近代中国广义货币供应量的估算及其影响因素研究（1887—1936）

发布时间：2021-11-24 04:35

　　中国近代宏微观经济数据的缺失,使经济学者无法用现代经济学手段定量分析经济问题,导致中国近代经济问题的研究失去了精准性和可重复性。近代中国货币供应量以及与货币有关的数据,是分析货币在近代经济发展过程传导作用的重要因素。本文在回顾了货币理论和梳理了相关货币供应量研究文献的基础上,根据货币乘数公式,通过基础货币和货币乘数,补充了1887—1909年的广义货币供应量,使近代中国广义货币供应量的样本长度达到50年,并且根据货币层次的划分对估算结果进行了验证,确保所估算的数据有较高的可信度。分析相关要素对广义货币供应量的影响作用机制,并通过建立模型,实证研究了相关要素对1887—1935年广义货币供应量的影响。通过本文的研究结果发现:（1）估算得到1887—1909年间的广义货币供应量。在罗斯基教授和刘巍教授估算的货币供应量有关数据的基础上,根据货币乘数公式,利用1887—1909年基础货币和货币乘数的数据,得到1887—1909年广义货币供应量的数据,并利用现代计量方法,对估算得到的数据进行了验证,保证了研究结果具有较高的可信度。从估算结果上来看,近代中国的广义货币供应量总体上呈上升趋势,在19... 

【文章来源】：广东外语外贸大学广东省

【文章页数】：50 页

【学位级别】：硕士

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14货币供应量与白银存量的比值，分别得到1910—1936年的货币乘数K1和K2，K1与K2的变化趋势如图3-1所示。图3-11910—1936年的K1和K2数据来源：本文附录C。根据图3-1观察得到，从整体上来看，虽然货币乘数在1934年之后开始了迅速的上升，但是之前年份的货币乘数变化均不大。从1910年到1933年，K1与K2整体上变化不大，分别稳定在2.1和2.3左右；从1934年到1936年，K1与K2的值迅速增长。结合近代中国的实际情况，分析得到1910—1936年货币乘数的变动趋势主要由于以下三个前提：首先，在1910—1936年的这段时间里，在1910年，中国的实际国民收入为167.83亿元；在1936年，中国的实际国民收入为309.4亿元，这期间中国的实际国民收入的增长幅度超过八成，但是货币化比率只增长了0.1。①货币化比率的定义为：经济中购买全部商品和劳务时，用货币支付的比率，②即一个单位的GDP需要多少单位货币支持。当一个国家的货币化比率越高时，社会经济中的市场交换也就需要更多的货币，同时也会促进一国经济中的分工协作和市场交换。一般来说，一个国家的经济由低水平向高水平发展的过程，通常也是货币化比率由低向高增长的过程。而1936年与1910年的货币化比率差异不大，说明1936年的①刘微陈昭：《近代中国50年GDP的估算与经济增长研究（1887—1936）》，北京：经济科学出版社2012年版，第179—180页。②易纲、贝多广：《货币浅说》，上海：上海人民出版社1993年版，第136页。

21从回归结果来看，模型拟合的效果很好，ar（2）回归系数的绝对值小于1，说明回归结果平稳，并且数据的变动方向完全符合上述逻辑分析，其中，滞后一期的收入与当期的定期存款是正相关关系；当期的价格水平，与当期定期存款是负相关关系。因此，根据货币层次的划分对1887—1909年定期存款的影响因素进行了分析，得到上文所估算的广义货币供应量是可靠的。3.3估算结果分析上文利用货币乘数公式估算得到1887—1909年广义货币供应量的数据，并根据货币层次的划分对估算结果进行检验，保证了估算数据的准确性。图3-2反应了M2从1887年到1936年的变动趋势。图3-21887—1936年广义货币供应量数据来源：本文表3-1和附录A。如图3-2所示，近代中国的M2总体上是呈上升趋势，可以将其变化划分为四个阶段：第一阶段，从1887年到1916年，M2的波动很小，其变化趋势趋于一条水平的直线，在近代中国国民经济的组成比例中，农业一直都占有相当重要的地位，到了1914—1918年这段时间时，农业的比重依然占GDP总量的61.8%，而近代化制造业的比重不到农业比重的三分之一，①从所占比例来看，在国民经济的发①珀金斯：《中国20世纪经济的增长与结构变化》，转引自费正清：《剑桥中华民国史》，上卷，中国社会科学出版社1993，第47页，表3。珀金斯的统计显示，加上公用事业，制造业的比重略超20%，而我们在文中所说的近代化制造业产值不足GDP的20%，是因为珀金斯教授的数据中包括了传统制造业的产值。


本文编号：3515245