中国市场条件下股指期货、ETF期权与ETF的套利策略分析

发布时间：2017-03-29 03:12

  本文关键词：中国市场条件下股指期货、ETF期权与ETF的套利策略分析，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：经证监会批准,我国上海证券交易所于今年的2月9日正式推出了上证50ETF期权,而深圳证券交易所的100ETF期权也会相继推出上市。上证50ETF期权的挂牌上市将成为我国证券市场发展的又一个重要的里程碑,为我国资本市场不断进步、不断走向完善迈出了重要一步。鉴于2010年中国金融期货交易所成功推出了沪深300股指期货,以及2013年中金所又重新推出了国债期货。至此,我国金融市场将从国债期货、股票市场、股指期货发展到股票期权、股指期权、甚至个股期权的时代。金融衍生品市场位于资本市场的最高位置,作为资本市场体系不可或缺的重要组成部分,它代表着一国资本市场发展的标杆。一个国家的资本市场越发达,其金融衍生品市场的地位就会显得越重要。而期权类金融产品在金融衍生品种中最为丰富,并且期权的风险、收益组合具有多样性,无论是机构投资者还是个人投资者,都普遍喜欢利用期权进行投资交易来对冲风险。无疑,上证50ETF期权的上市推出,配合股指期货、ETF现货,投资者投资策略将会有更多选择。在ETF期权上市之前,投资者只能通过股指期货来对冲股票市场的投资风险,相信ETF期权的上市将会改变这一市场现状。同时ETF期权的推出还会带动现货ETF市场发展,以及促进ETF市场的流动性,从而为ETF现货市场带来新的生机。对于ETF现货市场来说,ETF期权上市后,将会同股指期货一起,为投资者的投资交易带来更多的投资策略。本文在基于中国市场条件下,以股指期货、ETF和ETF期权为主要研究对象,对股指期货、ETF期权和ETF之间套利交易策略进行了论证分析。首先本文对股指期货、ETF及ETF期权的概念、内容与功能作出了基本的介绍,并对它们的套利理论和策略作出了分析介绍。最后,本文分别对股指期货与ETF之间和ETF期权与ETF之间的套利进行了详细的研究和实证分析。
【关键词】：股指期货 ETF ETF期权 套利
【学位授予单位】：天津财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51;F224
【目录】：

• 内容摘要5-6
• Abstract6-10
• 第1章 导论10-16
• 1.1 研究背景和意义10-11
• 1.1.1 研究背景10
• 1.1.2 研究意义10-11
• 1.2 国内外研究概况11-14
• 1.2.1 股指期货套利研究概况11-13
• 1.2.2 股票期权套利研究概况13-14
• 1.3 本文的研究内容与基本框架14-16
• 1.3.1 本文的研究内容与方法14
• 1.3.2 本文的基本框架14-16
• 第2章 股指期货、ETF及ETF期权的概述16-29
• 2.1 股指期货的概述16-18
• 2.1.1 股指期货的概念和特点16
• 2.1.2 股指期货的功能16-17
• 2.1.3 股指期货与股票、权证及融资融券的主要区别17
• 2.1.4 沪深300股指期货17-18
• 2.2 ETF的概述18-24
• 2.2.1 ETF的概念和特点18-19
• 2.2.2 ETF的交易规则19
• 2.2.3 ETF的与其他基金的区别19-21
• 2.2.4 沪深300ETF21-22
• 2.2.5 上证50ETF22-24
• 2.3 ETF期权的概述24-29
• 2.3.1 ETF期权的概念和功能24-25
• 2.3.2 ETF期权与其他期权的区别25-26
• 2.3.3 上证50ETF期权26-29
• 第3章 套利的基本理论与策略29-38
• 3.1 套利基本理论29-30
• 3.1.1 套利的定义29
• 3.1.2 套利的原理29
• 3.1.3 套利的作用29-30
• 3.2 股指期货套利30-31
• 3.2.1 股指期货套利的概念30
• 3.2.2 股指期货套利策略的分类30-31
• 3.3 ETF套利31-33
• 3.3.1 ETF套利的概念31-32
• 3.3.2 ETF套利策略的类型32-33
• 3.4 ETF期权套利33-38
• 3.4.1 ETF期权套利的概念33
• 3.4.2 ETF期权套利策略的分类33-38
• 第4章 沪深300股指期货与ETF间的套利38-52
• 4.1 股指期货定价原理38-39
• 4.1.1 持有成本模型38-39
• 4.1.2 预期理论39
• 4.2 沪深300股指期货与ETF的套利39-42
• 4.2.1 沪深300股指期货与ETF的期现套利原理39-40
• 4.2.2 沪深300股指期货与ETF的期现套利模型40-42
• 4.3 沪深300股指期货与ETF的套利实证分析42-52
• 4.3.1 沪深300股指期货与嘉实沪深300ETF的价格关系检验44-47
• 4.3.2 沪深300股指期货与嘉实沪深300ETF无套利区间的计算47-50
• 4.3.3 套利过程及收益分析50-52
• 第5章 ETF期权与ETF间的套利52-60
• 5.1 期权的定价原理52-53
• 5.1.1 B-S期权定价模型52-53
• 5.2 ETF期权与ETF的套利53-60
• 5.2.1 ETF期权与ETF的期现套利53
• 5.2.2 ETF期权与ETF的期现套利模型53-56
• 5.2.3 ETF期权与ETF的套利实证分析56-60
• 第6章 结论和展望60-62
• 6.1 本文的主要结论60
• 6.2 本文的创新之处60-61
• 6.3 展望61-62
• 附录62-65
• 参考文献65-68
• 后记68

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