基于GARCH族模型能源期货市场的动态VaR实证分析

发布时间：2017-06-21 08:09

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【摘要】：GARCH族模型在刻画金融资产序列的波动及风险度量中具有重要意义,选取不同能源期货市场的收益率为研究对象,在Skewed-t分布假设条件下,利用GARCH、EGARCH及FIGARCH模型对波动刻画的效果、风险测度以及预测效果进行分析。结果显示:原油期货市场呈现出显著的长记忆性,天然气期货市场与热燃油期货市场则表现出明显的杠杆效应。在不同分位点下的时变VaR的统计特征显示,FIGARCH模型对原油期货市场的风险测度效果最好,而对天然气期货市场和热燃油期货市场的风险测度效果最好的是EGARCH模型。预测一期的风险值表明,预测的精确度虽然较低,但各波动模型的差别不显著。
【作者单位】： 中国海洋大学经济学院;
【关键词】： VaR 历史模拟法 Skewed-t分布 FIGARCH模型
【基金】：国家自然科学基金项目“Copula分位数协整理论及其在FFA市场的应用研究”(71101134)
【分类号】：F224;F713.35;F416.22
【正文快照】： 一、引言 长期以来,能源问题一直都是世界各国经济发展的重要议题之一。任何一个国家的经济发展都离不开能源的贡献,但也饱受因能源市场的价格波动所带来的冲击。就当今世界而言,由于不可再生能源的开发和利用,使世界上的能源总量在不断的减少,然而,随着世界经济的发展,能源

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