关联并购与大股东利益输送

发布时间：2017-04-23 14:00

  本文关键词：关联并购与大股东利益输送，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：近年来,公司治理方面的研究从股权高度分散条件下管理者与外部股东之间的委托代理关系,转向大股东掌握集中股权而引发的掏空与利益输送行为。本文立足于我国现状,从大股东自利动机切入,研究存在大股东利益输送的关联并购事件,探究大股东利益输送行为是否存在。实证分析表明,对绩效较差的公司实施的关联并购确是大股东的一种利益输送行为,且使用财务绩效与市场绩效衡量作用时间长短存在差异。
【作者单位】： 东北财经大学会计学院;
【关键词】： 关联并购 大股东 利益输送 掏空
【基金】：国家自然科学基金资助项目“并购对价和融资选择决定因素:控制权、风险与融资约束”(71172120)成果
【分类号】：F271;F276.6;F224
【正文快照】： 一、引言在现代公司治理的相关研究中,存在着双重代理问题。在股权高度分散条件下,股东与经理人之间的治理冲突被称为第一重代理问题。而多数国家和地区股权结构集中(La Porta et al.,1999;Claessnes et al.,2000),大股东控制现象普遍且保持相对稳定(Holderness,2003)。此时,

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本文编号：322468