货币政策传导渠道、宏观经济增长与企业投资效率

发布时间：2020-10-09 09:36

　　 以我国A股上市公司为样本,研究了在不同的宏观经济增长环境下,两类货币政策传导渠道对企业投资效率的影响。研究发现,在经济增长平稳时期,货币供给与企业投资不足以及过度投资正相关,信贷供给与投资不足负相关、与过度投资正相关;在经济增长非平稳时期的信贷渠道作用发生部分反转;在经济增长乏力时期的宽松货币供给提高了企业投资效率。研究还发现,利率是货币渠道的有效替代变量,上述影响在不同产权性质特征和行业特征下具有强度差异。在进一步的研究中,我们发现企业在经济增长乏力时期存在显著的"蛰伏"效应和择机调整行为。
【文章目录】：
一、引言
二、理论分析与研究假设
    (一)货币政策传导与企业投资效率
    (二)不同宏观经济环境下的货币政策传导与企业投资效率
三、研究设计
    (一)模型的构建与变量的选取
        1.模型的构建与被解释变量的选取
        2.解释变量的选取
        3.控制变量的选取
    (二)样本的选取
四、研究结果与分析
    (一)描述性统计与相关性分析
    (二)经济增长平稳时期的货币政策传导与投资效率的回归分析
    (三)经济增长非平稳时期的货币政策传导与投资效率的回归分析
    (四)稳健性检验
五、进一步研究——OAI决策与“蛰伏”效应
六、结论与启示

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