信息披露和分析师预测与盈余管理关系研究

发布时间：2021-10-12 19:51

　　随着社会的发展,信息在整个商业环节起到越来越大的作用,在现代公司制企业中,从公司内部的经营管理环境到外部的相关者反馈都会影响到管理层行为,因此管理层进行盈余管理的动机也多种多样。随着上市公司监督和激励机制的逐步完善,管理者进行盈余管理的原因逐渐从公司内部转移到外部市场,市场分析师预测逐步影响到管理层盈余管理行为。深入考虑整个信息反馈的过程,会发现分析师预测不是导致管理层行为依赖市场期望的根本原因,市场预测是只是专业人员结合披露信息与专业判断做出的对公司未来业绩的期望。若要缓解因市场预测导致的盈余管理行为,应该梳理公司信息披露、分析师分析预测、市场投资者特征、管理层行为这一信息链的逻辑关系。基于此,本文从CSMAR数据库中得出我国信息传输、软件和信息技术服务业上市公司从2014年到2015年之间数据信息,对信息披露质量、分析师预测、盈余管理三个因素进行讨论分析。通过实证研究,论文发现分析师预测会影响到盈余管理水平。在信息披露质量较弱的情况下,分析师预测会明显影响到上市公司管理层盈余管理行为,一定范围内随着预测偏差（普遍存在披露业绩大于预测业绩的情况）的提高,盈余管理程度也相应升高。超过这... 

【文章来源】：哈尔滨工业大学黑龙江省 211工程院校 985工程院校

【文章页数】：58 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

证券分析师倾向的形成分析师预测倾向主要分为乐观倾向以及稳健倾向

总体上来看信息披露质量处于相对稳健的水平。分析师预测 EPS 偏差均值为 0.5228，最大值为 2.4716，总体样本相对离散。其中是否股权激励为虚拟变量，1 表示存在股权激励。3.3.1.2 分类变量描述统计（1）信息披露质量本文通过对样本公司 2015 年日股票价格和成交量特征进行最小二乘法回归，构造信息披露质量（KV）值，取回归系数 的绝对值表示信息披露质量。信息披露越充分时，投资者对交易量信息的依赖会降低，即会减少对技术分析的依赖，同时对信息披露的依赖会提高，导致交易量对收益率的影响减小表示信息披露质量越差。KV 值越大表示信息披露质量越差。通过对 154 个样本公司分别回归，统计其未标准化的系数，描述统计情况如图 3-1 所示。从图表中可以看出信息传输、软件和信息技术服务业的信息披露质量大部分处于 0 到 0.4 之间，表示大多数的公司有着良好的信息披露质量，总体数据特征呈现为正态分布，满足数据的随机性。

图 3-2 信息传输、软件和信息技术服务业 2015 年分析师预测偏差分布（3）盈余管理程度对于因变量盈余管理程度，本文定量了应计盈余管理和真实盈余管理。应计盈余管理程度采用截面 Jones 模型回归 2015 年数据并用 2014 年度期末总资产调整得到，统计其残差，取绝对值得到的数据分布如图 3-3 所示，DA值越小表示应计盈余管理的程度越低。从图中可以得知大部分的公司的盈余管理程度在 0.4 以内，有少量的的公司盈余管理程度较高。

【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3433199