继峰股份跨国并购Grammer的财务风险和控制研究

发布时间：2024-06-07 23:29

　　并购已经成为大型企业发展经营、提高竞争力的手段之一,越来越多的企业正在使用采用此种方式打造“护城河”,扩大自己的竞争优势,尤其是跨国经营的大型企业,海外并购成为企业走向世界的重要方式。伴随着并购数量的增长,跨国并购逐渐延伸到各个领域各个行业,从传统制造业到互联网,再到高新技术行业,尤其是近几年来,化工等高新技术行业趋向于使用跨国并购的方法获取市场份额和技术人才等优质资源,帮助企业进行技术升级,在提高核心竞争力的基础上增强国际影响力,以此占领国际市场,推动企业更好地进行全球化经营。但是,不同国家的经济、政治、文化差异很大,再加上我国企业跨国并购的经验并不充分,内外部因素交织的情况下,往往导致并购结果和效果不佳,成功的案例少之又少,在跨国并购数量上涨的同时也面临着成功率的不断下降,即使是成功的案例也未能实现其最初预期的目标。导致该结果的原因是并购过程中存在诸多的财务风险,它存在于并购活动的每一个环节,是跨国并购能否成功的关键因素。我国跨国并购的经验并不丰富,失败的案例有很多,因此导致的损失也很惨重。过往的教训告诉我们,研究如何控制并购中的财务风险是成功并购的重要环节。本文选取了继峰股份跨国...

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【学位级别】：硕士

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摘要
ABSTRACT
1 绪论
    1.1 研究的背景和意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 理论意义
        1.1.3 实践价值
    1.2 文献综述
        1.2.1 跨国并购财务风险内涵
        1.2.2 跨国并购财务风险识别及成因
        1.2.3 跨国并购财务风险控制
        1.2.4 文献评述
    1.3 本文研究内容和方法
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
    1.4 本文创新点
2 理论概述和理论基础
    2.1 跨国并购财务风险理论概述
        2.1.1 跨国并购的内涵
        2.1.2 跨国并购财务风险的分类
        2.1.3 跨国并购财务风险的控制方法
    2.2 跨国并购财务风险理论基础
        2.2.1 风险管理理论
        2.2.2 并购协同效应理论
        2.2.3 信息不对称理论
3 继峰股份跨国并购案例概述
    3.1 并购双方概括
        3.1.1 宁波继峰股份有限公司
        3.1.2 德国Grammer公司
    3.2 并购动因分析
        3.2.1 继峰股份并购动因
        3.2.2 Grammer公司接受并购动因
    3.3 并购概述
        3.3.1 第一阶段:海外
        3.3.2 第二阶段:国内
    3.4 ‘蛇吞象’式跨国并购案的特点
        3.4.1 高负债
        3.4.2 高风险
        3.4.3 高收益
4 继峰股份跨国并购案例财务风险分析
    4.1 财务风险识别及成因
        4.1.1 定价风险
        4.1.2 融资风险
        4.1.3 支付风险
        4.1.4 偿债风险
    4.2 财务风险评估——F分数模型
        4.2.1 模型介绍
        4.2.2 确定窗口期
        4.2.3 指标计算及分析结论
5 继峰股份跨国并购案例财务风险控制
    5.1 已采取的财务风险控制措施分析
        5.1.1 工具运用得当,增强交易的主动性
        5.1.2 节奏控制得当,稳扎稳打
        5.1.3 合理运用并购基金参与跨国并购
    5.2 财务风险控制措施的改进建议
        5.2.1 合理评估目标企业的价值
        5.2.2 多元融资方式,内外融资结合
        5.2.3 灵活使用混合支付方式
        5.2.4 加强企业现金流管理,优化企业资本结构
        5.2.5 完善并购后续整合,遏制财务风险反弹
6 研究结论与展望
    6.1 研究结论
    6.2 展望与不足
参考文献
后记



本文编号：3991116