中国铝业市场化债转股实施效果研究

发布时间：2021-08-26 12:13

　　债转股即债权转股权,是债务重组的重要方式之一,也是一种解决商业银行过高不良资产率和企业过高杠杆率的方法,在多国都有实施。市场化债转股是指债权人与债务人在市场主导下为了各自的利益平衡,自愿地将债权转为对象企业股权的商事行为。2015年供给侧改革以来,国家提出了去杠杆的要求,市场化债转股拉开了帷幕。本文的研究背景是:自国务院发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》及其附件《关于市场化银行债权转股权的指导意见》以来政策不断出台鼓励企业开展市场化债转股。国企负债率过高一直是国企深化改革的重要问题。国务院办公厅印发了《关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》,明确推动国有企业平均资产负债率到2020年年末比2017年年末降低2%。降低资产负债率成为国企近期的重要任务。推进国有企业发展混合所有制经济成为国企改革的重点。本轮市场化债转股引入社会资本参与市场化债转股,鼓励社会资本投资主体参与国有企业改制重组或国有控股企业上市公司增资扩股以及参与企业经营管理。本文的研究问题是:在国企混和所有制改革、降低高企的负债率、化解银行不良贷款率的背景下,企业实施市场化债转股会产生哪些效果又伴随哪些风险。本文的研究... 

【文章来源】：北京交通大学北京市 211工程院校 教育部直属院校

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图１－６市场化债转股主要项目企业信用评级??

数据来源：ｗｉｎｄ资讯整理??２％?．２％．．２１４ｒｍ???图１－６市场化债转股主要项目企业信用评级??Ｆｉｇｕｒｅ?１－６?Ｃｒｅｄｉｔ?ｒａｔｉｎｇ?ｏｆ?ｍａｊｏｒ?ｐｒｏｊｅｃｔｓ?ｉｎ?ｔｈｅ?ｍａｒｋｅｔ－ｏｒｉｅｎｔｅｄ?ｄｅｂｔ－ｔｏ－ｅｑｕｉｔｙ?ｓｗａｐ??数据来源：ｗｉｎｄ资讯整理??市场化债转股实施机构来看，本轮市场化债转股的实施机构以银行和银行系??债转股实施机构为主，在主要的市场化债转股的５９个项目中７０个参与机构中，??银行及银行系债转股实施机构占有５３个，占比７６％；上轮参与政策性债转股的四??大国有资产管理公司在本轮也有参与，在５９个主要项目实施机构中占比将近１０％；??此外，比较重要的参与机构就是保险公司的资产管理机构，作为符合市场化债转??股过程长期性要求的保险公司也有参与，占比７％左右；值得注意的是，本轮市场??化债转股中也有私募股权基金参与，在己经实施的重要项目中占比大概６％左右；??另外

运输、包装、建筑、电力、机械、化工、电子设备等众多行业，在国民经济中占??据非常重要的地位。铝的供需和价格与全球和中国宏观经济的变化关联度非常高。??如图３－２所示，２００６年以来，受宏观经济背景及政策影响，国内大量企业竞??相涌入铝行业，形成了重复建设的情形，使产能急剧扩大，氧化铝和铝材产能分??别由２００６年的１３２４万吨、８３４万吨增长到了?２０１６年的６０９１万吨、５７９６万吨，??１６??

【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3364222