上市公司护盘式回购法律规制研究

发布时间：2021-05-13 14:38

　　我国股份回购制度发展不到三十年,证券市场发展不够成熟,较国外存在一定差距。2018年国际贸易动荡形势打击企业信心的同时也引发股民恐慌情绪,加剧了我国股市行情的低迷态势,成为促成2018年公司法对股份回购制度进行修订的主要契机。公司法修订在赋予公司自主权、提振股市信心的同时,也向我国的股份回购制度提出挑战,这一修订能否适应我国市场现实、是否足够完备、相关配套制度是否紧密衔接等问题接连而至。其中,护盘式回购作为一种新引入的回购情形也引起较为广泛的关注,多家上市公司以此为目的用途实施股份回购。由于护盘式回购主要目的在于以股票回购的方式向投资者传达公司股票市值被低估的信息从而加强投资信心,具有激励投资的作用,与其他情形相比存在其特殊性。除了股份回购制度具有的一般性缺陷外,护盘式回购问题更为突出。而我国现有规定“为维护公司价值及股东权益”语义模糊,中国证监会35号、37号文及上交所、深交所公布的实施细则仅两种情形过于单薄,配套法律规制措施也未及时梳理与增补。以模糊而有缺失的法律规则去规制护盘式回购,很有可能导致上市公司或相关人员钻法律漏洞进而产生操纵欺诈行为,破坏证券市场正常秩序。因此,对护盘式... 

【文章来源】：中国政法大学北京市 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：124 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
引言
    一、选题背景和意义
    二、国内外研究现状
        (一)国内研究现状
        (二)其他国家和地区研究现状
        (三)小结
    三、本文的研究方法和论证思路
    四、研究的创新之处
第一章 上市公司护盘式回购法律规制基本问题
    一、护盘式回购的概念辨析
        (一)关于护盘的内涵与源起
        (二)关于“护盘式回购”及与相关概念区分
    二、护盘式回购法律规制的价值理念
        (一)护盘式回购价值理念基础
        (二)护盘式回购法律规制价值理念总体演变
        (三)护盘式回购法律规制价值理念的本土化演变
    三、护盘式回购法律规制的特殊性
        (一)适用目的在于应急性护盘
        (二)法律规制严在事中事后
第二章 上市公司护盘式回购法律规制理论分析
    一、以违法性为护盘式回购法律规制切入点
    二、护盘式回购法律规制违法性的判定标准
        (一)角度之争:主观恶意抑或行为违法
        (二)二元选择:主观恶意为主,行为违法为辅
    三、上市公司违法护盘式回购的类型化分析
        (一)禁止类护盘式回购
        (二)非禁止类护盘式回购
    四、上市公司违法护盘式回购的有效性分析
        (一)违法股份回购相对有效说阐释
        (二)违法护盘式回购适用相对有效说的特殊性分析
第三章 基于实践数据的护盘式回购法律规制缺陷剖析
    一、护盘式回购最新实践数据分析
        (一)以护盘式回购为回购用途的数据分析
        (二)护盘式回购实施时重点问题的数据分析
        (三)护盘式回购实践数据分析总结
    二、护盘式回购法律规制缺陷分析
        (一)护盘式回购合法范围的非周延性
        (二)护盘式回购违法行为规制的非完备性
        (三)现行法律对护盘式回购法律规制的冲突与缺失
第四章 我国上市公司护盘式回购法律规制的完善建议
    一、界定合法护盘式回购范围法律规制的完善建议
        (一)明确护盘式回购合法范围的内涵
        (二)合理设置护盘式回购适用的限制条件
    二、强化违法护盘式回购行为法律规制完善建议
        (一)明确违法护盘式回购的认定规则
        (二)多路径强化护盘式回购违法行为监管
    三、建立公司法与证券法对护盘式回购的联动规制思路建议
        (一)以投资者保护为护盘式回购联动法律规制纽带
        (二)厘清公司法与证券法对护盘式回购法律规制边界
        (三)填补公司法与证券法对护盘式回购法律规制空白
结论
参考文献
附录1:护盘式回购实践数据统计(2018.10.26-2020.4.1)
致谢



本文编号：3184195