M公司大股东掏空行为分析及治理研究

发布时间：2021-01-27 04:25

　　我国上市公司普遍存在着一股独大现象,在此背景下,上市公司代理问题已经由第一类代理问题转变为大股东与中小股东两者间的第二类代理问题。大股东凭借其控制权来获取控制权私有收益的掏空行为难以杜绝且呈现复杂化隐秘化趋势,该行为不仅侵占了中小股东权益,危害上市公司健康可持续发展,还扰乱金融市场秩序。大股东掏空行为的应对和治理己成为相关监管部门的当务之急。在此背景下,本文基于代理理论、信息不对称理论以及控制权私利理论对M公司大股东掏空案例进行研究,发现大股东主要通过对外投资、经营性资金占用及违规担保实施掏空行为。其次分析大股东掏空行为得以成功实施的原因,一是公司股权高度集中,其他股东无法对第一大股东行为产生制衡作用;二是内部治理机制失效,大股东凌驾于董事会及监事会之上;三是外部治理的保障及监管机制不足,对上市公司的一线监管力度不足,隐性关联方难以认定,信息披露机制存在缺陷,第三方中介机构未能勤勉尽责,对违规违法行为的惩治力度不足以及中小股东的保护体系不健全。接下来对大股东掏空行为后果进行分析,掏空行为使得上市公司经营绩效大幅下降,市值严重缩水,中小股东权益受到了极大损害。最后,基于对M公司大股东掏空... 

【文章来源】：北京交通大学北京市 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：60 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

本文的研究框架

表３－１借壳上市完成后Ｍ公司股权结构东?持股数量?持股比例某?８４１，４８２，４８８?３７．３０％??产?３３９，９９２，９２４?１５．０７％??团?１４３，２１７，３６０?６．３５％??海?１０８，７９７，７３６?４．８２％??某?４２，４９９，１１６?１．８８％??林?３６，４００，０００?１．６１％??杰?２７，１９９，４３４?１．２１％??行股份有??Ｘ灵活配置?２０，４５４，９８８?０．９１％??投资基金??行股份有??Ｘ灵活配置?１８，８８１，６１４?０．８４％??投资基金??股东?６７７，０２７，３２２?３０．０１％Ｍ公司公告??￣￣

京交通大学硕士专业学位论文?Ｍ公司大股东掏空行为分析??报披露，上述收购公司的经营状况存在业务停滞、经营不善甚至资不抵债的情形。??然，上述对外股权投资项目是以高额资金收购劣质资产。??对上述被收购公司进行穿透分析发现，竟存在隐性关联交易的情形。以收购??１公司股权为例进行穿透分析。２０１６年１２月底陈某敬收购Ａ１公司８０％股权成??其第一大股东，担任该公司法人代表及执行董事，在陈某敬收购介入前该公司主??业务为投资管理和投资咨询等，介入后主营业务迅速变更为与Ｍ公司所处行业??域相关的智能硬件技术开发与销售。仅半年后，Ｍ公司迅速完成了对Ａ１公司??％股权的收购。对陈某敬关系链进行分析发现，陈某敬曾担任Ｍ公司某子公司??销管理中心负责人，且担任Ｇ公司总经理，而Ｇ公司企业创始人为詹某雄，詹??雄既曾是Ｍ公司员工亦曾为大股东庄某股份代持人，与大股东庄某有着密切关??。??


本文编号：3002416