环保行业上市公司现金股利政策对企业价值的影响研究

发布时间：2017-06-15 10:02

  本文关键词：环保行业上市公司现金股利政策对企业价值的影响研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：近年来,随着国家环境保护力度的不断加大,相关政策的日趋完善,环保行业在我国国民经济建设中的地位正显著上升。与此同时,处于高速发展期的环保上市公司作为行业龙头,受到了众多投资者的高度关注,其中涉及各上市公司利润分配的核心要素——股利政策,也得以进入大众视野。作为现代企业财务管理核心内容,科学的股利分配政策不仅可以树立起良好的企业形象,而且能激发投资者对企业持续投资的热情,从而使企业获得长期稳定的发展条件与机会,实现企业价值最大化。因此,借鉴前人对上市公司现金股利政策与企业价值的研究基础,基于节能环保产业前所未有的发展机遇以及当下投资者对环保上市公司投资价值的关注度,围绕环保上市公司的现金股利政策对企业价值的影响,展开深入研究,具有一定的理论意义和较强的应用价值。本文在阅读消化国内外相关文献的基础上,从阐述传统的和现代的股利政策理论出发,先定性分析了现金股利政策对企业价值的影响,然后对环保行业上市公司的股利分配现状进行了描述性统计,统计结果表明:发放现金股利的环保企业的数量一直在上升,但是现金股利支付水平保持在低位,且无法保持一定的连续性和稳定性。鉴于此,本文选取了沪深两市A股发行的环保行业上市公司2010-2014年的财务数据作为样本,采用描述性统计、相关性分析和多元回归模型的方法,从现金股利支付与否、现金股利支付水平和现金股利稳定性三个角度进行相关性的实证研究。研究结果表明:环保行业上市公司的企业价值与支付现金股利和现金股利稳定性均呈正相关关系,与现金股利支付水平呈负相关关系。为了进一步验证理论假设和实证结果的准确性,本文选取了龙净环保公司进行案例分析。最后,在对实证结果和案例分析进行归纳总结的基础上,从引导环保行业上市公司制定合理的现金股利政策和政府监管制度改革以及培育理性投资者等角度提出了一些具体建议。
【关键词】：环保行业上市公司 现金股利政策 企业价值
【学位授予单位】：南京航空航天大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：X324;F275
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-11
• 第一章 绪论11-21
• 1.1 研究背景11-12
• 1.2 研究意义12
• 1.2.1 理论意义12
• 1.2.2 现实意义12
• 1.3 国内外研究现状12-18
• 1.3.1 股利分配政策影响因素研究12-15
• 1.3.2 股利政策与企业价值的关系研究15-17
• 1.3.3 国内外研究现状评述17-18
• 1.4 研究内容18
• 1.5 研究方法和技术路线18-20
• 1.5.1 研究方法18-19
• 1.5.2 研究技术路线19-20
• 1.6 可能的创新点20-21
• 第二章 相关理论基础21-26
• 2.1 相关概念的界定21-22
• 2.1.1 股利和现金股利政策21
• 2.1.2 企业价值21-22
• 2.2 现金股利政策的理论基础22-26
• 2.2.1 传统股利理论22-23
• 2.2.2 现代股利理论23
• 2.2.3 现金股利政策对企业价值影响理论分析23-26
• 第三章 我国环保行业上市公司股利政策的现状分析26-37
• 3.1 我国环保行业上市公司概况26-30
• 3.1.1 环保行业的基本内涵26-27
• 3.1.2 环保行业上市公司的界定27
• 3.1.3 环保行业上市公司的现状27-30
• 3.2 我国环保行业上市公司股利分配概况30-35
• 3.2.1 样本说明30
• 3.2.2 从是否支付股利角度分析30-32
• 3.2.3 从股利支付方式角度分析32-33
• 3.2.4 从股利支付水平角度分析33-34
• 3.2.5 从股利支付稳定性角度分析34-35
• 3.3 我国环保行业上市公司股利政策的特点及缘由35-37
• 第四章 环保行业上市公司现金股利政策与企业价值关系模型建立37-43
• 4.1 研究假设37-38
• 4.1.1 现金股利支付与否与企业价值37
• 4.1.2 现金股利支付水平与企业价值37
• 4.1.3 现金股利支付稳定性与企业价值37-38
• 4.2 样本选取和数据来源38
• 4.3 模型设计38-43
• 4.3.1 变量的选择38-41
• 4.3.2 模型的建立41-43
• 第五章 环保行业上市公司现金股利政策对企业价值影响实证分析43-55
• 5.1 环保行业上市公司现金股利支付与否与企业价值的相关性分析43-46
• 5.1.1 描述性统计分析43-44
• 5.1.2 相关性分析44
• 5.1.3 多元回归分析44-46
• 5.2 环保行业上市公司现金股利支付水平与企业价值的相关性分析46-51
• 5.2.1 描述性统计分析46-47
• 5.2.2 相关性分析47-48
• 5.2.3 多元回归分析48-51
• 5.3 环保行业上市公司现金股利支付稳定性与企业价值的相关性分析51-54
• 5.3.1 描述性统计分析51-52
• 5.3.2 相关性分析52
• 5.3.3 多元回归分析52-54
• 5.4 实证结论54-55
• 第六章 案例分析：龙净环保现金股利政策对企业价值的影响55-65
• 6.1 龙净环保概况55
• 6.2 龙净环保的财务状况55-60
• 6.2.1 盈利能力分析55-56
• 6.2.2 偿债能力分析56-57
• 6.2.3 营运能力分析57-58
• 6.2.4 发展能力分析58-59
• 6.2.5 经营现金流量分析59-60
• 6.3 龙净环保的现金股利分配情况60-62
• 6.4 龙净环保的现金股利政策对企业价值的影响分析62-64
• 6.5 对龙净环保现金股利政策的评价及建议64-65
• 第七章 优化现金股利政策，提升企业价值的对策建议65-69
• 7.1 环保行业上市公司现金股利政策选择的建议65-66
• 7.2 政府监管体制改革的建议66-67
• 7.3 证券市场投资者培育的建议67-69
• 第八章 结论与展望69-71
• 8.1 研究结论69
• 8.2 研究展望69-71
• 参考文献71-74
• 致谢74

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 王晴;;股权分置改革后我国上市公司股利政策稳定性的实证研究[J];时代金融;2015年20期

2 方倩如;;创业板上市公司股利政策现状与成因分析[J];中国市场;2015年29期

3 李兰云;张璇;;新能源上市公司股利政策影响因素研究[J];会计之友;2013年02期

4 权小锋;滕明慧;吴世农;;行业特征与现金股利政策——基于2004-2008年中国上市公司的实证研究[J];财经研究;2010年08期

5 王金南;逯元堂;吴舜泽;严刚;吴悦颖;蒋洪强;朱建华;;国家“十二五”环保产业预测及政策分析[J];中国环保产业;2010年06期

6 杨汉明;;现金股利与企业价值的实证研究——基于A股市场股权结构的分析[J];统计研究;2008年08期

7 刘银国;;我国上市公司股利政策有效性实证研究[J];经济管理;2008年14期

8 党红;;关于股改前后现金股利影响因素的实证研究[J];会计研究;2008年06期

9 刘冰,张凤莲;从我国上市公司看股利政策理论的适用性[J];经济理论与经济管理;2004年11期

10 原红旗;中国上市公司股利政策分析[J];财经研究;2001年03期

  本文关键词：环保行业上市公司现金股利政策对企业价值的影响研究，，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：452092