上证50ETF期权定价模型与对冲策略的研究

发布时间：2023-08-18 19:11

　　期权定价一直以来都是金融数学领域研究的重要问题,期权更是广大投资者进行投资交易时必不可少的风险对冲和风险规避的金融衍生工具。传统的BS模型是金融市场定价和交易的基准模型,但由于其部分假设条件不能满足实际市场的需要,故近年来对期权定价的研究逐渐将其推广到基于Levy过程之上,Levy过程是一类具有右连续左极限、独立增量、平稳增量等性质的随机过程,它能够较好的刻画资产价格收益率出现的跳跃,尖峰厚尾等现象。本文采用纯跳跃Levy过程的两子类过程(VG过程和NIG过程)与快速傅里叶变换(FFT)和蒙特卡罗模拟(MC)相结合的方法研究了上证50ETF期权定价问题,并利用方差最小对冲策略分析了基于本文定价模型与BS模型分别应用在上证50ETF期权上的对冲效果。文章主要从五个方面进行研究:第一,回顾经典的BS定价模型并将其应用于上证50ETF期权的定价研究上;第二,研究上证50ETF对数收益率的描述性统计特征、正态性检验及其对数收益率分布与三种随机过程分布(正态,NIG,VG)的拟合效果,并利用极大似然估计法对纯跳跃Levy过程的参数进行估计;第三,在快速傅里叶变换下,建立上证50ETF价格收益率服...

【文章页数】：58 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 课题的研究背景及意义
    1.2 国内外研究现状
        1.2.1 国外研究现状
        1.2.2 国内研究现状
    1.3 研究的主要内容及创新之处
第2章 预备知识
    2.1 随机过程理论
    2.2 Levy过程的相关理论
        2.2.1 Levy过程的定义
        2.2.2 VG过程
        2.2.3 NIG过程
    2.3 本章小结
第3章 纯跳跃Levy过程下的50ETF期权定价模型
    3.1 BS模型
    3.2 纯跳跃Levy-FFT模型
    3.3 纯跳跃Levy-MC模型
    3.4 本章小结
第4章 实证分析
    4.1 数据选取与统计分析
    4.2 参数估计
    4.3 BS模型期权定价实证研究
        4.3.1 参数估计及模型定价
        4.3.2 误差计算与分析
    4.4 纯跳跃Levy-FFT模型期权定价实证研究
        4.4.1 模型定价
        4.4.2 误差计算与分析
    4.5 纯跳跃Levy-MC模型期权定价实证研究
        4.5.1 模型定价
        4.5.2 误差计算与分析
    4.6 方差最小对冲策略分析
    4.7 本章小结
第5章 结论
附录
参考文献
攻读学位期间的研究成果
致谢



本文编号：3842781