实用企业价值评估模型:建模与实证

发布时间：2017-08-10 11:18

  本文关键词：实用企业价值评估模型:建模与实证

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【摘要】：笔者将企业价值概念修正为企业价值最大化模型的最优解,从企业自由现金流量模型出发,构建了一个实用企业价值评估模型——净现值折现模型。基于我国沪深上市公司数据的实证检验结果表明,净现值折现模型在估计误差、对股价的解释能力以及用于股票投资的获利能力方面都显著优于当前主流的股权自由现金流量模型、企业自由现金流量模型和剩余收益模型。
【作者单位】： 山东大学管理学院;
【关键词】： 净现值 企业价值 股权自由现金流量 企业自由现金流量 剩余收益
【基金】：国家社会科学基金重大项目(14ZDA051);国家社会科学基金重点项目(14AGL012) 山东省社会科学规划研究项目(12CKJJ06)
【分类号】：F275
【正文快照】： 自上世纪80年代由Rappaport(1986)推出的以自由现金流量为基础的企业价值评估模型问世后,这个模型就逐渐被学术界广泛认可,也被实务界广泛接受,成为当今世界企业价值评估(股权价值评估)的主流模型。然而,对自由现金流量的定义却一直存在争议。Tham等(2004)、Platt等(2010)认为

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本文编号：650404