光明乳业高管股权激励案例研究
发布时间：2020-12-01 19:12
20世纪90年代,西方发达国家开始大规模实施股权激励制度,股权激励所得成为了高管薪酬的重要组成部分,有效的激励了许多高级管理人员。据统计,仅1997年,在标准普尔的一千多家上市企业中,实施股权激励的比例达到了97%。在当时,股权激励成功的提高了美国企业的经营效率和利润水平,为其经济的发展增添了活力。我国股权激励于90年代末起步,虽起步晚但是发展迅速,为了紧跟时代的步伐,我国于2006年出台了《国有控股上市公司(境内)实施股权激励实行办法》,2016年出台了《上市公司股权激励管理办法》,相关政策的出台为我国股权激励机制的实施提供了法律依据。本文以光明乳业的实际情况作为背景,从是否影响运营决策、投资决策、融资决策,是否提高了股东权益和企业价值五个方面来全方位分析光明乳业高管股权激励的效果如何,其研究目的是评价光明乳业实施股权激励的效果并发现光明乳业股权激励计划中存在的问题,同时提出相应的改善的建议,以切实提高企业的效益,从而帮助企业适应市场变化,提升企业的综合竞争力。同时也会从中得到有用的启示,使同类型企业或相似企业认识到设计股权激励方案时所需注意的因素,为有效设计股权激励方案以及预判实施...
【文章来源】：东北石油大学黑龙江省
【文章页数】：50 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
008-2017年光明乳业主营业务增长率图
图 4-2 2008-2017 年光明乳业销售净利率图8-2017 年光明乳业财务报告在销售净利率的指标方面，2010 年以前其总体趋势是波动趋势性金融危机的影响，但是在 2010 年光明乳业实施第二次高管股售净利率在 2010-2013 年呈波动上升趋势，其波动幅度并不大，，光明乳业推行了高管股权激励以后，企业的年销售净利率增长激励的年销售净利率。说明光明乳业推行股权激励之后对降低净利率等方面展现出很大的优势。销售净利率在 2014-2015 期间管股权激励的时间，首次出现了销售净利率的相对较大幅度的下激励的第一个解锁期而言并没有起到促进作用。虽之后有所上升权激励的第一解锁期，其趋势尤为重要，这足以表明第三次高管有限的，并没有立竿见影，造成巨大影响。，在对运营决策上的影响，通过对营业收入增长率、销售净利率在 2010 年以后，尤其是 2010-2013 年度期间，运营效果要比 2管股权激励之前的运营效果好很多。在 2010-2013 年度表现尤为
第 4 章 光明乳业高管股权激励效果分析形资产的重视程度。表 4-3 光明乳业 2008-2017 年固定资产增长率表（单位：千万元）2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 20固定资产 155.31 149.17 197.80 248.21 268.17 337.12 439.68 536.45 603.59 605定资产增长率 -0.26% -3.95% 32.60% 25.49% 8.04% 25.71% 30.42% 22.01% 12.52% 0.3化趋势是:
【参考文献】：
期刊论文
[1]上市公司股权激励与企业绩效关系的实证研究[J]. 莫秀婷,俞锶娜,陈晨. 财经界(学术版). 2018(14)
[2]论上市公司实施股权激励对公司绩效的影响[J]. 宋海峰. 中国国际财经(中英文). 2018(03)
[3]A股上市公司实施股权激励对资本结构的影响研究[J]. 徐宇. 现代商贸工业. 2017(33)
[4]房地产业上市公司高管股权激励与绩效的实证研究[J]. 卢静静. 河北企业. 2017(11)
[5]商业银行股权激励制度探析——以中原银行为例[J]. 张克. 会计之友. 2017(21)
[6]高管股权激励、经营风险与企业绩效[J]. 王秀芬,徐小鹏. 会计之友. 2017(10)
[7]国企分类治理、政府控制与高管薪酬激励——基于中国上市公司的实证研究[J]. 陈霞,马连福,丁振松. 管理评论. 2017(03)
[8]股权激励中限制性股票与股票期权对比分析[J]. 欧阳小明,陈敏,傅伯文. 会计之友. 2017(06)
[9]员工持股激励效应的实证研究——来自我国A股上市企业的经验证据[J]. 李明,黄霞. 财会通讯. 2017(06)
[10]我国科技型企业股权激励实施情况探析[J]. 卢潇婷,马雪梅. 知识经济. 2017(01)
[1]CMO equity incentive and shareholder value: Moderating role of CMO managerial discretion[J] . MinChung Kim,D. Eric Boyd,Namwoon Kim,Cheong H. Yi. International Journal of Research in Marketing . 2016 (4)
[2]Is the Issuing of Executive Stock Options a ‘Positive Signal’ for the Market Value of a Firm?: The Greek Evidence[J] . Konstantinos Vergos,Apostolos G. Christopoulos. International Journal of Corporate Finance and Ac . 2014 (2)
[3]CEO risk incentives and firm performance following R&D increases[J] . Carl Hsin-Han Shen,Hao Zhang. Journal of Banking and Finance . 2012
[4]The use of stock-based pay for sorting: an empirical analysis of compensation for new CEOs[J] . Doyoung Kim. Applied Economics . 2010 (23)
[5]The relation between corporate governance and CEOs’ equity grants[J] . Lawrence D. Brown,Yen-Jung Lee. Journal of Accounting and Public Policy . 2010 (6)
[6]Risk incentives of executive stock options for undiversified managers[J] . Juho Kanniainen. Review of Managerial Science . 2010 (1)
[7]Insider ownership and corporate performance: evidence from Germany[J] . Christoph Kaserer,Benjamin Moldenhauer. Review of Managerial Science . 2008 (1)
[8]Ownership, board structure, and performance in continental Europe[J] . Victoria Krivogorsky. International Journal of Accounting . 2006 (2)
[9]CEO Stock Options and Equity Risk Incentives[J] . Melissa A. Williams,Ramesh P. Rao. Journal of Business Finance & Accounting . 2006 (1‐2)
[10]Why do some firms give stock options to all employees?: An empirical examination of alternative theories[J] . Paul Oyer,Scott Schaefer. Journal of Financial Economics . 2004 (1)
[1] Managerial incentives and corporate fraud: the sources of incentives matter. Shane A. Johnson,Harley E.Jr. Ryan,Yisong S. Tian. Rev. Finance . 2009
[2] The Association between Executive Stock Option Plan Changes and ManagerialDecision Making. Fama. Financial Management . 2001
[3] 中国上市公司股权激励发展现状与前景分析. 孙清岩,关心桥. 商情 . 2012
[4] Essays on Stock Option Schemes and CEO Compensation. MKINEN M. Etla A . 2007
本文编号：2894989
【文章来源】：东北石油大学黑龙江省
【文章页数】：50 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
008-2017年光明乳业主营业务增长率图
图 4-2 2008-2017 年光明乳业销售净利率图8-2017 年光明乳业财务报告在销售净利率的指标方面，2010 年以前其总体趋势是波动趋势性金融危机的影响，但是在 2010 年光明乳业实施第二次高管股售净利率在 2010-2013 年呈波动上升趋势，其波动幅度并不大，，光明乳业推行了高管股权激励以后，企业的年销售净利率增长激励的年销售净利率。说明光明乳业推行股权激励之后对降低净利率等方面展现出很大的优势。销售净利率在 2014-2015 期间管股权激励的时间，首次出现了销售净利率的相对较大幅度的下激励的第一个解锁期而言并没有起到促进作用。虽之后有所上升权激励的第一解锁期，其趋势尤为重要，这足以表明第三次高管有限的，并没有立竿见影，造成巨大影响。，在对运营决策上的影响，通过对营业收入增长率、销售净利率在 2010 年以后，尤其是 2010-2013 年度期间，运营效果要比 2管股权激励之前的运营效果好很多。在 2010-2013 年度表现尤为
第 4 章 光明乳业高管股权激励效果分析形资产的重视程度。表 4-3 光明乳业 2008-2017 年固定资产增长率表（单位：千万元）2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 20固定资产 155.31 149.17 197.80 248.21 268.17 337.12 439.68 536.45 603.59 605定资产增长率 -0.26% -3.95% 32.60% 25.49% 8.04% 25.71% 30.42% 22.01% 12.52% 0.3化趋势是:
【参考文献】：
期刊论文
[1]上市公司股权激励与企业绩效关系的实证研究[J]. 莫秀婷,俞锶娜,陈晨. 财经界(学术版). 2018(14)
[2]论上市公司实施股权激励对公司绩效的影响[J]. 宋海峰. 中国国际财经(中英文). 2018(03)
[3]A股上市公司实施股权激励对资本结构的影响研究[J]. 徐宇. 现代商贸工业. 2017(33)
[4]房地产业上市公司高管股权激励与绩效的实证研究[J]. 卢静静. 河北企业. 2017(11)
[5]商业银行股权激励制度探析——以中原银行为例[J]. 张克. 会计之友. 2017(21)
[6]高管股权激励、经营风险与企业绩效[J]. 王秀芬,徐小鹏. 会计之友. 2017(10)
[7]国企分类治理、政府控制与高管薪酬激励——基于中国上市公司的实证研究[J]. 陈霞,马连福,丁振松. 管理评论. 2017(03)
[8]股权激励中限制性股票与股票期权对比分析[J]. 欧阳小明,陈敏,傅伯文. 会计之友. 2017(06)
[9]员工持股激励效应的实证研究——来自我国A股上市企业的经验证据[J]. 李明,黄霞. 财会通讯. 2017(06)
[10]我国科技型企业股权激励实施情况探析[J]. 卢潇婷,马雪梅. 知识经济. 2017(01)
[1]CMO equity incentive and shareholder value: Moderating role of CMO managerial discretion[J] . MinChung Kim,D. Eric Boyd,Namwoon Kim,Cheong H. Yi. International Journal of Research in Marketing . 2016 (4)
[2]Is the Issuing of Executive Stock Options a ‘Positive Signal’ for the Market Value of a Firm?: The Greek Evidence[J] . Konstantinos Vergos,Apostolos G. Christopoulos. International Journal of Corporate Finance and Ac . 2014 (2)
[3]CEO risk incentives and firm performance following R&D increases[J] . Carl Hsin-Han Shen,Hao Zhang. Journal of Banking and Finance . 2012
[4]The use of stock-based pay for sorting: an empirical analysis of compensation for new CEOs[J] . Doyoung Kim. Applied Economics . 2010 (23)
[5]The relation between corporate governance and CEOs’ equity grants[J] . Lawrence D. Brown,Yen-Jung Lee. Journal of Accounting and Public Policy . 2010 (6)
[6]Risk incentives of executive stock options for undiversified managers[J] . Juho Kanniainen. Review of Managerial Science . 2010 (1)
[7]Insider ownership and corporate performance: evidence from Germany[J] . Christoph Kaserer,Benjamin Moldenhauer. Review of Managerial Science . 2008 (1)
[8]Ownership, board structure, and performance in continental Europe[J] . Victoria Krivogorsky. International Journal of Accounting . 2006 (2)
[9]CEO Stock Options and Equity Risk Incentives[J] . Melissa A. Williams,Ramesh P. Rao. Journal of Business Finance & Accounting . 2006 (1‐2)
[10]Why do some firms give stock options to all employees?: An empirical examination of alternative theories[J] . Paul Oyer,Scott Schaefer. Journal of Financial Economics . 2004 (1)
[1] Managerial incentives and corporate fraud: the sources of incentives matter. Shane A. Johnson,Harley E.Jr. Ryan,Yisong S. Tian. Rev. Finance . 2009
[2] The Association between Executive Stock Option Plan Changes and ManagerialDecision Making. Fama. Financial Management . 2001
[3] 中国上市公司股权激励发展现状与前景分析. 孙清岩,关心桥. 商情 . 2012
[4] Essays on Stock Option Schemes and CEO Compensation. MKINEN M. Etla A . 2007
本文编号：2894989
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