基于国企发行人视角的永煤控股违约案例研究

发布时间：2023-06-03 12:24

　　在经历了数十年的高速发展后,我国已成为全球第二大债券市场。但随着经济增速放缓,违约事件频繁发生,违约风险不断积累。2020年我国信用债违约数量及金额均创下新高,国有企业信用债违约现象尤为突出,其违约余额持续增加并一度超过民营企业,引发了新一轮违约潮。在此背景下,国企债券违约风险受到越来越多的关注,因此,找出引发债券违约的原因并总结经验教训,显得十分必要。永煤控股作为河南省AAA级国有煤炭企业,属于高信用等级的债券发行主体,却在2020年11月10日突发实质性债券违约,引起了市场震荡和监管机构关注,具有较强的代表性。本文将此违约事件作为研究对象,以国企发行人的角度切入,从以下五个部分展开研究。首先,绪论部分介绍了研究背景及方法,梳理了国内外相关文献,提出了文章的创新点与不足之处。其次,文章概述了国内信用债违约现状及国企产业债发展现状。案例背景部分介绍了永煤控股的历史沿革与基本情况,梳理了违约历程及后续处置措施。在案例分析部分,文章分别从宏观、行业及公司自身三个角度出发,分析了违约原因,梳理了违约产生的影响,以及此次事件反映出债券市场存在的普遍问题。最后,文章得出研究结论与启示,并针对不同...

【文章页数】：75 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
1.绪论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 国内外文献综述
        1.2.1 违约风险度量研究
        1.2.2 违约风险影响因素研究
        1.2.3 文献评述
    1.3 研究思路及方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究内容及框架
        1.4.1 研究内容
        1.4.2 研究框架
    1.5 本文创新点与不足
        1.5.1 本文创新点
        1.5.2 研究不足
2.信用债违约情况概述
    2.1 信用债市场违约现状
        2.1.1 违约事件常态化
        2.1.2 违约主体多元化
        2.1.3 违约行业分散化
        2.1.4 违约品种多样化
        2.1.5 违约地区普遍化
    2.2 国企产业债发展现状
        2.2.1 国企产业债特征
        2.2.2 国企债券违约情况
3.永煤控股债券违约案例背景
    3.1 违约主体概况
        3.1.1 历史沿革
        3.1.2 股权结构
        3.1.3 主营业务
    3.2 违约事件回顾
        3.2.1 债券发行情况
        3.2.2 债券违约历程
        3.2.3 违约后续处置
4.永煤控股债券违约案例分析
    4.1 违约原因分析
        4.1.1 宏观层面
        4.1.2 行业层面
        4.1.3 公司层面
    4.2 违约影响分析
        4.2.1 市场流动性紧缩
        4.2.2 国企刚兑信仰被打破
        4.2.3 信用评级下调
        4.2.4 相关主体受罚
5.结论与建议
    5.1 研究结论
    5.2 启示与建议
        5.2.1 案例启示
        5.2.2 针对国企发行人的建议
        5.2.3 针对债券投资者的建议
        5.2.4 针对债券监管机构的建议
参考文献
致谢
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本文编号：3829333