狄威公司对源鸿公司并购尽职调查存在的问题研究

发布时间：2024-05-17 00:49

　　并购是企业资本运作的重要方式,为有效减少信息不对称性,并购方要对标的企业情况实施尽职调查,对企业股权瑕疵、资产的安全与完整、经营风险、收益的真实性、偿债能力、或有负债及法律诉讼等相关情况进行识别。成功的尽职调查能起到揭示潜在风险和发现价值的作用,但失败的尽职调查也可能使企业错失并购良机。本文研究的深圳市狄威科技股份有限公司(以下简称“狄威公司”)对安防行业的上海源鸿科技有限公司(以下简称“源鸿公司”)并购尽职调查就是一个失败的案例。本文采用文献研究、案例分析法、访谈法等方法,以协同效应理论、并购博弈理论、信息不对称理论为依据,就狄威公司对源鸿公司并购尽职调查工作中存在的问题进行了系统的反思。研究发现,狄威公司此次尽职调查目的和结论过分强调防范风险,缺少站在并购增值这一价值发现的视角进行尽调。在尽职调查准备阶段团队组建工作混乱,缺乏有效的安防行业尽职调查思路,沿用传统的审计理论和尽职调查方法开展工作。在尽职调查实施阶段,未结合安防行业特性,业务调查不深入、现场核验不足、忽略内控系统的执行缺陷并且未进行盈利预测,由此得出错误的结论,错失这一优质的并购标的。考虑到安防行业与传统行业在商业模式...

【文章页数】：70 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图2-1尽职调查的逻辑框架

MBA学位论文13费用支出，可能会发生未被披露的法律诉讼事项。又如，通过“财务费用-利息费用”的支出，可以发现期初期末短期借款等贷款的变动情况，以了解企业真实的资金状况。综上所述，基于并购目的尽职调查，着眼于风险识别和价值发现两大职能：即对企业股权瑕疵、资产完整性、经营风险、偿债....

图3-12012-2019年中国照明工程行业市场规模及增长情况

MBA学位论文19数据来源：根据前瞻产业研究院资料整理图3-12012-2019年中国照明工程行业市场规模及增长情况狄威公司在内生增长的同时，寻求产业内并购，于2018年并购永麒照明55%股权，于2018年5月合并永麒照明为狄威公司2018年度带来39,776.07万元合并收入，....

图3-22012-2018年狄威公司照明业务销售收入及增长情况

MBA学位论文19数据来源：根据前瞻产业研究院资料整理图3-12012-2019年中国照明工程行业市场规模及增长情况狄威公司在内生增长的同时，寻求产业内并购，于2018年并购永麒照明55%股权，于2018年5月合并永麒照明为狄威公司2018年度带来39,776.07万元合并收入，....

图3-3狄威公司投资决策流程

MBA学位论文21触前已完成C轮融资，目前源鸿公司控股股东寻求出让控制权，计划按照2019年净利润15倍PE进行估值，源鸿公司愿意承诺2019年净利润达到9000万元，即相应投后估值为13.5亿，同时承诺三年内累计实现利润4亿元。基于良好的合作意愿，双方达成初步投资意向并签订了投....

本文编号：3975147