人口老龄化、金融资产结构与宏观经济波动效应

发布时间：2021-01-28 07:15

　　本文构建了一个包含平均年龄异质性家庭和创新异质性企业的动态随机一般均衡模型,模拟分析人口老龄化对宏观经济的冲击效应得出:随着中国人口老龄化程度的提高,家庭持有的流动性金融资产占金融总资产的比例上升、资本性金融资产所占比重逐渐下降,从而引起宏观金融结构的变动;中国人口老龄化引发的金融结构变动将导致劳动减少、消费减少、产出降低,甚至影响企业创新投资降低,进而导致高投资的经济增长模式发生变化。研究结论的政策含义在于:劳动增长依赖、投资增长依赖、技术模仿依赖都难以为继,经济高质量发展的动力应集中到创新方面,激励企业技术创新是市场机制改革的重要方向,引导市场资金对技术创新型企业的投资支持,同时应避免企业技术创新投资的剧烈上涨造成经济震荡。 

【文章来源】：管理评论. 2020,32(01)北大核心CSSCI

【文章页数】：12 页

【部分图文】：

美国家庭金融资产结构变化(%)

中国家庭金融资产结构比重变化

图2 中国家庭金融资产结构比重变化中国人口老龄化进程与家庭金融资产结构的数量关系实质上反映了行为资产组合理论(behavioral portfolio theory,BPT)[5]对实际问题的解释力。本文正是在方差均值理论难以有效解释年龄异质性因素对资产组合差异影响的前提下,将其纳入行为资产组合投资并构建动态随机一般均衡模型,系统研究人口老龄化对宏观经济的冲击影响。这一尝试对金融理论和增长理论的完善都非常具有意义。

【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3004574