分析[D]. 张庆.江西财经大学 2018
[7]远达环保资产剥离效果研究[D]. 马钰.兰州财经大学 2018
[8]关联性资产剥离、利益输送与企业绩效[D]. 吴露红.浙江财经大学 2018
[9]创业板与中小板公司管理者过度自信对投资决策影响的比较研究[D]. 周乐娜.西南交通大学 2017
[10]不同动因下资产剥离行为的剥离绩效研究[D]. 王琴.东南大学 2017
本文编号：3497751
【文章来源】：南华大学湖南省
【文章页数】：83 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
论文主题结构思维导图
根据上表，可以看到公司的十大控股股东持股情况，公司与实际控制人之间的产权及控制关系如下图：朱文生 1.91% 16,573,910 0 16,573,910林亚琳 1.66% 14,395,790 7,611,916 6,783,874 14,386,778华安基金等1.55% 13,475,577 0 13,475,577中国工商银行等1.54% 13,341,588 0 13,341,588
南华大学硕士学位论文22图3.22017-2018年立思辰财务指标变动趋势图从上图可以看出，2018年下半年净资产收益（黄色）处于不断恶化的趋势，第三和第四季度皆处于亏损状态。从销售净利率（蓝色）的走势来看，基本与净资产收益率（黄色）走势一致，这说明，销售净利率的恶化是净资产收益率恶化的主要因素。从图3.2中也可以看出，2018年下半年的权益乘数在不断的攀升，这意味着企业面将承受着越来越高的破产成本，投资者面临着越来越大的杠杆风险。同时，2017-2018年立思辰的总资产周转率趋于稳定，说明资产管理效率较为稳定。3.3.2利润形成方面从立思辰的利润形成来分析，根据其年报获取了相关数据如下表：
【参考文献】：
期刊论文
[1]上市公司“高商誉”风险问题研究——关于现行准则对商誉处理的反思[J]. 胡文雯,任宇飞. 中国物价. 2019(12)
[2]资产剥离对风险溢价的影响研究[J]. 陈佳,李强,曾勇. 运筹与管理. 2019(10)
[3]内控质量对实际控制人干预企业决策的影响——基于民营企业资产剥离效率的实证检验[J]. 曹满丹,卢香君. 安顺学院学报. 2019(05)
[4]战略转型下资产剥离市场反应与财务绩效研究——以国新健康为例[J]. 吕雅铭. 现代商贸工业. 2019(25)
[5]企业财务分析的误区及改进——基于价值链的视角[J]. 贾丽. 财会研究. 2019(07)
[6]企业财务报表分析的方法体系问题与对策研究[J]. 金毅. 中国商论. 2018(18)
[7]商场业态组合模式财务效果分析[J]. 蔡洁. 时代金融. 2018(17)
[8]竞争情报视角下企业外延式战略的制定与实施——以RFID行业A公司为例[J]. 董嘉维. 竞争情报. 2017(04)
[9]迎合监管资产剥离及其绩效研究[J]. 戴娟萍,史习民. 财务与会计. 2017(09)
[10]我国财务困境上市公司资产剥离的绩效研究[J]. 赵丽琼,王彤,王靖. 财务与金融. 2015(05)
博士论文
[1]基于投资者视角的上市公司多元化战略对企业价值的影响研究[D]. 宋海旭.哈尔滨工业大学 2013
[2]资产剥离的财务绩效：理论与实证[D]. 赖斌慧.北京交通大学 2009
[3]资产剥离的原因与绩效[D]. 李占猛.复旦大学 2004
硕士论文
[1]煤炭企业资产剥离后的财务绩效研究[D]. 张靖茹.青岛大学 2019
[2]山煤国际资产剥离行为及绩效分析[D]. 王梦杰.北京印刷学院 2019
[3]经营者集中救济中的资产剥离制度研究[D]. 张利飞.郑州大学 2019
[4]*ST东晶电子资产剥离绩效研究[D]. 张静静.河北经贸大学 2019
[5]云南白药资产剥离行为对企业经营绩效的影响[D]. 沈思扬.东华大学 2018
[6]资源型企业资产剥离的动因和绩效分析[D]. 张庆.江西财经大学 2018
[7]远达环保资产剥离效果研究[D]. 马钰.兰州财经大学 2018
[8]关联性资产剥离、利益输送与企业绩效[D]. 吴露红.浙江财经大学 2018
[9]创业板与中小板公司管理者过度自信对投资决策影响的比较研究[D]. 周乐娜.西南交通大学 2017
[10]不同动因下资产剥离行为的剥离绩效研究[D]. 王琴.东南大学 2017
本文编号：3497751
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