中国宏观经济指标与股价联动性的关系 ——基于层次分析法的研究

发布时间：2021-03-05 03:41

　　我国股票市场自成立伊始,便一直被打上“政策市场”的标签,凸显着和他国股票市场的区别,也意味着宏观经济指标对我国股票市场的影响程度较大^[1]。现今,随着我国深化经济体制改革的进行,对股票市场的发展亦造成了显著影响。结合现有的结论可以得知,宏观经济指标与股票市场两者之间是相互影响的^[2]。与此同时,研究宏观经济指标与股价联动性之间关系的论文数目不胜枚举,但是相关论文大多从自选的指标出发,探求宏观经济指标与股价联动性之间的关系。本文的一大重要创新和亮点在于采用了层次分析法,依据所筛选出指标的重要性来构建相应的股价联动性指标体系,并将其划分为一级指标和二级指标。其中一级指标主要包括生产总值、投资指标、消费指标和金融指标等,二级指标大致包括国内生产总值、固定资产投资额、居民消费者物价指数、利率和汇率等。进而,通过层次分析法软件（Expert Choice11.5）直接得出体系内相应指标的权重大小。最后,选择权重值较大的国内生产总值、固定资产投资额、居民消费者物价指数、利率、汇率和货币供应量等6个二级指标进行股价联动性实证研究,以检验所得结果的准确性。实... 

【文章来源】：湖南师范大学湖南省 211工程院校

【文章页数】：66 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

技术路线图

硕士学位论文24搜索频率以及大量文献中的研究结果，会大大降低主观性质。由于各个指标在不同市场环境下对股价联动性的影响程度不同，给出表3-3。再结合表3-1中各指标的重要性，最终构建出各指标判断矩阵（详见附录）。通过ExpertChoice11.5软件的精准计算，得到各指标权重，结果如表3-4所示。通过图3-1可以更好的看到各个指标的大小排序情况。结合表格数据，为了证实层次分析法得到的组合权重值是有意义的，所以我们在生产总值指标中选取了国内生产总值，在投资指标选取了固定资产投资额，在消费指标中选取了居民消费物价指数，同时分析金融指标里的利率、汇率和货币供应量指标，将这6个指标作为之后的实证分析研究指标。选取这6个指标的原因是，分别在权重值较大的一级指标中再选取相对重要的二级指标进行分析，剩下的财政指标和其他指标因为其本身权重值过低，所以不进行分析。组合权重值越大，在回归分析中就会越显著，才可以更好的关注到宏观经济指标与股价联动性相关的情况，这也是层次分析法得到组合权重值的意义所在。图3-1宏观经济指标组合权重值大小


本文编号：3064512