上市公司财务危机成本计量方法改进研究

发布时间：2022-08-07 22:40

　　财务危机成本是关于企业价值的研究范畴,是以企业价值最大化为目标,在继承和发展MM理论和权衡理论对企业价值与融资方式的关系相关研究的基础上,对企业融资方式的选择和探索最优资本结构的理论基础研究。在全球各主要经济体经济增长乏力和我国产业升级的背景下,我国企业也出现了盈利能力增长受限影响企业价值和融资需求较为迫切的情况。本文对财务危机成本计量方法的研究,为最优资本结构的确定奠定了理论基础,对于企业融资方式的选择也具有一定的现实意义。本文通过分析企业财务危机的表现和梳理以往文献中对与财务危机的定义,将财务危机定义为:企业的盈利能力出现了实质性问题,经营性现金净流量不足以抵偿到期债务。并将财务危机分类为收缩型财务危机与扩张型财务危机,具体分析了其表现。财务危机成本分为直接成本和间接成本,直接成本是企业破产时发生的全部费用[31],间接成本则包括经营业绩观下的非预期业绩损失和权益价值观下的企业价值变化。本文在对比分析以往财务危机间接成本计量方法的基础上,本文通过改进其样本选择标准、计量指标选择和计量方法设计,改进了以净利润为指标的经营业绩观下的财务危机间接成本和以市值为指标的权益价值观下的财务危机... 

【文章页数】：68 页

【学位级别】：硕士

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摘要
abstract
1 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义
        1.2.1 理论意义
        1.2.2 现实意义
    1.3 国内外文献综述
        1.3.1 国内外关于财务危机的文献综述
        1.3.2 国内外关于财务危机成本的文献综述
    1.4 本文的研究内容、研究方法与主要创新点
        1.4.1 研究内容
        1.4.2 研究方法
        1.4.3 主要创新点
2 企业财务危机的内涵及特征
    2.1 财务危机的界定
    2.2 财务危机的分类和表现
        2.2.1 收缩型财务危机的表现
        2.2.2 扩张型财务危机的表现
    2.3 财务危机产生的原因
        2.3.1 新技术的应用是财务危机产生的重要原因
        2.3.2 周期是引发财务危机的重要原因
        2.3.3 企业经营战略失误导致财务危机
    2.4 财务危机的特征
        2.4.1 财务危机具有阶段性的特征
        2.4.2 财务危机具有累积性的特征
        2.4.3 财务危机具有隐蔽性的特征
        2.4.4 财务危机具有复杂性的特征
        2.4.5 财务危机具有反身性的特征
        2.4.6 财务危机具有灾难性的特征
        2.4.7 财务危机具有可预见性的特征
        2.4.8 财务危机具有难以避免性的特征
3 财务危机成本的计量方法与改进方案
    3.1 财务危机成本的理论基础与估算模型
        3.1.1 财务危机成本的理论基础
        3.1.2 预期财务危机成本的估算模型
    3.2 财务危机成本的界定
        3.2.1 实际财务危机成本的界定
        3.2.2 经营业绩观与权益价值观之辨
        3.2.3 壳价值与财务危机间接成本
    3.3 财务危机间接成本的形成机理
    3.4 财务危机成本的计量方法及其改进方案
        3.4.1 财务危机成本的计量方法概述
        3.4.2 财务危机成本计量方法的对比分析
        3.4.3 财务危机成本计量方法的改进方案
4 制造业上市公司财务危机成本的定量研究
    4.1 样本选择
    4.2 经营业绩观下的财务危机间接成本
        4.2.1 样本公司财务危机各阶段的统计分析
        4.2.2 经营业绩观下的财务危机间接成本的计量
    4.3 权益价值观下的财务危机间接成本的计量
        4.3.1 以总市值计量的财务危机间接成本
        4.3.2 以市净率计量的财务危机间接成本
    4.4 制造业上市公司财务危机间接成本的对比分析
5 结论与启示
致谢
参考文献



本文编号：3671172