基于copula-GARCH-MIDAS模型的金融风险溢出效应研究

发布时间：2023-04-03 21:38

　　受经济全球化影响,各国金融市场间关联程度进一步加深,市场间风险传染频繁发生。中国金融市场起步较晚,在市场开放过程中将受到较大风险溢出效应影响。因此,准确测度其他国家对中国金融市场的风险溢出效应,对于风险投资者和金融管理者等至关重要。如今,Co Va R成为测度风险溢出效应的重要工具,其关键在于多元条件联合分布的刻画,copula-GARCH模型为此奠定了基础。但是,传统copula-GARCH模型存在两方面缺陷:一方面未考虑低频宏观经济变量的影响;另一方面存在维数灾难问题。对此,本文改进传统copula-GARCH模型,进而给出Co Va R测度方法,用以检测金融风险溢出效应,主要开展了以下两个方面的研究工作。首先,为了更准确地测度“一对一”情景下两市场间风险溢出效应,本文提出二元copula-GARCH-MIDAS模型。该模型在GARCH的长期波动因子中引入低频宏观经济变量构成GARCH-MIDAS模型对单个金融市场的边缘分布进行拟合;然后用copula方法描述“一对一”情景下两市场间的相依结构,实现条件联合分布建模;最后基于条件联合分布推导Co Va R类风险测度结果。在实证研究中...

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【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
第一章 绪论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究内容和方法
        1.2.1 研究内容
        1.2.2 研究方法
    1.3 论文主要创新和结构安排
        1.3.1 主要创新
        1.3.2 结构安排
第二章 国内外研究综述
    2.1 金融风险溢出计量
    2.2 GARCH-MIDAS理论与方法
    2.3 copula理论与方法
    2.4 文献述评
第三章 基于二元copula-GARCH-MIDAS的两市场间金融风险溢出效应研究
    3.1 模型构建与求解
        3.1.1 边缘分布拟合:GARCH-MIDAS
        3.1.2 关联结构刻画:copula
        3.1.3 模型估计:copula-GARCH-MIDAS
    3.2 二元copula-GARCH-MIDAS模型的Co Va R度量与返回测试
        3.2.1 风险指标
        3.2.2 计算方法
        3.2.3 返回测试
    3.3 实证研究
        3.3.1 数据与描述
        3.3.2 模型与分析
    3.4 结果与讨论
        3.4.1 模型对比
        3.4.2 风险溢出效应分析
第四章 基于vine-copula-GARCH-MIDAS的多市场间金融风险溢出效应研究
    4.1 模型构建与求解
        4.1.1 边缘分布拟合:GARCH-MIDAS
        4.1.2 关联结构刻画:vine-copula
        4.1.3 模型估计:vine-copula-GARCH-MIDAS
    4.2 vine-copula-GARCH-MIDAS模型的Co Va R度量与返回测试
        4.2.1 风险指标
        4.2.2 计算方法
        4.2.3 返回测试
    4.3 实证研究
        4.3.1 数据与描述
        4.3.2 模型与分析
    4.4 结果与讨论
        4.4.1 模型对比
        4.4.2 风险溢出效应分析
第五章 总结与展望
    5.1 研究总结
    5.2 研究展望
参考文献
攻读硕士学位期间的学术活动及成果情况



本文编号：3781191