艾派克跨国并购美国利盟的动因和绩效分析
发布时间：2021-07-07 22:19
随着资本市场日渐活跃,我国政府也在2015年起发布一系列新政策,鼓励企业“走出去”。因此,跨国并购成为企业应对复杂多变的经济形势和市场环境的新宠,不论是交易数量还是规模都取得了很大增长。纵观近几年的交易市场,越来越多的企业通过并购获得新的发展机遇,利用新资源巩固现有地位甚至开拓新市场。在打印机制造行业中,由于自身在信息安全领域中具有极高的重要性,且当前我国打印机市场上国产品牌占有率还很小,所以打印机产业向海外市场的业务拓展势在必行。本文选取艾派克跨国并购美国利盟这一事件为研究对象,对其并购动因及绩效进行分析。艾派克科技股份有限公司作为我国民营打印行业的龙头企业,自上市以来不断加大企业规模的发展,加大其在印刷行业的占有率,而跨国并购作为其实现战略的方式之一,发挥着举足轻重的作用。本文首先结合打印行业的实际情况,对企业并购的发展趋势及现状进行分析;并基于跨国并购相关理论研究,对并购的动因及绩效的理论进行梳理、总结;结合并购方与被并购方的经营状况对并购动因进行分析,并详细介绍了并购的步骤及整合措施;运用事件分析法分析并购前后的股价变化,力求从短期角度分析并购对企业绩效的影响;随后用财务指标分...
【文章来源】：江西财经大学江西省
【文章页数】：66 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
018年中国企业跨国并购交易行业排名数据来源：2018年中国企业跨境并购特别报告
艾派克跨国并购美国利盟的动因和绩效分析2图1-22006-2017年中国企业跨境并购交易统计（总交易金额：十亿美元）数据来源：2018年中国企业跨境并购特别报告与此同时，对于打印行业来说，科技的不断进步以及信息时代的快速发展，人们对于纸质打印品的需求在不断减少。由于打印行业本身具有高技术壁垒以及高专利壁垒的特点，其全球市场仍然被欧美日韩等国的品牌所占据，我国民营打印行业的同业竞争愈发显著。想要取得快速发展提高自身竞争力，跨国并购成为其成功的一条捷径。1.1.2研究意义（1）学术意义企业的并购重组一直是被广泛讨论的问题。在过去的几十年中，许许多多的经济学家对其进行了深入且广泛的研究，在此期间积累了许多成熟的并购经验和丰富的并购理论，为现在频繁进行的跨国并购奠定了坚实的理论基矗由于我国市场经济起步较晚，且跨国并购发展的时间较短，所以我国在理论方面的研究仍然处于引进消化西方理论的阶段。相比国外研究，国内学术界在关于并购模式、并购动因、并购绩效评价方面仍显不足。本文选择艾派克成功跨国并购美国利盟这一案例进行分析，由于其在交易框架和融资方式方面均有重大创新，所以通过分析探讨其并购的模式、并购的动因以及并购前后财务绩效的变化情况，可以为我国跨国并购理论研究提供一定帮助。（2）现实意义经济“全球化”的快速发展使得跨国并购问题受到越来越多西方学者的关注，由于跨国并购带来的效果是显而易见的，所以分析跨国并购的动因及绩效对于帮助企业发展具有很强的现实意义。例如，跨国并购实现的协同效应能帮助企业更好地利用资源快速发展，提高市场占有率同时有效减缓同业竞争，并为部分企业
1引言3的转型提供帮助，整体提升了企业的市场竞争力，帮助企业得到更好的发展。本文以艾派克成功跨国并购美国利盟实现“蛇吞象”的案例为起点，结合行业背景以及企业经营情况，深入研究该企业的并购动因和绩效。在分析的基础上总结案例的成功经验，并对并购过程中发现的问题提出相关建议，希望帮助我国企业更好地实现“走出去”。本文的研究意义主要体现在以下几方面：①打印行业是一个全球垄断性行业，我国打印市嘲国产化”刻不容缓。打印行业是一个非常特殊的行业，其并非大众所了解的日常办公用品中的一部分。由于其独特的运作机制，可以在连接网络后对打印内容擅自储存，所以它还关系到企业的商业秘密甚至是国家层面的信息安全。由于在信息安全领域重要性极高，尤其是政府机关，使用国外产品极易造成信息泄露，所以只有把打印行业的整个产业链中从芯片、耗材到打印机本身都实现国产化和自主可控，才能根本的解决打印安全问题，最有效地防止信息泄露。但我国打印机市场仍被外国企业所占据，当前，我国打印机市场上国产品牌占有率很小，2016年国内市场前十名中，惠普占据了47.1%的份额，艾派克旗下的奔图作为唯一的国产品牌仅占0.9%，未来提升空间巨大。在打印行业未来的规划中，预计实现50%的国产化替代。艾派克作为国产打印机芯片与耗材行业的优秀企业，其此次跨国并购活动的目的在于从海外公司获取先进的研发技术，扩大海外高端市场完善自身供应链，而非获取短期的投资盈利，所以根据此次并购分析其并购动因与并购绩效具有一定的代表性。图1-3中央国家机关各品牌打印机采购数量对比数据来源：太平洋电脑网络新闻数据
【参考文献】：
期刊论文
[1]高管持股、多元化战略与公司长期并购绩效[J]. 杨懿丁. 财会通讯. 2018(06)
[2]融资方式选择与并购绩效评价——基于融资约束视角[J]. 曹湘平,刘欢. 财会通讯. 2018(06)
[3]政治关联、内部控制与并购绩效[J]. 黄生权,张思雯. 财会通讯. 2018(06)
[4]上市公司市值管理的有效性研究——基于企业并购绩效的实证分析[J]. 徐昭. 经济理论与经济管理. 2017(01)
[5]创业板上市公司股权结构对并购绩效的影响[J]. 赵息,陈佳琦. 东北大学学报(社会科学版). 2016(03)
[6]海外并购、组织控制与投资方式选择——基于中国的经验证据[J]. 洪联英,陈思,韩峰. 管理世界. 2015(10)
[7]影响企业跨国并购绩效的制度因素分析——基于2000～2012年中国上市企业数据的研究[J]. 田海峰,黄祎,孙广生. 世界经济研究. 2015(06)
[8]企业文化与并购绩效[J]. 王艳,阚铄. 管理世界. 2014(11)
[9]支付方式影响并购绩效的机理分析[J]. 宋希亮. 经济与管理评论. 2014(03)
[10]基于因子分析的上市公司并购绩效差量评价[J]. 潘颖,聂建平. 经济问题. 2014(01)
硕士论文
[1]我国上市公司之间换股并购绩效实证研究[D]. 张致豪.西南财经大学 2013
本文编号：3270474
【文章来源】：江西财经大学江西省
【文章页数】：66 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
018年中国企业跨国并购交易行业排名数据来源：2018年中国企业跨境并购特别报告
艾派克跨国并购美国利盟的动因和绩效分析2图1-22006-2017年中国企业跨境并购交易统计（总交易金额：十亿美元）数据来源：2018年中国企业跨境并购特别报告与此同时，对于打印行业来说，科技的不断进步以及信息时代的快速发展，人们对于纸质打印品的需求在不断减少。由于打印行业本身具有高技术壁垒以及高专利壁垒的特点，其全球市场仍然被欧美日韩等国的品牌所占据，我国民营打印行业的同业竞争愈发显著。想要取得快速发展提高自身竞争力，跨国并购成为其成功的一条捷径。1.1.2研究意义（1）学术意义企业的并购重组一直是被广泛讨论的问题。在过去的几十年中，许许多多的经济学家对其进行了深入且广泛的研究，在此期间积累了许多成熟的并购经验和丰富的并购理论，为现在频繁进行的跨国并购奠定了坚实的理论基矗由于我国市场经济起步较晚，且跨国并购发展的时间较短，所以我国在理论方面的研究仍然处于引进消化西方理论的阶段。相比国外研究，国内学术界在关于并购模式、并购动因、并购绩效评价方面仍显不足。本文选择艾派克成功跨国并购美国利盟这一案例进行分析，由于其在交易框架和融资方式方面均有重大创新，所以通过分析探讨其并购的模式、并购的动因以及并购前后财务绩效的变化情况，可以为我国跨国并购理论研究提供一定帮助。（2）现实意义经济“全球化”的快速发展使得跨国并购问题受到越来越多西方学者的关注，由于跨国并购带来的效果是显而易见的，所以分析跨国并购的动因及绩效对于帮助企业发展具有很强的现实意义。例如，跨国并购实现的协同效应能帮助企业更好地利用资源快速发展，提高市场占有率同时有效减缓同业竞争，并为部分企业
1引言3的转型提供帮助，整体提升了企业的市场竞争力，帮助企业得到更好的发展。本文以艾派克成功跨国并购美国利盟实现“蛇吞象”的案例为起点，结合行业背景以及企业经营情况，深入研究该企业的并购动因和绩效。在分析的基础上总结案例的成功经验，并对并购过程中发现的问题提出相关建议，希望帮助我国企业更好地实现“走出去”。本文的研究意义主要体现在以下几方面：①打印行业是一个全球垄断性行业，我国打印市嘲国产化”刻不容缓。打印行业是一个非常特殊的行业，其并非大众所了解的日常办公用品中的一部分。由于其独特的运作机制，可以在连接网络后对打印内容擅自储存，所以它还关系到企业的商业秘密甚至是国家层面的信息安全。由于在信息安全领域重要性极高，尤其是政府机关，使用国外产品极易造成信息泄露，所以只有把打印行业的整个产业链中从芯片、耗材到打印机本身都实现国产化和自主可控，才能根本的解决打印安全问题，最有效地防止信息泄露。但我国打印机市场仍被外国企业所占据，当前，我国打印机市场上国产品牌占有率很小，2016年国内市场前十名中，惠普占据了47.1%的份额，艾派克旗下的奔图作为唯一的国产品牌仅占0.9%，未来提升空间巨大。在打印行业未来的规划中，预计实现50%的国产化替代。艾派克作为国产打印机芯片与耗材行业的优秀企业，其此次跨国并购活动的目的在于从海外公司获取先进的研发技术，扩大海外高端市场完善自身供应链，而非获取短期的投资盈利，所以根据此次并购分析其并购动因与并购绩效具有一定的代表性。图1-3中央国家机关各品牌打印机采购数量对比数据来源：太平洋电脑网络新闻数据
【参考文献】：
期刊论文
[1]高管持股、多元化战略与公司长期并购绩效[J]. 杨懿丁. 财会通讯. 2018(06)
[2]融资方式选择与并购绩效评价——基于融资约束视角[J]. 曹湘平,刘欢. 财会通讯. 2018(06)
[3]政治关联、内部控制与并购绩效[J]. 黄生权,张思雯. 财会通讯. 2018(06)
[4]上市公司市值管理的有效性研究——基于企业并购绩效的实证分析[J]. 徐昭. 经济理论与经济管理. 2017(01)
[5]创业板上市公司股权结构对并购绩效的影响[J]. 赵息,陈佳琦. 东北大学学报(社会科学版). 2016(03)
[6]海外并购、组织控制与投资方式选择——基于中国的经验证据[J]. 洪联英,陈思,韩峰. 管理世界. 2015(10)
[7]影响企业跨国并购绩效的制度因素分析——基于2000～2012年中国上市企业数据的研究[J]. 田海峰,黄祎,孙广生. 世界经济研究. 2015(06)
[8]企业文化与并购绩效[J]. 王艳,阚铄. 管理世界. 2014(11)
[9]支付方式影响并购绩效的机理分析[J]. 宋希亮. 经济与管理评论. 2014(03)
[10]基于因子分析的上市公司并购绩效差量评价[J]. 潘颖,聂建平. 经济问题. 2014(01)
硕士论文
[1]我国上市公司之间换股并购绩效实证研究[D]. 张致豪.西南财经大学 2013
本文编号：3270474
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