高管内部薪酬差距、董事会独立性与投资效率

发布时间：2021-02-13 05:09

　　投资活动作为企业经营发展过程中的关键环节,具有重大现实意义。从宏观层面来看,有效的投资可以使得社会资源实现最优分配,促进经济的平稳健康发展;从微观层面来看,有效的投资是增加企业未来现金流的重要引擎,是提高企业的竞争力、为企业创造价值的重要驱动因素。目前,在我国的资本市场中,受信息不对称及委托代理问题等多重因素的影响,非效率投资行为频繁发生。高管职掌着对企业进行管理经营的重要工作,在企业的战略投资方面肩负着核心的领导和决策责任。因此,如何高效鞭策高管提升工作质量,保证其目标与股东的目标趋向一致,进而改善企业投资决策的效率和水平始终是学术研究的热门话题。而高管薪酬激励作为解决委托代理问题的一项重要手段,能够优化企业内部治理的质量,促使高管将股东利益最大化作为行为决策的标准,从而提高企业的投资效率。迄今,关于高管薪酬水平对投资决策影响的研究成果颇为丰富全面,然而从高管内部薪酬差距的视角去探析投资效率的文献还比较稀缺。因此,这是本文的研究切入点。董事会作为公司治理体系的中枢,担负着紧要的监管和决策职能,其主要职责包括选聘并监管管理层、审议商定重大关键决策以及维护全体股东的利益等,董事会在公司管... 

【文章来源】：江西财经大学江西省

【文章页数】：65 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
1 引言
    1.1 研究背景与意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究思路与方法
        1.2.1 研究思路
        1.2.2 研究方法
    1.3 研究内容与框架
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究框架
    1.4 本文的创新点与不足
2 文献综述
    2.1 高管内部薪酬差距的经济后果相关文献回顾
        2.1.1 高管内部薪酬差距对企业绩效的影响
        2.1.2 高管内部薪酬差距对盈余管理的影响
    2.2 投资效率影响因素相关文献回顾
        2.2.1 高管团队背景特征对投资效率的影响
        2.2.2 企业自身因素对投资效率的影响
        2.2.3 外部环境因素对投资效率的影响
    2.3 董事会独立性与投资效率关系相关文献回顾
    2.4 文献述评
3 高管内部薪酬差距、董事会独立性与投资效率的理论概述
    3.1 相关概念界定
        3.1.1 高管内部薪酬差距
        3.1.2 董事会独立性
        3.1.3 投资效率
    3.2 高管内部薪酬差距、董事会独立性与投资效率的理论基础
        3.2.1 委托代理理论
        3.2.2 信息不对称理论
        3.2.3 锦标赛理论
        3.2.4 行为理论
4 理论分析与假设提出
    4.1 高管内部薪酬差距影响投资效率的理论分析与研究假设
    4.2 董事会独立性影响高管内部薪酬差距与投资效率关系的理论分析与研究假设
5 实证检验与分析
    5.1 样本选择与数据来源
    5.2 研究模型与变量定义
        5.2.1 研究模型
        5.2.2 变量定义
    5.3 实证结果分析
        5.3.1 描述性统计
        5.3.2 相关性分析
        5.3.3 多元回归分析
    5.4 进一步测试
        5.4.1 高管内部薪酬差距对过度投资、投资不足的影响
        5.4.2 实际控制人性质对高管内部薪酬差距与投资效率关系的影响
    5.5 稳健性检验
6 研究结论、启示与未来研究展望
    6.1 研究结论
    6.2 启示
    6.3 未来研究展望
        6.3.1 本文的研究局限性
        6.3.2 进一步的研究方向
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]会计信息可比性与企业投资效率[J]. 袁知柱,张小曼.  管理评论. 2020(04)
[2]高管薪酬、董事会治理与分类转移[J]. 徐沛勣.  财贸经济. 2020(03)
[3]高管团队垂直薪酬差距、国际化战略与企业创新绩效——组织惯性的调节作用[J]. 孙慧,任鸽.  经济与管理评论. 2020(02)
[4]融资约束下企业现金持有与投资效率的互动关系研究——来自中国制造业2013～2017年上市企业的经验证据[J]. 于文领,张力派,吴怡霖,赵宣.  工业技术经济. 2020(03)
[5]董事声誉偏好与企业投资效率——基于中国2005-2016年上市公司的实证分析[J]. 赵娜,张晓峒,朱彤.  南开经济研究. 2019(05)
[6]管理者自信会影响投资效率吗——兼论融资融券制度的公司外部治理效应[J]. 刘艳霞,祁怀锦.  会计研究. 2019(04)
[7]市场环境、重点产业政策与企业生产率差异[J]. 张莉,朱光顺,李世刚,李夏洋.  管理世界. 2019(03)
[8]薪酬-职务倒挂是否具有“黑色嫉妒”效应?——基于国有企业薪酬激励对企业行为的影响研究[J]. 于李胜,李文涛,王艳艳,王迪.  会计研究. 2019(03)
[9]高管团队特征、薪酬差距与创业企业绩效[J]. 孙凯,刘祥,谢波.  科研管理. 2019(02)
[10]企业成长的螺旋:市值管理与企业投资决策[J]. 李旎,蔡贵龙,郑国坚.  会计研究. 2018(10)



本文编号：3032021