经济波动中的盈余管理与高管薪酬契约

发布时间：2017-09-13 23:45

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【摘要】：文章考察了2008年前后宏观经济剧烈波动的环境下,我国企业为实现预期高管薪酬而实施的盈余管理策略变化情况。基于2003-2014年499家A股公司平衡面板数据的研究结果表明,在金融危机前,企业应计盈余管理显著提升了高管薪酬,而真实盈余管理则明显抑制了高管薪酬增长。在金融危机后,企业应计盈余管理对高管薪酬的提升作用减弱,真实盈余管理对高管薪酬的阻滞作用也减弱。其中,私营企业高管薪酬对两种盈余管理敏感性的减弱程度最大,地方国企次之,中央国企最小。进一步研究发现,私营企业在金融危机后即转变了盈余管理策略,而国有企业则在国家经济刺激政策完全退出后才出现这一变化。文章结果表明,宏观经济不景气降低了企业高管维持高薪的预期,从而刺激他们采取更具风险的盈余管理策略,这为企业中长期发展埋下了隐患。
【作者单位】： 浙江财经大学会计学院;浙江理工大学经济管理学院;
【关键词】： 宏观经济波动 应计盈余管理 真实盈余管理 前景理论
【基金】：国家自然科学基金青年项目(71602179) 浙江省自然科学基金青年项目(LQ14G020015) 浙江省哲学社会科学基金项目(16NDJC152YB) 教育部人文社会科学研究青年基金项目(16YJC790053)
【分类号】：F275
【正文快照】： 一、引言2008年美国金融危机席卷全球,中国宏观经济从高速增长期步入当前增速放缓的结构调整期。在后金融危机时代,居高不下的高管薪酬与企业严峻的经营环境形成了鲜明对比。虽然中央政府曾多次下发限制国有企业高管薪酬的政策文件,如2009年的《关于进一步规范中央企业负责人

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本文编号：846614