夏新电子破产重整及其效应分析

发布时间：2017-06-24 16:06

  本文关键词：夏新电子破产重整及其效应分析，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：随着市场经济的发展,上市公司受到很多因素的制约。无论是公司治理结构不健全,生产经营不善,还是由于资产负债率高而造成的偿债能力差等问题都会使上市公司陷入危机。如果上市公司经受不住市场的考验,就会陷入破产的艰难处境。新《破产法》实施以后,夏新电子股份有限公司是典型的成功实施破产重整的上市公司。通过对夏新电子破产重整及其效应的分析,总结能使股东、债权人、重整方和上市公司自身都能获得正面效应的破产重整的经验。夏新电子因连年亏损,被上海证券交易所暂停上市。2009年9月15号因厦门火炬有限公司的申请,夏新电子被迫进行重整。夏新电子之所以面临破产重整的境况,首先是原因夏新电子混乱的治理结构,企业内部管理不善;其次是因为夏新电子盲目的多元化,先后进入笔记本,液晶电视,MP3等市场,业务扩张过度,致使发展的后劲不足;最后因为其激进的发展战略,对3G战略投入巨大。夏新电子为了解决所面临的破产处境,进行了经营方案的重整、股权重整和债权重整。为了进一步说明夏新电子重整的效应,结合夏新电子重整方案和夏新电子破产重整之后2009至2015的财务数据对股东、债权人、重整方以及上市公司的效应进行全面分析。夏新电子选择破产重整,股东避免了投资的损失,重整成功之后夏新电子股价的上升,股东不仅可以挽回损失,还能获得资本溢价。债权人获得比破产清算更高的偿债比率,破产重整成功之后,由于存在债转股,股价上升,债权人获得清偿比例会更高。通过破产重整之后对公司的盈利能力、偿债能力、营运能力以及发展能力进行分析,表明破产重整之后公司生产经营状况得到了显著的改善,偿债能力,盈利能力,发展能力都有所提高。重整方获得最大的效应,在不用通过IPO的严格审查下,借壳迅速实现上市。通过对夏新电子破产重整及其效应进行分析,表明夏新电子的破产重整是非常成功。夏新电子重整成功的关键首先在于其完善的重整方案,通过破产重整和资源重组一体化的创新做法,实现了本地壳资源和地方国企经营资产的有效嫁接。其次归功于司法部门的司法创新,首次在企业重整中引入业务和资产托管制度,创设被占资产保全制度和反保全两项制度,创设管理人离任审计制度。最后是政府的通力合作,市政府专门成立重整领导小组,拨款设立“一基金两经费”为重整提供支持。根据夏新电子破产重整及其效应分析得出如下结论:在综合完善的重整方案,司法部门建立的一系列与破产重整相关的工作机制以及政府的支持这三方面因素的情况下,上市公司的重整才能成功,股东才能在重整成功之后获得资本溢价,债权人获得更高的清偿比例,上市公司显著改善其发展状况,重整方获得最大效应,迅速实现借壳上市。
【关键词】：财务危机 破产重整 效应分析
【学位授予单位】：河南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F406.7;F271;F426.6
【目录】：

• 摘要4-6
• ABSTRACT6-10
• 1 绪论10-16
• 1.1 研究背景和意义10-11
• 1.2 国内外研究现状11-13
• 1.2.1 国外研究现状11-12
• 1.2.2 国内研究现状12-13
• 1.3 研究内容和方法13-14
• 1.3.1 研究内容13-14
• 1.3.2 研究方法14
• 1.4 研究的创新点14-16
• 2 相关理论基础16-22
• 2.1 财务危机理论16-17
• 2.2 破产重整理论17-19
• 2.3 财务分析理论19-22
• 3 夏新电子破产重整内容22-30
• 3.1 破产重整背景22-23
• 3.2 破产重整原因23-26
• 3.2.1 混乱的治理结构23-24
• 3.2.2 盲目的多元化24-25
• 3.2.3 激进的发展战略25-26
• 3.3 破产重整方案26-30
• 3.3.1 经营方案重整26
• 3.3.2 股权重整26-27
• 3.3.3 债权重整27-30
• 4 夏新电子破产重整效应分析30-38
• 4.1 股东效应分析30-32
• 4.2 债权人效应分析32-33
• 4.3 重整方效应分析33-34
• 4.4 绩效分析34-38
• 5 夏新电子破产重整启示38-44
• 5.1 重视经营方案的重整38-39
• 5.2 让渡股东和债权人的部分权益39-41
• 5.3 完善破产重整相关法律制度41-42
• 5.4 提高政府的扶持力度42-44
• 6 结论44-46
• 参考文献46-48
• 附录 夏新电子2009-2015年的主要财务数据48-50
• 致谢50-51

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