我国上市公司的社会责任、财务透明度对权益资本成本的影响研究

发布时间：2017-04-24 01:15

  本文关键词：我国上市公司的社会责任、财务透明度对权益资本成本的影响研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：上市公司充分、透明的信息披露,包括企业财务披露和企业社会责任(CSR)披露,对规范证券市场、保护利益相关者权益具有重要意义。为鼓励上市公司提升信息披露质量,学术界对信息披露的经济后果进行了大量研究,特别是企业权益资本成本作为上市公司财务管理的一个核心概念,信息披露对权益资本成本的影响研究成为其中的一个研究热点。以往的文献大多是分别独立研究企业财务披露和企业社会责任披露对权益资本成本的影响,那么两者的交互作用是否也会影响企业权益资本成本?本文通过全面分析和梳理现有文献,构建了企业信息披露影响权益资本成本的内在逻辑模型,系统说明理论上企业信息披露影响权益资本成本的具体途径和方式。在此基础上,本文实证研究了我国上市公司的社会责任披露质量、财务披露质量以及二者的交互项对权益资本成本的影响,一方面,为推动我国上市公司社会责任披露和财务披露提供了依据;另一方面,通过研究两种披露在影响权益资本成本方面的交互作用,初步探索了两种披露形式之间的潜在关系,有利于企业在两种类型的披露之间合理分配资源,有效和全面提升企业信息披露质量。本文通过对我国A股上市公司进行实证研究发现,第一,较高的财务透明度能显著降低企业权益资本成本。第二,较高质量的社会责任披露也能显著降低企业权益资本成本。第三,社会责任披露质量和财务透明度在降低权益资本成本方面具有交互作用:企业财务透明越高,改善社会责任披露质量能更大程度地降低企业权益资本成本,反过来,企业社会责任披露质量越好,财务透明度的提升也能更大程度地降低企业权益资本成本。基于以上研究结论,本文分别针对政府和监管部门、相关社会团体组织和媒体、企业及其利益相关者提出了些许建议,对推动我国企业社会责任发展、改善企业信息披露质量、保护利益相关者权益、规范国内证券市场具有重要的现实意义。同时,本研究还为进一步准确认识两种披露的理论和实际经济作用,以及两种披露之间的潜在关系提供了帮助。
【关键词】：企业社会责任 财务透明度 权益资本成本
【学位授予单位】：北京理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F275
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 第1章 绪论10-16
• 1.1 研究背景和意义10-11
• 1.1.1 研究背景10-11
• 1.1.2 研究意义11
• 1.2 研究内容和方法11-14
• 1.2.1 研究内容与框架11-14
• 1.2.2 研究方法14
• 1.3 论文的创新点14-16
• 第2章 文献回顾与探讨16-22
• 2.1 企业财务披露（包括自愿性披露）与权益资本成本的关系16-18
• 2.2 企业社会责任披露与权益资本成本的关系18-19
• 2.3 企业社会责任披露、财务披露与权益资本成本的关系19-20
• 2.4 文献评述20-22
• 第3章 相关概念界定22-30
• 3.1 企业社会责任的内涵及计量方法22-24
• 3.1.1 企业社会责任的内涵22
• 3.1.2 企业社会责任披露质量的计量方法22-24
• 3.2 企业财务透明度的内涵及计量方法24-25
• 3.2.1 企业财务透明度的内涵24-25
• 3.2.2 企业财务透明度的计量方法25
• 3.3 企业权益资本成本的内涵及计量方法25-30
• 第4章 理论分析与研究假设30-38
• 4.1 信息披露对权益资本成本的影响机制30-36
• 4.1.1 “基本假设”——有效市场假说30
• 4.1.2 “起点理论”——信息不对称理论30-32
• 4.1.3 “影响介质”32-36
• 4.2 研究假设36-38
• 第5章 研究设计38-45
• 5.1 样本选取38
• 5.2 变量设计38-44
• 5.2.1 企业社会责任披露质量（CSR）38-39
• 5.2.2 企业财务不透明度（FO）39-40
• 5.2.3 企业权益资本成本年增长额（?r）40-42
• 5.2.4 控制变量的选取与计量42-44
• 5.3 模型设计44-45
• 第6章 实证分析45-59
• 6.1 变量的描述性统计45-51
• 6.1.1 企业社会责任的描述性统计45-47
• 6.1.2 企业财务不透明度的描述性统计47-48
• 6.1.3 企业权益资本成本的描述性统计48-49
• 6.1.4 全部变量（GLS样本）的一般描述性统计49-51
• 6.2 各变量（GLS样本）的相关性分析51
• 6.3 回归结果分析（GLS样本）51-54
• 6.4 稳健性检验54-59
• 6.4.1 分半信度检验（GLS样本）54-56
• 6.4.2 变量替换检验（CT、PEG、OJ样本）56-59
• 第7章 结论和政策建议59-66
• 7.1 研究结论59-61
• 7.2 政策建议61-64
• 7.3 不足及展望64-66
• 参考文献66-72
• 攻读学位期间发表论文与研究成果清单72-73
• 致谢73

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