恒大集团多元化经营对企业财务绩效影响研究
发布时间：2021-11-13 19:58
20世纪90年代至今,上市公司多元化经营的问题一直受到国内外学者的广泛关注,主要专注于各企业的多元化战略对于绩效的影响。尤其是房地产企业无法继续扩张的情况下,企业如何有效实施多元化,如何更好的完善多元化布局对企业财务绩效的提升以及对于企业未来的发展至关重要。恒大集团近年来多元化发展迅速,而且多元化产业均已分拆上市,本文选其作为案例研究对象,通过对多元化经营的财务绩效进行分析,提出相关建议。本文首先对多元化的相关文献进行了研究,对相关的理论进行了阐述;其次,介绍了恒大集团多元化经营的基本情况,介绍了多元化进程、动因;接下来是对多元化财务绩效的分析,运用了事件研究法,将并购时间或发展多元化产业公告日作为事件日,通过计算超额收益率和累计超额收益率分析了其短期对企业财务绩效的影响,对比分析四个能力指标,并引入了数据包络法对分公司财务绩效进行了效率分析。研究表明,恒大多元化发展过程中对企业资金利用度上升,但是多元化投入过多流动资金使企业偿债能力有所下降,总体来看,多元化经营对盈利和发展能力的提升较为明显,而要改善偿债和营运能力,还需要在合理分配资金、加强成本管理及改善效率低下企业等方面做出努力,...
【文章来源】：黑龙江八一农垦大学黑龙江省
【文章页数】：84 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
技术路线图
恒大集团多元化经营财务绩效分析23图4-1个股收益与市场收益率关系Fig.4-1Diagramoftherelationshipbetweenindividualstockreturnsandmarketreturns回归结果分析：回归方程为Rit=1.173687Rmt+0.043071，相关系数为0.85，拟合优度为0.72，SignificanceF=6.05E‐06＜0.001，个股市.场收益.率与市场指数.收益率线性相关，相关性显著，统计显.著性检.验可以通过。将事件期[‐10,10]内的市场收益率依次代入上述回归方程，计算可得Rit的值，代入（4.2）中累计相加得到超.额收益率（ARt），同上一日超额.收益率累加可得CARt，计算结果如下表。
恒大集团多元化经营对企业财务绩效影响研究24表4-1收益率变动表Table4-1Yieldchangedate交易日期相对日RtRmtRitARtCARt2013/10/28‐101.56250.47690.60280.95970.95972013/10/29‐90.00000.17520.2487‐0.24870.71102013/10/30‐80.30772.00242.3933‐2.0856‐1.37462013/10/31‐70.3067‐0.4190‐0.44870.7554‐0.61922013/11/01‐60.00000.18710.2627‐0.2627‐0.88182013/11/04‐5‐0.9174‐0.2588‐0.2607‐0.6567‐1.53852013/11/05‐4‐0.3086‐0.6497‐0.71950.4109‐1.12772013/11/06‐30.3096‐0.00870.03290.2767‐0.85092013/11/07‐2‐0.9259‐0.6768‐0.7513‐0.1746‐1.02562013/11/08‐1‐2.1807‐0.5972‐0.6579‐1.5228‐2.54842013/11/1101.27391.43091.7225‐0.4486‐2.99702013/11/121‐0.6289‐0.7301‐0.81380.1849‐2.81212013/11/132‐1.8987‐1.9107‐2.19950.3008‐2.51132013/11/1430.64520.82501.0114‐0.3662‐2.87742013/11/1541.60261.69102.0278‐0.4252‐3.30262013/11/1853.47002.72623.24280.2272‐3.07542013/11/196‐0.6098‐0.00950.0319‐0.6417‐3.71712013/11/2071.22700.18200.25670.9703‐2.74682013/11/218‐1.5152‐0.5087‐0.5540‐0.9612‐3.70802013/11/2290.30770.49190.6204‐0.3127‐4.02072013/11/25100.0000‐0.0499‐0.01550.0155‐4.0052根据得到的数据做出日累计超额累计收益率折线图图4-2超额累计收益率变动图Fig.4-2Changechartofexcesscumulativereturn图4‐2所反映的是2013年10月28日至2013年11月25日，恒大，明显可以看出事
【参考文献】：
期刊论文
[1]多元化经营、资产流动性与创新投入[J]. 于礼. 财会通讯. 2019(33)
[2]多元化经营、客户集中度与企业绩效的关系分析[J]. 王晓挺. 商业经济研究. 2019(20)
[3]多元化经营、冗余资源吸收能力与工业企业财务绩效[J]. 杨利云. 财会通讯. 2019(27)
[4]多元化并购对企业绩效的影响研究——以华谊兄弟并购银汉科技为例[J]. 孙翰雯. 金融经济. 2019(14)
[5]非相关多元化经营的风险分散作用——基于农业上市公司的实证[J]. 马文丽. 财会通讯. 2019(08)
[6]多元化经营是否降低企业绩效?——基于特变电工及天威保变的案例研究[J]. 张丽平,付玉梅. 会计之友. 2019(06)
[7]我国渔业上市公司多元化战略与经营绩效相关性研究[J]. 姚丽娜,楼继承. 中国渔业经济. 2019(01)
[8]多元化战略下企业财务风险与控制——以恒大地产为例[J]. 伦淑娟. 财会通讯. 2018(32)
[9]多元化战略变革是促进还是抑制了企业绩效?——基于我国上市房地产企业的实证分析[J]. 景辛辛,杨福明. 中国流通经济. 2018(09)
[10]多元化经营对上市公司财务绩效的影响及其差异——基于成长期与成熟期企业的实证与比较[J]. 王敏,吴小芳,陈勇. 湖南农业大学学报(社会科学版). 2018(04)
硕士论文
[1]我国房地产业上市公司多元化经营研究[D]. 丁玺.对外经济贸易大学 2018
[2]中小板上市公司多元化经营与财务绩效关系研究[D]. 孙佳佳.华北电力大学 2015
本文编号：3493625
【文章来源】：黑龙江八一农垦大学黑龙江省
【文章页数】：84 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
技术路线图
恒大集团多元化经营财务绩效分析23图4-1个股收益与市场收益率关系Fig.4-1Diagramoftherelationshipbetweenindividualstockreturnsandmarketreturns回归结果分析：回归方程为Rit=1.173687Rmt+0.043071，相关系数为0.85，拟合优度为0.72，SignificanceF=6.05E‐06＜0.001，个股市.场收益.率与市场指数.收益率线性相关，相关性显著，统计显.著性检.验可以通过。将事件期[‐10,10]内的市场收益率依次代入上述回归方程，计算可得Rit的值，代入（4.2）中累计相加得到超.额收益率（ARt），同上一日超额.收益率累加可得CARt，计算结果如下表。
恒大集团多元化经营对企业财务绩效影响研究24表4-1收益率变动表Table4-1Yieldchangedate交易日期相对日RtRmtRitARtCARt2013/10/28‐101.56250.47690.60280.95970.95972013/10/29‐90.00000.17520.2487‐0.24870.71102013/10/30‐80.30772.00242.3933‐2.0856‐1.37462013/10/31‐70.3067‐0.4190‐0.44870.7554‐0.61922013/11/01‐60.00000.18710.2627‐0.2627‐0.88182013/11/04‐5‐0.9174‐0.2588‐0.2607‐0.6567‐1.53852013/11/05‐4‐0.3086‐0.6497‐0.71950.4109‐1.12772013/11/06‐30.3096‐0.00870.03290.2767‐0.85092013/11/07‐2‐0.9259‐0.6768‐0.7513‐0.1746‐1.02562013/11/08‐1‐2.1807‐0.5972‐0.6579‐1.5228‐2.54842013/11/1101.27391.43091.7225‐0.4486‐2.99702013/11/121‐0.6289‐0.7301‐0.81380.1849‐2.81212013/11/132‐1.8987‐1.9107‐2.19950.3008‐2.51132013/11/1430.64520.82501.0114‐0.3662‐2.87742013/11/1541.60261.69102.0278‐0.4252‐3.30262013/11/1853.47002.72623.24280.2272‐3.07542013/11/196‐0.6098‐0.00950.0319‐0.6417‐3.71712013/11/2071.22700.18200.25670.9703‐2.74682013/11/218‐1.5152‐0.5087‐0.5540‐0.9612‐3.70802013/11/2290.30770.49190.6204‐0.3127‐4.02072013/11/25100.0000‐0.0499‐0.01550.0155‐4.0052根据得到的数据做出日累计超额累计收益率折线图图4-2超额累计收益率变动图Fig.4-2Changechartofexcesscumulativereturn图4‐2所反映的是2013年10月28日至2013年11月25日，恒大，明显可以看出事
【参考文献】：
期刊论文
[1]多元化经营、资产流动性与创新投入[J]. 于礼. 财会通讯. 2019(33)
[2]多元化经营、客户集中度与企业绩效的关系分析[J]. 王晓挺. 商业经济研究. 2019(20)
[3]多元化经营、冗余资源吸收能力与工业企业财务绩效[J]. 杨利云. 财会通讯. 2019(27)
[4]多元化并购对企业绩效的影响研究——以华谊兄弟并购银汉科技为例[J]. 孙翰雯. 金融经济. 2019(14)
[5]非相关多元化经营的风险分散作用——基于农业上市公司的实证[J]. 马文丽. 财会通讯. 2019(08)
[6]多元化经营是否降低企业绩效?——基于特变电工及天威保变的案例研究[J]. 张丽平,付玉梅. 会计之友. 2019(06)
[7]我国渔业上市公司多元化战略与经营绩效相关性研究[J]. 姚丽娜,楼继承. 中国渔业经济. 2019(01)
[8]多元化战略下企业财务风险与控制——以恒大地产为例[J]. 伦淑娟. 财会通讯. 2018(32)
[9]多元化战略变革是促进还是抑制了企业绩效?——基于我国上市房地产企业的实证分析[J]. 景辛辛,杨福明. 中国流通经济. 2018(09)
[10]多元化经营对上市公司财务绩效的影响及其差异——基于成长期与成熟期企业的实证与比较[J]. 王敏,吴小芳,陈勇. 湖南农业大学学报(社会科学版). 2018(04)
硕士论文
[1]我国房地产业上市公司多元化经营研究[D]. 丁玺.对外经济贸易大学 2018
[2]中小板上市公司多元化经营与财务绩效关系研究[D]. 孙佳佳.华北电力大学 2015
本文编号：3493625
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