管理层权力、企业风险承担与高管薪酬粘性研究

发布时间：2017-05-10 17:05

  本文关键词：管理层权力、企业风险承担与高管薪酬粘性研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：近年来,上市公司高管薪酬成为国内外学者关注的热点问题。特别是高管“天价”薪酬事件的频发更引起大众对薪酬合理性的普遍质疑。已有研究发现,高管薪酬与企业业绩之间呈现“粘性”特点,即业绩下降时高管薪酬的减少幅度要显著低于业绩上升时高管薪酬的增加幅度。薪酬粘性的存在意味着我国的高管薪酬机制中存在“奖优不惩劣”的现象,这也说明上市公司的高管薪酬契约不仅不能成为企业降低代理成本的工具,反而本身就沦为代理问题的一部分。传统的委托代理理论和最优契约理论无法完全解释高管薪酬粘性问题,基于此,本文引入管理层权力理论、企业风险承担相关理论,来深入分析高管薪酬粘性产生的原因,并进一步研究管理层权力、企业风险承担对高管薪酬粘性的影响,以期为科学合理地治理高管薪酬粘性和完善高管薪酬机制提供更具有针对性的建议。本文以我国A股主板上市公司2009-2014年数据为研究样本,采用理论分析与实证相结合的方法进行研究。首先在界定相关概念的基础上,对管理层权力、企业风险承担与高管薪酬粘性相关研究现状进行了文献回顾与述评,结合相关理论分析了管理层权力和企业风险承担对高管薪酬粘性的影响以及三者之间的内在联系,并提出相应的假设,在实证部分通过描述性统计、相关性分析及全样本和分样本回归分析进一步验证假设。研究结果表明:(1)我国上市公司普遍存在显著的高管薪酬粘性,在国有上市公司中,地方国企的高管薪酬粘性比央企的更显著;(2)在董事长和总经理两职兼任和股权较分散的公司中,管理层权力越大,高管薪酬粘性也越大,表明管理层权力显著增加了高管薪酬粘性;进一步通过分样本研究表明,相较于央企和非国企,管理层权力和高管薪酬粘性的正相关关系在地方国企中更显著;(3)企业风险承担显著降低了我国上市公司的高管薪酬粘性,尤其是地方国企和非国企的高管薪酬粘性,说明企业风险承担对地方国企和非国企的高管薪酬粘性有显著的抑制作用;(4)按企业风险承担分组检验后发现,企业风险承担负向调节了管理层权力与高管薪酬粘性的正相关关系。最后,基于以上结论,本文提出了治理我国上市公司高管薪酬粘性及完善高管薪酬机制的政策建议,可为解决我国目前的薪酬机制问题提供决策参考。
【关键词】：管理层权力 企业风险承担 高管薪酬 高管薪酬粘性
【学位授予单位】：重庆理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F272.92;F272.3
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 1 绪论9-17
• 1.1 研究背景及问题的提出9-11
• 1.2 研究意义11-12
• 1.2.1 理论意义11
• 1.2.2 实践意义11-12
• 1.3 概念界定12-13
• 1.4 研究内容和研究框架13-14
• 1.5 研究思路和研究方法14-15
• 1.5.1 研究思路14-15
• 1.5.2 研究方法15
• 1.6 主要的创新点15-17
• 2 文献综述17-25
• 2.1 高管薪酬与企业业绩研究现状17-19
• 2.1.1 国外研究现状17-18
• 2.1.2 国内研究现状18-19
• 2.2 管理层权力与高管薪酬研究现状19-21
• 2.2.1 国外研究现状19-20
• 2.2.2 国内研究现状20-21
• 2.3 企业风险承担与高管薪酬研究现状21-23
• 2.3.1 国外研究现状21-22
• 2.3.2 国内研究现状22-23
• 2.4 文献述评23-25
• 3 理论基础25-31
• 3.1 委托代理理论25-27
• 3.2 激励理论27-28
• 3.3 管理层权力理论28-29
• 3.4 企业风险承担相关理论29-31
• 4 研究设计31-40
• 4.1 研究假设31-35
• 4.2 数据来源与样本选取35-36
• 4.3 变量选取及界定36-37
• 4.4 模型设定37-40
• 5 实证结果与分析40-61
• 5.1 描述性统计及相关性分析40-46
• 5.1.1 变量的描述性统计40-43
• 5.1.2 变量相关性分析43-46
• 5.2 回归结果与分析46-59
• 5.2.1 高管薪酬粘性的存在性回归结果分析46-48
• 5.2.2 管理层权力与高管薪酬粘性回归结果分析48-53
• 5.2.3 企业风险承担与高管薪酬粘性回归结果分析53-56
• 5.2.4 管理层权力、企业风险承担与高管薪酬粘性回归结果分析56-59
• 5.3 稳健性检验59-61
• 6 研究结论与政策建议61-65
• 6.1 研究结论61-62
• 6.2 政策建议62-64
• 6.3 研究局限及未来展望64-65
• 致谢65-66
• 参考文献66-72
• 个人简历、在学期间发表的学术论文及取得的研究成果72-73

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本文编号：355170