爱康国宾反并购策略实施效果及演化博弈分析

发布时间：2023-01-11 04:38

　　全球经济的复苏带来了第六次并购浪潮,伴随着公司并购的兴起,为牟取暴利和争夺企业控制权的恶意并购也应运而生。相对于国外成熟的反并购市场,我国反并购市场仍处于摸索阶段,在宏观环境和微观主体方面都有很多待提升的空间。宏观环境方面主要表现为:第一,法律框架模糊,反并购合法性缺失;第二,我国政策上对于并购更为支持,而对反并购加以限制。微观主体方面主要表现为:第一,大多数企业反并购意识淡薄,不了解反并购策略;第二,我国上市公司多数股权结构分散,容易遭到恶意并购。鉴于我国的宏微观环境,我国很多上市公司反恶意并购总是以失败告终,因此,研究反并购策略的运用,有利于帮助我国企业在面临恶意并购时,更加理性地选择和运用反并购策略。本文选取爱康国宾作为研究对象,分析了爱康国宾反并购美年健康的具体策略影响,并对策略选择进行了博弈模拟。首先,介绍目前国内外普遍采取的反并购策略,并对我国并购市场、反并购市场的宏微观环境进行分析,发现我国反并购相关法律法规体系不完整,导致我国企业可以合法使用的反并购策略存在限制,直接造成多数企业无法理性应对反并购。其次,分别介绍了爱康国宾反并购美年健康的历程以及两者的动因,进一步分析了... 

【文章页数】：61 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
    第一节 选题背景
    第二节 选题意义
    第三节 研究方法、思路及框架
        一、研究方法
        二、研究思路
        三、研究框架
    第四节 创新点
第二章 概念界定与文献综述
    第一节 研究对象与概念界定
        一、恶意并购
        二、反并购与反并购策略
    第二节 文献综述
        一、反并购动因的研究
        二、反并购策略的研究
        三、反并购与演化博弈的研究
    第三节 文献评述
第三章 理论基础与理论分析
    第一节 反并购动因理论
        一、短视理论
        二、公司稳定发展理论
        三、利益相关者理论
    第二节 反并购策略理论
        一、“白衣骑士”
        二、“毒丸计划”
        三、法律诉讼
    第三节 反并购策略的演化博弈模型
        一、反并购演化博弈模型的基本假设
        三、反并购演化博弈模型的基本过程
    第四节 理论分析框架
第四章 我国并购与反并购现状简介
    第一节 我国证券市场并购和反并购的现状
    第二节 我国反并购法律政策方面的限制
        一、法律限制
        二、政策限制
        三、其他限制
    第三节 我国反并购企业的特征
第五章 案例简介
    第一节 公司简介
    第二节 爱康国宾反并购美年健康历程
    第三节 并购动因与反并购动因
        一、美年健康并购动因
        二、爱康国宾反并购动因
第六章 案例分析
    第一节 爱康国宾反并购策略实施效果——短期市场反应
        一、事件日和窗口期的选择
        二、构建模型计算公式
        三、案例实证结果及市场效应分析
    第二节 爱康国宾反并购策略实施影响——长期财务业绩
        一、偿债能力分析
        二、营运能力分析
        三、盈利能力分析
        四、成长能力分析
    第三节 爱康国宾反并购策略的演化博弈分析
        一、并购方与目标公司之间的博弈
        二、总结
第七章 研究结论和启示
    第一节 研究结论
    第二节 启示
    第三节 局限性
参考文献
后记


【参考文献】：
期刊论文
[1]国际并购将助力我国化工产业迈向中高端[J]. 陈锡荣.  现代化工. 2019(05)
[2]浅谈万科股权之争[J]. 龚怡.  时代金融. 2016(27)
[3]从“万宝之争”看反收购策略在我国的应用[J]. 肖瑞.  市场研究. 2016(05)
[4]上市公司反并购的财富效应研究[J]. 兰春华.  财会通讯. 2014(35)
[5]基于财务视角的横向并购协同效应研究——以优酷并购土豆为例[J]. 蒋楠.  中国注册会计师. 2014(04)
[6]控制权争夺引发的股权结构的内生变化——基于中国燃气反并购案例的分析[J]. 乔越.  财经界(学术版). 2014(07)
[7]投资者保护、公司特征与控制权配置[J]. 叶建宏,封丽萍,汪炜.  经济与管理研究. 2013(11)
[8]企业并购与反并购案例研讨——鄂武商A股权之争[J]. 唐甜,万文骞.  时代金融. 2013(17)
[9]股权制衡与内部控制有效性——基于2008—2010年酿酒类上市公司的案例分析[J]. 李颖琦,俞俊利.  会计研究. 2012(02)
[10]反并购措施与股东权益的保护——兴业房产与爱使股份反并购措施的实施及效果的比较分析[J]. 谢何融,肖克佩.  会计之友. 2011(26)

博士论文
[1]公司控制权与公司绩效研究——基于中国上市公司的分析[D]. 蒲自立.四川大学 2004

硕士论文
[1]万科股份反恶意并购的公司控制权管理方案设计[D]. 李科.吉林大学 2018
[2]我国上市公司反恶意并购研究[D]. 张道凤.西南政法大学 2018
[3]我国上市公司反收购策略类型及合法性研究[D]. 唐立俊.吉林大学 2017
[4]上市公司反并购演化博弈研究[D]. 公衍昌.湖南大学 2017



本文编号：3729425