定向增发动机下上市公司盈余管理方式选择的实证研究

发布时间：2017-06-01 09:13

  本文关键词：定向增发动机下上市公司盈余管理方式选择的实证研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：定向增发是我国上市公司进行再融资的主要途径之一,较其他再融资方式而言具有门槛低、效率高、针对性强的优势。我国定向增发上市公司数量与定向增发规模逐年上升。目前上市公司中普遍存在大股东超强控制现象,而通过盈余管理使定向增发发行价格处于有利于大股东的价格区间会对外部投资者,特别是中小股东的利益造成损害,同时还可能影响上市公司未来业绩。上市公司定向增发过程中的盈余管理问题日益突出。本文以具有定向增发动机的上市公司为研究对象,以应计项目和真实活动两种盈余管理方式为切入点,研究上市公司采用两种方式进行盈余管理的程度,分析不同因素对其盈余管理方式选择的影响,以及盈余管理方式选择对上市公司定向增发后短期与长期业绩的影响。本文共分为六章:第一章绪论,介绍研究的背景与意义、内容与方法,以及研究路径和可能的创新点;第二章文献综述,通过梳理中外学者的相关文献,对已有的研究成果进行回顾总结;第三章理论分析,阐述本文研究的理论基础,并就盈余管理方式选择影响因素的作用机理展开分析;第四章研究设计,提出研究假设,设计相关变量并构建回归模型;第五章实证检验与结果分析,围绕假设内容依次进行描述性统计分析、相关性分析与多元回归分析;第六章结论与建议,总结实证研究结论并提出相关建议。实证研究结果显示,具有定向增发动机的上市公司同时存在使用应计项目和真实活动两种方式进行盈余管理的行为,且盈余管理程度高于不具有定向增发动机的上市公司;第一大股东控制权越强,上市公司越倾向使用应计项目和生产操纵的方式进行盈余管理;外部审计监督越强,上市公司越倾向使用真实活动盈余管理,并对应计项目盈余管理有更强抑制作用;采用真实活动盈余管理会对上市公司定向增发后短期与长期业绩造成更大不利影响。针对实证研究的结果,本文从政策制度、监管环境与公司治理的角度提出了相关建议。本文的创新之处在于以近年来持续升温的定向增发现状为背景,研究了定向增发这一特定盈余管理动机下,上市公司在盈余管理方式选择方面有何特征偏好。文章丰富了上市公司定向增发中应计项目和真实活动盈余管理方式选择及其经济后果的研究内容,为加强公司治理与外部监管,完善投资者保护机制提供了参考意见。
【关键词】：定向增发 应计项目盈余管理 真实活动盈余管理 经济后果
【学位授予单位】：东华大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F275;F276.6
【目录】：

• 摘要5-7
• Abstract7-12
• 第1章 绪论12-20
• 1.1 研究背景与意义12-15
• 1.1.1 研究背景12-13
• 1.1.2 研究意义13-15
• 1.2 研究内容与方法15-17
• 1.2.1 研究内容15-16
• 1.2.2 研究方法16-17
• 1.3 研究路径与创新点17-20
• 1.3.1 研究路径17
• 1.3.2 研究创新点17-20
• 第2章 文献综述20-31
• 2.1 定向增发的相关研究20-22
• 2.1.1 定向增发的制度背景20-21
• 2.1.2 定向增发的利益输送问题21-22
• 2.2 盈余管理的相关研究22-28
• 2.2.1 盈余管理的含义22-23
• 2.2.2 盈余管理的动机23-24
• 2.2.3 盈余管理的主要方式24-26
• 2.2.4 盈余管理的计量26-28
• 2.3 定向增发与盈余管理的相关研究28-30
• 2.3.1 定向增发中盈余管理的存在性28-29
• 2.3.2 定向增发中盈余管理的经济后果29-30
• 2.4 本章小结30-31
• 第3章 定向增发与盈余管理的理论分析31-39
• 3.1 定向增发动机下盈余管理存在性的理论基础31-33
• 3.1.1 信息不对称理论31-32
• 3.1.2 契约理论32
• 3.1.3 盈余信息决策有用性理论32-33
• 3.2 各因素对盈余管理方式选择影响的机理分析33-35
• 3.2.1 实际控制人性质与盈余管理33-34
• 3.2.2 高管控制权与盈余管理34
• 3.2.3 大股东控制权与盈余管理34-35
• 3.2.4 董事会结构与盈余管理35
• 3.2.5 审计质量与盈余管理35
• 3.3 盈余管理方式选择对定向增发后业绩影响的机理分析35-37
• 3.3.1 应计项目盈余管理与定向增发后业绩36
• 3.3.2 真实活动盈余管理与定向增发后业绩36-37
• 3.4 本章小结37-39
• 第4章 研究设计39-51
• 4.1 研究假设39-42
• 4.2 相关变量定义与描述42-47
• 4.2.1 被解释变量42-45
• 4.2.2 解释变量45-46
• 4.2.3 控制变量46-47
• 4.3 模型构建47-48
• 4.4 样本选择与数据来源48-50
• 4.5 本章小结50-51
• 第5章 实证检验与结果分析51-64
• 5.1 描述性统计分析51-55
• 5.1.1 不同方式盈余管理程度的描述性统计51-52
• 5.1.2 盈余管理方式选择影响因素的描述性统计52-53
• 5.1.3 盈余管理对定向增发后业绩影响的描述性统计53-55
• 5.2 变量相关性分析55-58
• 5.3 多元线性回归分析58-62
• 5.3.1 模型一多元线性回归分析58-61
• 5.3.2 模型二多元线性回归分析61-62
• 5.4 本章小结62-64
• 第6章 结论与建议64-69
• 6.1 研究结论64-65
• 6.2 相关建议65-67
• 6.3 研究局限与展望67
• 6.4 本章小结67-69
• 参考文献69-74
• 附录74-78
• 攻读学位期间发表的学术论文78-79
• 致谢79

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本文编号：412252