原油挂钩型结构性理财产品定价分析及风险度量 ————以交通银行“原油挂钩看跌鲨鱼鳍”为例

发布时间：2023-04-22 18:44

　　近年来,我国经济的不断发展使得人们的财富水平不断提高,理财热情也不断高涨,而风险可控,收益可观的结构性理财产品更加广受投资者的喜爱。随着“资管新规”、“理财新规”等政策发布,我国资产管理业务的发展进入了新局面,资管机构分级基金的取消,商业银行刚性兑付的打破,让满足监管合规性要求的结构性理财产品成为大众关注的焦点,当然也让结构性理财产品如何进行定价,从而满足监管规定与投资者需求成为了时下需要解决的热点问题。原油挂钩型结构性理财产品在我国出现相对较晚,而且原油价格波动较大,业内外很少有学者对其进行研究,所以大多数投资者对该类型投资不熟悉,无法合理地判断其收益和风险情况。在此背景下,本文选取了交通银行2020年发行的1个月结构性人民币理财产品“原油挂钩看跌鲨鱼鳍”,进行理财产品定价和风险研究,并将该产品分为固定收益证券和内嵌期权两部分,其中固定收益证券部分用现金流贴现法,期权部分分别运用鞅定价方法、蒙特卡洛模拟以及改进后的蒙特卡洛模拟进行定价分析。以此判断其定价是否合理,并分析他们的产品说明书所揭示的收益和风险,为广大投资者和理财产品发行者提供参考。研究结果表明:(1)鞅定价方法和改进后的蒙...

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摘要
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第1章 绪论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究目的及意义
    1.2 研究内容与框架
        1.2.1 研究内容
        1.2.2 研究技术路线图
        1.2.3 研究方法
    1.3 文献综述
        1.3.1 国外学者研究现状
        1.3.2 国内学者研究现状
        1.3.3 文献综述评述
    1.4 本文的创新点
第2章 原油挂钩型结构性理财产品相关概述
    2.1 结构性理财产品概述
        2.1.1 结构性理财产品的定义和分类
        2.1.2 结构性理财产品与非结构性理财产品的区别
    2.2 原油挂钩型结构性理财产品的现状分析
        2.2.1 结构性理财产品的发展现状
        2.2.2 原油挂钩型结构性理财产品的发展现状
第3章 结构性理财产品定价理论及模型的选择
    3.1 固定收益部分定价理论分析
    3.2 内嵌期权部分定价理论分析
        3.2.1 鞅定价方法
        3.2.2 蒙特卡洛模拟定价法
            3.2.2.1 传统的蒙特卡洛模拟定价法
            3.2.2.2 改进后的蒙特卡洛模拟定价法
第4章 交通银行“原油挂钩看跌鲨鱼鳍”定价与风险分析
    4.1 交通银行“原油挂钩看跌鲨鱼鳍”的基本情况
        4.1.1 产品简介
        4.1.2 产品收益计算
        4.1.3 产品特征分析
        4.1.4 选取交通银行“原油挂钩看跌鲨鱼鳍”的原因
    4.2 交通银行“原油挂钩看跌鲨鱼鳍”的定价分析
        4.2.1 样本数据的选取及处理
        4.2.2 原油2012合约收益率的特征及检验
        4.2.3 相关参数的确定
        4.2.4 固定收益部分的定价
        4.2.5 内嵌期权部分的定价
            4.2.5.1 鞅定价方法
            4.2.5.2 传统的蒙特卡洛模拟定价法
            4.2.5.3 改进后的蒙特卡洛模拟定价法
        4.2.6 定价结果分析
    4.3 交通银行“原油挂钩看跌鲨鱼鳍”的风险分析
        4.3.1 结构性理财产品风险种类
        4.3.2 VaR风险测量
        4.3.3 敏感性分析
        4.3.4 风险分析总结
第5章 相关问题与对策建议
    5.1 原油挂钩型结构性理财产品存在的问题
    5.2 促进原油挂钩型结构性理财产品发展的对策建议
        5.2.1 对发行方的建议
        5.2.2 对政府和监管机构的建议
        5.2.3 对投资者的建议
结论与不足
参考文献
附录 A 运用MATLAB2017计算期权定价相关代码
致谢



本文编号：3798209