唯品会市值管理的案例研究
发布时间：2021-10-17 10:29
自2005年股权分置改革后,原本不可流通的国有股权等非流通股全部进入流通领域,而企业流通股股东和非流通股股东的收益也与企业的市场价值相挂钩,企业的市场价值愈发受到重视。互联网电商企业无论从商业模式和行业特征都有别于传统的行业,前期投入大、风险收益高和投资回报期间长的特点使得电商企业最主要的融资方式是股权融资,因此对电商企业而言市值管理尤为重要。电子商务企业应该如何进行有效地市值管理活动,帮助电商企业经营和财务决策是关系电商企业发展的重大问题,也是本文研究的主要内容。唯品会作为原先的中国第三大电商,并且由于收入增速下降,股价持续下跌,唯品会在此过程中采用了一系列的市值管理手段,具有很好的典型性。本文在阅读大量文献,对国内外的上市公司市值管理理论有所了解的基础上,以唯品会作为案例公司,对唯品会的市值管理手段和效果进行了相关研究和分析,探讨唯品会当前市值管理尚存在的问题及其原因,并给出相应的解决方案。本文首先对案例的研究背景、研究意义和市值管理的相关文献进行了简单的介绍。其次本文对市值管理的概念、主要内容、动因以及本文研究的理论基础作出了说明。第三部分介绍了唯品会的基本情况、市值变动情况以及...
【文章来源】：江西财经大学江西省
【文章页数】：51 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
唯品会公司架构图
唯品会市值管理案例介绍13图3-2各大电商市场份额占比根据唯品会的2019年第三季度财务报告，唯品会第三季度净营收总额从上年同期的178亿元人民币增至196亿元人民币，同比增长10.0%。毛利从上年同期的36亿元人民币增至42亿元人民币，同比增长16.6%。活跃客户的数量从前一年的2650万增加到3200万，同比增长21%。总订单从去年同期的9570万份增至1.276亿份，同比增长33%。关于支出方面，2019年第三季度营运支出总额从上年同期的35亿元人民币降至34亿元人民币(4.734亿美元)。营运支出占净收入总额百分比也从上一年同期的19.4%下降至17.3%。这些支出中占比最大的部分为履约费用，也就是完成用户订单所需要的全部成本。2019年第三季度唯品会的履约费用从上年同期的18亿元人民币降至16亿元人民币(2.21亿美元)。占净收入总额百分比上一年同期的9.9%下降到8.1%。这些数据无疑表明了唯品会正在进行有意识的地成本控制。
唯品会市值管理的案例研究14图3-3唯品会上市后活跃买家数从唯品会上市以来的活跃买家来看，如图3-3，唯品会在2016年后活跃买家数量的增长速度逐渐放缓，这也是各大电商所面临的共同难题。但是自2018年，唯品会活跃用户出现了增长加快的趋势。唯品会2018年第三季度同比增长11%，结束了持续4个季度的个位数的增长比例。根据2019年第三季度的最新报告，唯品会的活跃用户数量同比增长21%，增长速度进一步加快，相比其他电商活跃用户数量增速普遍放缓，唯品会表现良好。3.2唯品会市值变动情况分析3.2.1唯品会市值变动情况介绍唯品会2012年3月份在美国纽约证券交易所上市时市值3亿美元，到2015年5月时市值达到巅峰的150亿美元，仅仅3年市值增长50倍，增长速度之快曾被一度称为业界“妖股”，但自此之后市值开始下滑，2018年11月时唯品会仅为37亿美元，市值蒸发百亿。为了更直观地体现唯品会市值变化情
【参考文献】：
期刊论文
[1]线下投资者关系活动与上市公司股票市场表现——基于深交所互动易平台信息的研究[J]. 冯彦杰,陈敏,尤奔. 上海金融. 2019(05)
[2]市值管理动机下大股东参与定向增发与利益输送[J]. 简冠群,李秉祥. 运筹与管理. 2018(11)
[3]企业成长的螺旋:市值管理与企业投资决策[J]. 李旎,蔡贵龙,郑国坚. 会计研究. 2018(10)
[4]怎样的公司市值管理动机更强?——来自2015年中国股灾停复牌数据的证据[J]. 李贤,陈娴,陈欣. 中央财经大学学报. 2018(09)
[5]IPO公司董秘职业背景、分析师首次跟踪与公司市值管理[J]. 全怡. 经济管理. 2018(02)
[6]市值管理的学理基础与研究述评[J]. 于军. 上海金融. 2017(04)
[7]上市公司市值管理评价体系优化探索[J]. 蔡学军,张莉. 财会通讯. 2017(02)
[8]上市公司市值管理的有效性研究——基于企业并购绩效的实证分析[J]. 徐昭. 经济理论与经济管理. 2017(01)
[9]送转与定向增发:基于市值管理的视角[J]. 胡聪慧,于军. 财经研究. 2016(12)
[10]浅谈上市公司市值管理的几个误区[J]. 刘不舍,刘国芳,喻金田. 财会通讯. 2016(23)
硕士论文
[1]证券公司市值驱动因素分析及管理启示[D]. 赵伟.西南财经大学 2013
[2]IRM对上市公司市值管理影响的研究[D]. 邵虹霞.浙江财经学院 2013
本文编号：3441609
【文章来源】：江西财经大学江西省
【文章页数】：51 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
唯品会公司架构图
唯品会市值管理案例介绍13图3-2各大电商市场份额占比根据唯品会的2019年第三季度财务报告，唯品会第三季度净营收总额从上年同期的178亿元人民币增至196亿元人民币，同比增长10.0%。毛利从上年同期的36亿元人民币增至42亿元人民币，同比增长16.6%。活跃客户的数量从前一年的2650万增加到3200万，同比增长21%。总订单从去年同期的9570万份增至1.276亿份，同比增长33%。关于支出方面，2019年第三季度营运支出总额从上年同期的35亿元人民币降至34亿元人民币(4.734亿美元)。营运支出占净收入总额百分比也从上一年同期的19.4%下降至17.3%。这些支出中占比最大的部分为履约费用，也就是完成用户订单所需要的全部成本。2019年第三季度唯品会的履约费用从上年同期的18亿元人民币降至16亿元人民币(2.21亿美元)。占净收入总额百分比上一年同期的9.9%下降到8.1%。这些数据无疑表明了唯品会正在进行有意识的地成本控制。
唯品会市值管理的案例研究14图3-3唯品会上市后活跃买家数从唯品会上市以来的活跃买家来看，如图3-3，唯品会在2016年后活跃买家数量的增长速度逐渐放缓，这也是各大电商所面临的共同难题。但是自2018年，唯品会活跃用户出现了增长加快的趋势。唯品会2018年第三季度同比增长11%，结束了持续4个季度的个位数的增长比例。根据2019年第三季度的最新报告，唯品会的活跃用户数量同比增长21%，增长速度进一步加快，相比其他电商活跃用户数量增速普遍放缓，唯品会表现良好。3.2唯品会市值变动情况分析3.2.1唯品会市值变动情况介绍唯品会2012年3月份在美国纽约证券交易所上市时市值3亿美元，到2015年5月时市值达到巅峰的150亿美元，仅仅3年市值增长50倍，增长速度之快曾被一度称为业界“妖股”，但自此之后市值开始下滑，2018年11月时唯品会仅为37亿美元，市值蒸发百亿。为了更直观地体现唯品会市值变化情
【参考文献】：
期刊论文
[1]线下投资者关系活动与上市公司股票市场表现——基于深交所互动易平台信息的研究[J]. 冯彦杰,陈敏,尤奔. 上海金融. 2019(05)
[2]市值管理动机下大股东参与定向增发与利益输送[J]. 简冠群,李秉祥. 运筹与管理. 2018(11)
[3]企业成长的螺旋:市值管理与企业投资决策[J]. 李旎,蔡贵龙,郑国坚. 会计研究. 2018(10)
[4]怎样的公司市值管理动机更强?——来自2015年中国股灾停复牌数据的证据[J]. 李贤,陈娴,陈欣. 中央财经大学学报. 2018(09)
[5]IPO公司董秘职业背景、分析师首次跟踪与公司市值管理[J]. 全怡. 经济管理. 2018(02)
[6]市值管理的学理基础与研究述评[J]. 于军. 上海金融. 2017(04)
[7]上市公司市值管理评价体系优化探索[J]. 蔡学军,张莉. 财会通讯. 2017(02)
[8]上市公司市值管理的有效性研究——基于企业并购绩效的实证分析[J]. 徐昭. 经济理论与经济管理. 2017(01)
[9]送转与定向增发:基于市值管理的视角[J]. 胡聪慧,于军. 财经研究. 2016(12)
[10]浅谈上市公司市值管理的几个误区[J]. 刘不舍,刘国芳,喻金田. 财会通讯. 2016(23)
硕士论文
[1]证券公司市值驱动因素分析及管理启示[D]. 赵伟.西南财经大学 2013
[2]IRM对上市公司市值管理影响的研究[D]. 邵虹霞.浙江财经学院 2013
本文编号：3441609
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