私募股权投资基金退出法律问题研究

发布时间：2017-08-13 05:43

  本文关键词：私募股权投资基金退出法律问题研究

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【摘要】：私募股权投资基金的运作就是一个“资金募集-投资-退出-再投资”周而复始的过程,退出是整个私募股权投资基金运作中至关重要环节。私募股权投资是一项财务投资,其目的是为了卖而买,通过购买被投资企业股权,向被投资企业输入优秀的经营管理人才,为被投资企业提供管理、增值服务,使企业得到发展,然后在企业发展相对成熟时,变现其持有的企业股权,以获得投资利润回报。选择何种退出方式是私募股权投资基金退出首先要解决的问题,选择不同的退出方式,获得投资收益差异很大。私募股权投资基金在退出时应结合被投资企业的实际情况,以实现资本增值最大化为原则,选择能实现自身利益最大化的退出方式。投资者是整个投资活动资金的供给者,投资者利益保护是私募股权投资基金退出需解决的核心问题。保护投资者利益就是保护投资者的信心,投资者只有具有投资信心,才会相信投资活动,期望进入下一轮投资,以保障私募股权投资基金长久运作。我国现行法律对投资者利益保护不够重视,法律规定较原则,缺乏可操作性,以致出现法律有规定,但投资者在合法利益受损时,无法获得法律救济的尴尬现象。《公司法》、《证券法》等规范私募股权投资基金退出的法律法规普遍重行政责任、轻民事责任。法律没有对民事赔偿责任认定、责任范围、追偿救济等作出具体规定,致使投资者缺乏有效救济机制,其合法利益难以得到保护。监管贯穿于私募股权投资基金退出全过程,由于监管法律的不健全,监管机构职责不明确,致使私募股权投资基金退出监管出现许多问题。解决私募股权投资基金退出监管所存在的问题有利于规范退出活动,保障私募股权投资基金顺利退出,实现投资目的。
【关键词】：私募股权投资基金 退出方式 投资者利益保护 退出监管
【学位授予单位】：海南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：D922.28
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 引言8-9
• 一、私募股权投资基金退出的基础理论9-14
• (一) 私募股权投资基金退出的内涵9
• (二) 影响私募股权投资基金退出的因素9-11
• (三) 私募股权投资基金退出的重要性分析11-13
• (四) 私募股权投资基金退出的法律意义13-14
• 1. 私募股权投资基金退出的主体法律关系13
• 2. 法律完善对私募股权投资基金退出的意义13-14
• 二、私募股权投资基金退出方式的选择14-20
• (一) 私募股权投资基金退出的主要方式14-17
• 1. IPO退出14-15
• 2. 并购退出15-16
• 3. 股份回购退出16-17
• 4. 清算退出17
• (二) 私募股权投资基金退出方式的评析17-18
• (三) 私募股权投资基金退出方式的选择18-20
• 1. 私募股权投资基金退出方式选择的原则18-19
• 2. 我国私募股权投资基金退出方式的选择19-20
• 三、私募股权投资基金退出的投资者利益保护20-31
• (一) 私募股权投资基金退出投资者利益保护现状20-21
• (二) 私募股权投资基金退出投资者利益保护存在的问题21-27
• 1. 大股东关联交易损害其他投资者利益22-23
• 2. 规范内幕交易和操纵股价法律法规不健全23-24
• 3. 异议股东股份回购请求权制度不完善24-26
• 4. 投资者利益保护救济机制不健全26-27
• (三) 私募股权投资基金退出投资者利益保护的完善27-31
• 1. 完善信息披露制度,谨防内幕交易和操纵股价行为27-28
• 2. 完善异议股东股份回购请求权制度28-30
• 3. 完善投资者利益保护救济机制30-31
• 四、私募股权投资基金退出的监管31-40
• (一) 私募股权投资基金退出监管现状31-32
• (二) 私募股权投资基金退出监管存在的问题32-37
• 1. 境内IPO监管缺位,监管手段落后33
• 2. 境外IPO法律监管过于严苛33-35
• 3. 外资并购反垄断监管立法不足35-37
• 4. 清算退出中法院监管制度尚未确立37
• (三) 私募股权投资基金退出监管的完善37-40
• 1. 明确各监管主体职责,创新监管手段,预防监管缺位37-38
• 2. 放宽境外IPO的法律监管38-39
• 3. 完善外资并购反垄断监管立法39-40
• 4. 确立法院清算监管制度40
• 结语40-42
• 参考文献42-45
• 作者在读研期间科研成果简介45-46
• 致谢46

【参考文献】

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本文编号：665706