不允许买空时的均值-下方风险投资组合选择——基于非参数估计方法

发布时间：2017-06-27 19:00

  本文关键词：不允许买空时的均值-下方风险投资组合选择——基于非参数估计方法，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：本文分别利用下半方差和下半偏差度量下方风险(Downside Risk),采用非参数估计方法研究了不允许买空时的均值-下方风险投资组合选择问题。首先,我们利用组合收益率密度函数的非参数核(kernel)估计得到了下方风险的计算公式,并把它们嵌入到均值-下方风险投资决策模型中。然后得到了模型最优解存在的充要条件,并给出了求解最优投资策略的Zoutendijk可行方向算法。最后,基于中国股票市场真实数据给出了一个数值算例,并比较了在两种不同下方风险度量下模型的差别。
【作者单位】： 广东外语外贸大学金融学院;广东外语外贸大学信息学院;
【关键词】： 投资组合选择 下方风险 下半方差 下半偏差 非参数估计
【基金】：国家自然科学基金项目(71471045) 全国统计科学研究计划项目(2013LY101) 广东省自然科学基金项目(S2011010005503,2014A030310195) 广州市哲学社会科学规划项目(14G42) 中国博士后科学基金特别资助项目(2015T80896);中国博士后科学基金一等资助面上项目(2014M560658) 广东省普通高校特色创新项目(人文社科类) 教育部人文社会科学研究规划基金项目(15YJAZH051)
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 0引言显然,投资者在投资过程中追求收益越大越好,风险越小越好。MarkowitzW采用方差作为风险度量,均值作为收益度量,建立了均值-方差投资组合模型。Markowitz’s均值-方差模型提出了风险分散化的思想,其基本思想是固定均值,求风险最小,或固定风险求均值最大。该理论是研究如

【参考文献】

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本文编号：490842